Финансовая
квинтэссенция Федор
Рогач

Белым — Индекс Ли Кэцяна (отражает динамику экономики Китая, создан The Economist в 2010 году (правая шкала)), голубым — реальные темпы роста денежного агрегата M1 Китая (левая шкала). Источник: Bloomberg

В этом году экономика Китая стагнировала, поэтому большая часть избыточной ликвидности уходила в зарубежные активы. Теперь ликвидности становится меньше.

В конце прошлого года денежный агрегат M1 демонстрировал отрицательные темпы роста в базисе год к году. Затем к сентябрю рост показателя ускорился до 7,2% г/г, после чего замедлился до 6,2% г/г в октябре и до 4,9% г/г в ноябре.

В этом году экономика Китая стагнировала, поэтому большая часть этой ликвидности, вероятно, уходила в зарубежные активы. На долю Китая приходится примерно четверть глобального денежного агрегата M1, поэтому замедление темпов роста данного показателя в Поднебесной может оказать сильное негативное влияние на мировые финансовые рынки — в первую очередь на мировой рынок акций.

Разбивка глобального денежного агрегата M1 по странам и группам стран (трлн USD). Источник: Bloomberg

Впрочем, есть и хорошие новости. Темпы роста ликвидности в остальном мире — которые также замедлялись в этом году — пока не достигли уровней, которые бы представляли серьезную угрозу для рискованных активов.

Источник.