США и Китай находятся в состоянии полномасштабной финансовой войны.
Поэтому Пекин будет имитировать процветание и манипулировать макроэкономической статистикой, чтобы привлечь иностранный капитал, предупреждает инвестиционный директор управляющей компании One River Asset Management Эрик Питерс.
Китай сильно закредитован и использует большой финансовый рычаг, поэтому Си Цзиньпин пытается открыть страну для иностранного капитала. Он играет в доверие, и ему жизненно важно победить в этой игре. Си Цзиньпину необходимо заткнуть финансовые дыры, и для этого он планирует привлечь иностранный капитал объемом $5 трлн, которые государственная банковская система страны затем умножит на 10-15.
При благоприятном развитии событий Китай привлечет искомые $5 трлн, которые использует в качестве базы для создания финансового рычага. Это позволит стране добиться господства в области технологий будущего (искусственный интеллект, биотехнологии и микрочипы), а также упрочить свои позиции в секторах, где Китай уже доминирует (солнечные панели, батареи и жидкокристаллические панели).
Вашингтон может разорвать торговые отношения с Пекином, однако Берлин и Париж в конечном итоге действую по принципу «ничего личного, просто бизнес». Поэтому, если Китай сможет производить наилучшую продукцию и взамен потреблять европейские предметы роскоши, то Си Цзиньпин просто выиграет.
До сих пор США удавалось успешно справляться с подобным дисбалансом благодаря вере мира в американскую правовую и политическую систему, а также благодаря структуре стимулов, которая вознаграждает предпринимательство.
Однако, если в ближайшее десятилетие нация будет метаться от трампизма к сандеризму, то указанная выше вера будет серьезно подорвана. В таком случае инвесторы будут диверсифицировать свои портфели и продавать американские активы.
Это погубит множество талантливых китайских предпринимателей, которые не смогут выйти за пределы местного рынка. Все это может не позволить Поднебесной привлечь искомые $5 трлн.
Вся система власти Китая уверена, что страна ведет полномасштабную финансовую войну с США.
Во время войны правила поведения меняются в пользу национальных интересов. В мире, где инвесторы отчаянно ищут роста, его имитация является рациональной стратегией. Китай не может позволить себе остаться без желанных $5 трлн, особенно учитывая надувшийся пузырь на рынке недвижимости, который одновременно поддерживает налоговые поступления, занятость и местное потребление.
Решение США перестроить мировую цепочку поставок произошло в наихудший для Пекина момент, поэтому он будет всеми силами имитировать процветание, чтобы привлечь как можно больше иностранных денег. Инвесторам следует инвестировать очень осторожно и ставить под сомнение любую официальную китайскую статистику.