Финансовая
квинтэссенция Федор
Рогач

Посреди пандемии коронавируса и обвала фондовых рынков мировая экономика может оказаться в худшем положении, чем во время финансового кризиса 2008 года, потому что Америка почти захлопнула дверь международного сотрудничества. И все же без многостороннего ответа США пострадают так же, как и все остальные.

В прошлом международное сообщество успешно добивалось скоординированного реагирования на подобные кризисы. Угрозы, вызванные атипичной пневмонией в 2003 году, гриппом H1N1 (свиной грипп) в 2009 году, MERS в 2012 году, вирусом Эбола в 2014–2016 годах и глобальным финансовым кризисом 2008 года, были сдержаны быстрыми многосторонними действиями. Но Трамп показал только презрение к многосторонности, которое помогает объяснить, почему глобальный ответ на кризис COVID-19 еще не осуществился.

Сильный ответ Трампа на вспышку вируса — резкое отклонение от его предшественника. По словам бывшего вице-президента Джо Байдена, который в настоящее время является ведущим претендентом на выдвижение в президенты от демократов, администрация Барака Обамы помогла сдержать несколько предыдущих вспышек, собрав представителей здравоохранения со всего мира в Ситуационной комнате Белого дома, где они наметили скоординированные действия.

Нынешний кризис еще более заслуживает многостороннего реагирования, поскольку он создает проблемы, выходящие за рамки этих предыдущих угроз. В условиях идеального экономического шторма пандемия сочетается с существовавшим ранее кризисным давлением, более широким нарушением мировой торговли и новым и несколько неожиданным осложнением: резким падением цен на нефть.

Неспособность основных стран-экспортеров нефти договориться ни о цене, ни о границах добычи привела к тому, что цена на нефть достигла 20 долларов за баррель. Это может быть хорошо для потребителей США и стран-импортеров нефти, но это также означает, что многие американские компании по добыче нефти будут бороться за обслуживание своих долгов. Падение инвестиций и увеличение необслуживаемых кредитов станут еще одним основным источником понижательного давления на экономическую активность.

Нынешний беспорядок в мировой торговле также вредит. С самого начала администрация Трампа отвергла давнюю традицию Америки в области глобального лидерства и поддержки открытой многосторонней торговой системы. Вместо этого, выбирая двусторонние сделки с торговыми партнерами, США издеваются над своими союзниками вместе со всеми остальными. Почти все торговые партнеры Америки, включая Европейский Союз и Японию, были подвергнуты повышенным импортным тарифам США на сталь и алюминий. А Мексика, Канада, Южная Корея, Турция, Индия, Бразилия и Аргентина были избиты не подлежащими обсуждению требованиями относительно дружественных США изменений в ранее заключенных торговых соглашениях об угрозе отмены ранее предоставленных услуг.

Эти факторы не только сделают следующую рецессию более серьезной; они также усложняют организацию глобального реагирования. Уже существует почти единодушная поддержка фискальных и монетарных стимулов для смягчения последствий пандемии. Но в отсутствие многосторонней координации эти ответные меры будут непредсказуемо исходить от отдельных стран. Согласованный толчок в стиле 2008 года даст гораздо больше стимулов и улучшит настроения бизнеса и потребителей; но окно для этой опции быстро закрывается.

Тем не менее, есть шанс на скоординированный толчок под эгидой G20 или Международного валютного фонда. Совместно организованная денежно-кредитная и фискальная политика обеспечит не только немедленный стимул, но и повышение доверия, а также соглашение об изменении протекционистской политики последних нескольких лет. Взаимное прекращение огня в торговой войне и возвращение к многосторонним торговым переговорам напрямую стимулируют экономическую активность, восстанавливая доверие и стимулируя инвестиции. Это показало бы, что международное сообщество по-прежнему способно конструктивно объединиться для борьбы с глобальным кризисом.

Взятые вместе, совместные действия по борьбе с пандемией, управлению многочисленными экономическими шоками и прекращению торговой войны могут как ограничить серьезность спада, так и ускорить темпы последующего восстановления. США могут и должны взять на себя ведущую роль в борьбе с COVID-19, учитывая риски для США и мировой экономики. До недавнего времени восстановление многостороннего сотрудничества и восстановление доверия к институтам, которые снес Трамп, было благородной целью. Теперь это неоходимо срочно и почти экзистенциально.

Энн О.Крюгер

Источник.