Декабрь 19th, 2024 
admin 
В преддверии своего второго президентства Дональд Трамп пригрозил ввести карательные пошлины до 100% для стран БРИКС, если они продолжат реализацию планов по созданию собственной валюты в качестве альтернативы доллару. Но его неуклюжие попытки навязать глобальную гегемонию доллара неизбежно приведут к обратному эффекту.
Этот ультиматум следует за угрозами Трампа ввести 25% тариф на Мексику и Канаду, если они не прекратят контрабанду фентанила в США, 60% тариф на китайские товары и 10-20% тариф на других торговых партнеров. Несмотря на бахвальство Трампа, эти все более экстремальные угрозы не приведут ни к одной из его самопровозглашенных успешных «сделок».
Если предлагаемая валюта будет существовать наряду с национальными валютами стран БРИКС, она не получит поддержки.
Успешная международная валюта требует домашней базы.
Вот почему английский, а не эсперанто, стал мировым языком общения, и почему специальные права заимствования (СДР) — резервный актив Международного валютного фонда, стоимость которого основана на корзине основных валют — не добились успеха в качестве международной валюты.
Таким образом, для того чтобы объединение БРИКС могло конкурировать с долларом США, странам-членам необходимо будет сформировать полноценный валютный союз, отказавшись от своих национальных валют и создав единый центральный банк для надзора за новыми деньгами.
Но экономики БРИКС слишком сильно отличаются друг от друга, чтобы валютный союз мог эффективно функционировать. Успешные валютные союзы обычно формируются небольшими, взаимосвязанными экономиками, которые активно торгуют друг с другом и имеют общие цели, культурные связи, коррелированные деловые циклы и относительно интегрированные рынки труда.
При отсутствии альтернативных механизмов корректировки, таких как возросшая мобильность рабочей силы и сильная политическая приверженность, эти различия могут привести к значительным разногласиям и ненужной макроэкономической нестабильности.
Примерами успешных валютных союзов являются зоны франка КФА, включающие государства Западной и Центральной Африки, которые используют общую валюту, привязанную к евро, и Восточно-карибский валютный союз, который состоит из англоязычных островов, таких как Ангилья, Антигуа и Барбуда. Эти союзы работают, потому что их членами являются небольшие соседние страны, которые имеют общие культурные и исторические корни. Например, крупнейшим членом КФА является Кот-д’Ивуар, ВВП которого меньше, чем у Буффало, штат Нью-Йорк.
Заметным исключением, конечно, является еврозона. Но хотя она состоит из относительно крупных экономик, ее 20 членов также имеют общие границы, поддерживают интегрированные экономики и связаны общей приверженностью видению мирной, единой Европы. Несмотря на это, европейские страны, такие как Великобритания, Швеция и Норвегия, решили остаться за пределами еврозоны, а периферийные члены, такие как Греция, с трудом приспосабливались к ограничениям денежной смирительной рубашки евро.
Некоторые региональные блоки долго обсуждали принятие общей валюты, но не достигли большого прогресса. В 2001 году Совет сотрудничества арабских государств Персидского залива из шести членов объявил о планах создания валютного союза к 2010 году, но план не был реализован. Если даже небольшие, культурно связанные и циклически коррелированные страны ССЗ не желали отказываться от своего валютного суверенитета, у предлагаемой валюты БРИКС мало шансов.
Многие из стран БРИКС+ большие. Они охватывают четыре континента. Они говорят на разных языках. И их границы исторически были источниками конфликта, а не экономической интеграции. Например, Китай и Индия были втянуты в затяжное военное противостояние вдоль их общей границы в Гималаях, прежде чем достигли хрупкого перемирия в октябре.
Также существует небольшая корреляция между экономическими циклами стран БРИКС. Рост мировых цен на энергоносители выгоден странам-производителям нефти, таким как Россия, Бразилия, Иран и ОАЭ, одновременно оказывая давление на страны-импортеры энергоносителей, такие как Китай и Индия. Такая динамика делает БРИКС гораздо менее подходящим для валютного союза, чем страны ССЗ.
Неуклюжие попытки Трампа навязать международное использование доллара противоречат его другим заявленным целям, таким как улучшение торгового баланса США путем девальвации доллара по отношению к юаню и валютам других стран, имеющих двусторонний профицит с США. Понижение доллара согласуется с другими инфляционными обещаниями Трампа, такими как его угрозы ослабить независимость Федеральной резервной системы и его предлагаемые массовые депортации. Но международная резервная валюта, подверженная инфляции и обесцениванию, вряд ли привлекательна. Угрозы Трампа тарифами не разрешат это противоречие.
Джеффри Франкель
— профессор формирования и роста
капитала в Гарвардском университете,
научный сотрудник Национального
бюро экономических исследований США
Опубликовано в рубрике 
Метки: 
P.Krugman
N.Roubini
J.Stiglitz
M.Spence
J.Sachs
B.Bernanke
J.Yellen