Финансовая
квинтэссенция Федор
Рогач

Данные за последние шесть лет поднимают серьезные вопросы о том, служит ли торговая война Америки с Китаем ее интересам. В то время как китайские компании адаптировались, модернизировав свои цепочки поставок, американским производителям пришлось бороться с более высокими производственными затратами и разрушенными производственными сетями.

Этот исход помогает объяснить, почему Китай спокойнее относится к возобновлению тарифных угроз, чем это было в первый раз. Китай не только получил ценный опыт из предыдущих переговоров с Трампом; она также давно готовит свою собственную стратегию снижения рисков, которая влечет за собой разворот в сторону от Соединенных Штатов. Его стратегическая мантра теперь звучит так: «Откажись от иллюзий и готовься к борьбе».

Предыдущая торговая война с США уже вызвала ажиотаж глобализации в Китае, и многие компании перенесли свое производство, чтобы обойти тарифы. При этом они добились большей экономической эффективности и заключили региональные торговые соглашения с другими быстрорастущими рынками. Так, товарооборот Китая с членами Ассоциации государств Юго-Восточной Азии за последние годы вырос на 11%, а его импорт и экспорт на рынки АСЕАН выросли на 10% только за первые восемь месяцев этого года.

Флагманские компании, такие как BYD (производитель электромобилей) и Xiaomi (потребительские технологии), агрессивно расширялись в Юго-Восточную Азию, Мексику и Африку. CATL (аккумуляторы) предпочла игнорировать американский рынок и сосредоточиться на Европе. Temu (недорогая электронная коммерция) обошла традиционные цепочки поставок и вышла на новые рынки. ByteDance (владелец TikTok и других платформ) перенесла свои инвестиции в Аргентину, Данию и Кению, одновременно строя центры исследований и разработок в Австралии и инвестируя миллиарды долларов в дата-центры в Европе.

Китайские компании полностью приняли изречение Ницше о том, что «то, что вас не убивает, делает вас сильнее». Недавние опросы показывают, что 90% китайских предприятий рассматривают возможность расширения за рубежом, а 86% специализированных малых и средних предприятий уже реализуют конкретные планы по этому пути. В период с 2015 по 2023 год 89% китайских автомобильных компаний и компаний по производству запчастей начали работать по всему миру, а ожидается, что в 2024 году сектор медицинского оборудования вырастет более чем на 30% в годовом исчислении.

Такие цифры вызывают очевидные вопросы о том, служит ли торговая война американским интересам. В то время как китайские компании адаптировались, модернизировав свои цепочки поставок, американским производителям пришлось бороться с более высокими производственными затратами и разрушенными производственными сетями. Заставив Китай отвернуться от США, тарифы еще больше подорвали американские рычаги влияния и влияние, что отражается в растущем международном использовании юаня. Многие торговые партнеры Китая в настоящее время рассчитываются по сделкам в его валюте.

Еще более тревожным для США является углубляющееся влияние Китая на его собственном заднем дворе. Китайские инвестиции в Мексику удвоились в 2018 году по сравнению с предыдущим годом, что сделало Китай одним из самых быстрорастущих иностранных инвесторов и торговых партнеров Мексики. Китайские прямые инвестиции за рубеж продолжают расти – в 2024 году они выросли на 10,9% в годовом исчислении – только теперь они перенаправляются из США в АСЕАН, Восточную Европу и на Ближний Восток, где Саудовская Аравия стала их крупнейшим получателем в 2022 году. Эти регионы все чаще рассматривают Китай в качестве более надежного партнера.

Безусловно, тарифы нанесли ущерб обеим экономикам. Перенаправление китайской торговли в такие страны, как Мексика и Вьетнам, привело к росту цен, а снижение взаимозависимости между двумя крупнейшими мировыми державами влечет за собой большие риски для глобальной экономической стабильности. Время для дальнейшей эскалации напряженности вряд ли может быть хуже. Инфляция сейчас представляет собой гораздо большую проблему для США, чем пять лет назад, а экономика Китая значительно слабее, чем в 2018 году. У него меньше возможностей и меньше желания участвовать в агрессивном возмездии. Введение дополнительных тарифов для американских компаний просто увеличит расходы китайского бизнеса.

Таким образом, единственным вариантом противодействия последствиям новой тарифной войны для Китая является еще большая открытость, как неоднократно подчеркивал премьер Ли Цян в последние недели. Это означает отмену тарифов на 100% товаров из наименее развитых стран и позиционирование Китая как «мировой возможности» в то время, когда США замыкаются в себе.

Эта стратегия может помочь Китаю реализовать свои глобальные амбиции или выявить его основные уязвимости. Многое будет зависеть от ее способности решать важнейшие внутренние проблемы. В то время как одностороннее открытие может временно ослабить внешнее давление, подлинная экономическая устойчивость потребует увеличения внутреннего потребления. Лучшее, что Китай может сделать для остального мира, – это укрепить свой собственный экономический фундамент.

Кейю Цзинь
— доцент кафедры экономики в
Лондонской школе экономики

Источник.