Финансовая
квинтэссенция Федор
Рогач

Основные выводы от Bloomberg AI

• Доля США в мировой торговле товарами сокращается: по данным Всемирной торговой организации, в третьем квартале этого года она снизилась до самого низкого уровня с 2014 года.
• Правительства и компании разных стран сокращают свою зависимость от США, увеличивая объемы торговли друг с другом и уменьшая торговлю с Америкой, при этом китайские экспортеры ориентируются на другие рынки, такие как Юго-Восточная Азия, Африка, Европа и Латинская Америка.
• Уход США из мировой экономики, вероятно, приведет к снижению влияния, устойчивости, безопасности и ухудшению экономического положения Америки в долгосрочной перспективе, поскольку экономическая интеграция в других странах будет углубляться, а правительства других стран будут устанавливать новые стандарты в торговых соглашениях.

Хотя такое воздержание является экономически оптимальным, политики обычно поддерживают ответные меры по политическим и стратегическим причинам. Поэтому, когда только Китай и Канада последовали протекционистскому курсу Трампа, относительное затишье стало необычным, хотя и желанным, результатом.

По данным Всемирной торговой организации, доля США в мировой торговле товарами (импорт плюс экспорт) в третьем квартале¹ была самой низкой за этот период с 2014 года, а падение с 2024 года оказалось больше, чем совокупное снижение с 2015 по 2024 год. Bloomberg News добавляет, что объемы входящих контейнерных перевозок через Северную Америку — около 80% которых приходится на США — в прошлом году «из мирового лидера в отстающего». Boston Consulting Group прогнозирует, что эта тенденция сохранится в ближайшие годы, и доля США в мировой торговле снизится с 12% в 2024 году до 9% к 2034 году из-за «политики, проводимой администрацией Трампа».

Импорт контейнерных грузов в США резко сократился во второй половине 2025 года.

Тарифы ограничивают поставки в Америку.

Источник: Отчет Маккоуна, 10 крупнейших портов США.

Конечно, США остаются огромной экономикой, и не все рынки последовали примеру Китая. Канада и Мексика по-прежнему зависят от американской экономики и тесно интегрированы в североамериканские цепочки поставок. Европейский союз и Великобритания по-прежнему торгуют с США большими объемами товаров и услуг, причем даже в больших масштабах, чем десять лет назад.

Однако даже на этих рынках наблюдаются некоторые незначительные изменения: продажи канадской нефти в Китай сейчас стремительно растут (и в дальнейшем планируются поставки в Индию ), в то время как канадские туристы отдыхают в других странах на фоне общего снижения объемов международных поездок в США. Немецкие фирмы возобновили инвестиции в Китай и приостановили расширение своих американских филиалов, что, по крайней мере частично, связано с торговой политикой Трампа. Европейские инвесторы пересматривают свои вложения в американские финансовые активы, включая доллар, что частично объясняет общее ослабление американской валюты после введения Трампом «пошлин в День освобождения».

За последние 12 месяцев ЕС подписал отдельные соглашения о свободной торговле с Меркосуром и Индией, отменив примерно 90% двусторонних тарифов и охватив в совокупности почти два миллиарда человек и четверть мирового валового внутреннего продукта. ЕС также обновил свое торговое соглашение с Мексикой и заключил новое соглашение с Индонезией, которая, в свою очередь, подписала отдельное соглашение с Канадой. Индия завершила торговые соглашения с Великобританией, Оманом и Новой Зеландией, а Китай улучшил свои соглашения со странами АСЕАН.

Эти соглашения далеки от совершенства, но они более детальны, либеральны и тщательны, чем расплывчатые, односторонние и не имеющие юридической силы предварительные соглашения, подписанные администрацией Трампа. Во многих случаях стороны этих соглашений, включая некоторых из наших ближайших союзников, прямо заявляли, что их усилия направлены на то, чтобы застраховаться от ненадежности США.

Все эти сделки, наряду с десятками других, заключенных с момента ратификации Вашингтоном последнего нового соглашения о свободной торговле, являются частью более широкой тенденции усиления глобальной интеграции за пределами США.

Политика США вынуждает другие страны заключать региональные торговые соглашения между собой.

Темпы ускоряются.

Источник: Всемирная торговая организация

Во-первых, доступ иностранных экспортеров к альтернативным рынкам и сокращающаяся доля США в мировой торговле гарантируют, что основная тяжесть тарифов Трампа ляжет на американские компании и потребителей, а не на иностранцев.

Затем возникает проблема использования односторонних тарифов для противодействия Китаю. После почти десятилетия двузначных тарифов как минимум на половину всего китайского импорта – и еще более высоких и широких с начала 2025 года – страна по-прежнему остается третьим по величине торговым партнером США (четвертым, если считать ЕС блоком). И хотя прямой экспорт Китая в США сократился в 2025 году, импорт Америки резко вырос из Вьетнама, Таиланда, Индонезии и других стран, которые перенаправляли китайские товары и часто включали их в состав товаров, поставляемых в страну.

Это снизит безопасность Америки, поскольку торговые связи, которые исторически снижали риск вооруженных конфликтов, станут более хрупкими и ослабленными. И это приведет к бедности США, поскольку многонациональная специализация уступит место дублирующей неэффективности.

После 10 лет отступления США от мировой экономики неясно, понимает ли это кто-нибудь в Вашингтоне до сих пор.

Скотт Линсиком
— экономист Института Като, специалист
по внутренней политике и международной
торговле

Источник.