Учитывая важность разрыва отношений с поставщиками в нынешнем спаде, этот спад, вероятно, будет уникальным. Поэтому для прогнозирования восстановления необходимо понять влияние пандемии COVID-19 на глобальные цепочки поставок.
Действительно, мировая торговля больше не растет быстрее, чем мировой ВВП. Если это продолжится, компании будут переводить производство из Азии и других стран.
Ясно, что сокращение производства на предприятиях по всему миру приведет к рецессии — и восстановлению — в отличие от того, что мы видели. В прогнозе на следующий год Международный валютный фонд , ОЭСР и другие международные организации приняли V-образное восстановление. Но на это повествование, вероятно, повлияло быстрое восстановление глобальных цепочек создания стоимости после Великой рецессии 2008-10 годов, спада, который возник в финансовой системе, а не в реальной экономике во всем мире. Учитывая важность разрыва отношений с поставщиками в нынешнем спаде, этот спад, вероятно, будет уникальным.
Фирмы уязвимы в других отношениях. Например, поставщики, затронутые блокировкой, наносят существенные потери продукции своим клиентам, когда вводимые ими данные являются специфическими для потребителя и воплощают в себе высокий уровень исследований и разработок и интеллектуальной собственности. В таких случаях переключение на другого поставщика является дорогостоящим и медленным.
Неудивительно, что сбои, связанные с пандемией, уникальны. После исследования трех десятилетий крупных стихийных бедствий в Соединенных Штатах, Жан-Ноэль Барро и Жюльен Совагнат из Массачусетского технологического института обнаружили, что поставщики, пострадавшие от наводнения, землетрясения или аналогичного события, несут большие потери продукции для потребителей. Действительно, когда один поставщик пострадал от стихийного бедствия, рост продаж фирм в среднем снизился на 2-3 процентных пункта. Воздействие перешло к другим поставщикам, усилив первоначальный шок.
Также вероятно, что этот спад приведет к снижению темпов роста ВВП. В конце концов, глобальные цепочки поставок были основной движущей силой роста производительности во многих странах в 1990-х и для большинства людей.
Интеграция Восточной Европы в мировую экономику после падения Берлинской стены способствовала не только избавлению Германии от репутации «больного человека Европы», но и быстрому росту в Чешской Республике, Венгрии, Польше, Словакии и других странах в регионе. Если замедление роста глобальных производственно-сбытовых цепочек с 2011 года уже способствовало анемичному росту производительности в развитых странах, ускоренное замедление или даже сокращение вследствие сбоев, связанных с пандемией, не сулит ничего хорошего.
В этих обстоятельствах для политиков единственным вариантом является стимулирование роста в конкретных секторах, что и предназначено для стимулирующих программ. В Германии Volkswagen и другие компании настаивали на пакете стимулов «наличными для клункеров», подобном тому, который был введен в действие в 2009 году, но правительство канцлера Ангелы Меркель решило не проводить такую политику.
Стоит переосмыслить это решение. Новые макромодели пандемии предполагают, что отраслевой стимул может генерировать самый большой фискальный стимул на каждый потраченный доллар. Экономика, в которой 50% экономики полностью закрыто, как при пандемии, отличается от экономики, в которой вся экономическая активность падает на 50%, как при депрессии. В условиях пандемии отношение сектора к остальной экономике определяет результат.
Пандемия представляет собой серьезную проблему для политиков в области экономики. Нравится вам это или нет, но разработка любого восстановления, не говоря уже о V-образной форме, потребует от правительств отложить в сторону проблемы, которые будут иметь первостепенное значение в обычные времена. Их кредо должно быть Гиппократом: во-первых, больше не навреди.
Даля Марин