Финансовая
квинтэссенция Федор
Рогач

В условиях высокой задолженности государственного сектора, экологического и геополитического краха и других растущих проблем, глобальное построение консенсуса для поддержки институтов развития и стратегий роста развивающихся стран важнее, чем когда-либо. Международное сообщество должно соответствующим образом расставить свои приоритеты.

Следующая встреча, назначенная на середину 2025 года в Испании, продолжит прогресс, достигнутый ранее в Монтеррее (2002), Дохе (2008) и Аддис-Абебе (2015), и уже ведется подготовка к запуску двух основных справочных документов. Хотя «нулевой проект» послужит основой для переговоров, делегаты также рассмотрят ряд предложений от международной комиссии экспертов, которую я имел честь координировать. Оба отражают амбиции по развитию Аддис-Абебской программы действий.

Это означает акцент на качестве, а также количестве мобилизуемых ресурсов и замену краткосрочной повестки дня, ориентированной на проекты, на повестку дня, направленную на коллективно определенные более долгосрочные цели. Каждая задача требует укрепления ныне ослабленной многосторонней системы и создания новых региональных платформ.

Эта проблема возникает из-за больших фискальных дисбалансов во время пандемии COVID-19 и роста процентных ставок в последние годы. Для ее решения потребуется амбициозный краткосрочный инструмент пересмотра, который может основываться на Единой структуре урегулирования задолженности G20 2020 года. Однако на этот раз процесс пересмотра должен быть более быстрым, а доступ должен быть расширен на страны со средним уровнем дохода. В долгосрочной перспективе нам нужен постоянный механизм реструктуризации суверенного долга, который мог бы быть размещен либо в ООН, либо в Международном валютном фонде, при условии, что в последнем случае он останется независимым от Совета директоров МВФ.

Мобилизация этих ресурсов потребует официальной помощи развитию в масштабах, которые страны с высоким уровнем дохода обязались десятилетия назад: «0,7% валового национального дохода для развивающихся стран и 0,15–0,20% ВНД для наименее развитых стран». Большинство развитых стран не смогли достичь этих целей, а средства, направляемые странам с низким уровнем дохода, фактически сократились в последние годы.

Такие усилия должны включать больше финансирования в местных валютах для смягчения рисков эскалации задолженности из-за обесценивания обменного курса и поддержку развития внутренних рынков облигаций в этих странах. Помимо традиционного кредитования, эти учреждения также должны поддерживать усилия развивающихся стран по предоставлению международных общественных благ, таких как готовность к пандемиям и их предотвращение, смягчение последствий изменения климата и адаптация к ним, а также защита биоразнообразия.

Увеличение экологически устойчивого финансирования имеет решающее значение. Хотя недавние конференции сторон по изменению климата и биоразнообразию согласились на большее финансирование, их цели остаются недостаточными. Это особенно тревожно сейчас, когда потери биоразнообразия растут, а глобальное потепление уже начало превышать порог в 1,5 градуса по Цельсию, установленный Парижским климатическим соглашением. В этих областях и в финансировании развития в целом следует мобилизовать большее участие частного сектора с помощью кредитов на экологические инвестиции или дополнительных механизмов, таких как гарантии по кредитам от банков развития.

Создание адекватной, прогрессивной налоговой базы также имеет важное значение. Нам необходимо не допустить перевода транснациональными корпорациями своей прибыли в юрисдикции с низкими налогами и налоговые убежища и обеспечить адекватные налоговые платежи для богатых. Первая из этих целей требует принятия принципа «значительного экономического присутствия», согласно которому транснациональные корпорации платят справедливую долю налогов во всех странах, где они работают, в том числе через трансграничные услуги. Для богатых людей необходим глобальный реестр активов, основанный на бенефициарном владении.

Налоговая конвенция ООН, которая в настоящее время находится в стадии обсуждения, могла бы способствовать международному сотрудничеству, которое требуется для этих усилий. Но нам также понадобится координирующий институт, который может быть создан путем преобразования нынешнего экспертного комитета ООН в межправительственный орган.

Эти изменения должны быть дополнены более частыми и стратегически рассчитанными выпусками специальных прав заимствования (СДР, резервный актив МВФ), при этом средства должны поступать в различные механизмы (в том числе в рамках МБР) для финансирования целей развития или охраны окружающей среды, сохраняя при этом их характер резервных активов.

С институциональной точки зрения наиболее неотложным приоритетом является содействие региональным валютным соглашениям в развивающемся мире. Это, как можно надеяться, приведет к более плотной системе глобальных и региональных институтов, подобной той, что мы видим в МБР.

В торговле важнейшими вопросами являются необходимость соблюдения существующих тарифных обязательств, принятых во Всемирной торговой организации, и переговоры по новому соглашению об установлении ограничений промышленной политики, но с особым и дифференцированным режимом для развивающихся стран. Также важно включить исключения для прав интеллектуальной собственности, связанных со здравоохранением и экологическими технологиями. А для обеспечения справедливости в функционировании товарных рынков мы должны содействовать более широкому использованию международных и национальных буферных запасов.

Одним из вопросов, который не затрагивали прошлые конференции по финансированию развития, является международное финансовое регулирование. Тем не менее, несколько важных вопросов должны быть включены в повестку дня этого года, включая то, как разработать или усилить регулирование цифровых финансовых активов, международных кредитных рейтинговых агентств и международных рынков товарных фьючерсов. Также желательно новое глобальное инвестиционное соглашение, и следует пересмотреть существующие соглашения о защите инвестиций, чтобы избежать требований против национальных положений, которые защищают социальные и экологические стандарты.

Наконец, несколько институциональных реформ заслуживают внимания. Помимо создания адекватных институтов для управления реструктуризацией суверенного долга, надзора за международным налоговым сотрудничеством и укрепления международного финансового сотрудничества, мир должен прислушаться к давнему требованию развивающихся стран о большем «голосе и участии» в Бреттон-Вудских институтах. Это означает установление справедливого распределения долей капитала, увеличение базовых голосов этих стран и создание более открытых, инклюзивных процессов для выбора руководства каждого органа.

Хосе Антонио Окампо
— профессор Колумбийского университета,
член Комитета ООН по политике в области
развития и член Независимой комиссии по
реформе международного корпоративного
налогообложения

Источник.