Финансовая
квинтэссенция Федор
Рогач

Как признают многие европейские лидеры, Соединенные Штаты не оставили Европе (включая Великобританию и Норвегию) иного выбора, кроме как самостоятельно обеспечивать свою оборону. Использование замороженных российских активов для предоставления Украине репарационного кредита — решительный шаг в этом направлении, который европейцы могли бы предпринять и без участия США.

На этой неделе президент Франции Эммануэль Макрон подтвердил, что страны ЕС в ближайшие дни завершат согласование решения по финансовой поддержке Украины. Поскольку Россия продолжает наносить удары по гражданской инфраструктуре Украины — жилым домам, системам генерации и распределения электроэнергии, а также системам отопления и водоснабжения — потребность в финансовой поддержке огромна. Даже если война закончится в 2026 году, и без учёта огромных затрат на восстановление, составлявших более 500 миллиардов долларов, Украине потребуется около 140 миллиардов долларов в течение следующих двух лет, помимо других источников финансирования, в связи с последствиями войны для её экономики.

Украина продолжает доблестно сопротивляться, практически полностью заставив гораздо более сильного захватчика остановиться. Потери России (убитыми и ранеными) превышают миллион человек. Однако потеря стольких жизней принесла России относительно немного – опустошённые территории и население, земли, опустошённые одними из самых ожесточённых боёв со времён Второй мировой войны, а теперь усеянные минами. Россия не смогла достичь ни одной из своих первоначальных стратегических целей, начатых при начале войны.

На недавнем заседании Совета ЕС обсуждалось использование этих активов для предоставления Украине «репарационного кредита» в размере 210 млрд евро, подлежащего погашению только в случае, если Россия компенсирует Украине ущерб, причинённый ею. С практической точки зрения, единственное отличие будет заключаться в том, что Euroclear инвестирует эти средства в облигации Комиссии с рейтингом AAA, а не в депозиты ЕЦБ с рейтингом AAA. В принципе, Россия могла бы вернуть себе эти активы после погашения задолженности перед Украиной, сделав репарационный кредит временным и обратимым.

Хотя Россия создала самый серьёзный кризис безопасности в Европе со времён Второй мировой войны, попирая международное право и нормы, её активы находятся под защитой европейских институтов. Но в любом справедливом мире невозможно усидеть на двух стульях. Нельзя атаковать Европу с помощью глушения GPS, поджогов, саботажа, кибервойны и дезинформационных кампаний — всё это организовано российской военной разведкой — и при этом пользоваться защитой европейских финансовых и юридических институтов.

Если когда-либо и был подходящий момент, чтобы затянуть гайки в отношении России, то сейчас он. В условиях резкого падения доходов от нефти и газа России становится всё сложнее оплачивать свою изнурительно долговую войну. Тем временем расходы на оборону растут, а высокая инфляция серьёзно ударяет по российским потребителям.

В результате вторичных санкций США крупнейший индийский конгломерат приостановил импорт российской нефти. Четыре крупные китайские государственные нефтяные компании также дали понять, что воздержатся от покупки российской нефти в краткосрочной перспективе. На Китай и Индию в совокупности приходится около 85% продаж российской нефти, и потеря этих рынков серьёзно скажется на военных усилиях России. Поэтому неудивительно, что Россия спешит добиться прекращения войны на выгодных условиях.

Тем не менее, если для преодоления этого препятствия требуются кредитные гарантии от государств-членов ЕС, они должны быть предоставлены в необходимом объеме. Поскольку Бельгия не находится под угрозой, нет риска и для гарантийных организаций. Кроме того, европейским странам следует расторгнуть свои двусторонние инвестиционные соглашения с Россией – это следовало сделать давно. Россия уже фактически сделала это, захватив множество европейских компаний.

Как признают многие европейские лидеры, Европа (включая Великобританию и Норвегию) должна иметь возможность защитить себя. Предоставление Украине репарационного кредита – это решительный шаг в этом направлении, который европейцы могут предпринять без участия США.

Было бы морально неправильно не воспользоваться этим вариантом. Россия виновна в той бойне, которую она устроила в Украине. Репарационный кредит принес бы хоть немного справедливости, хотя эта сумма составляет лишь малую часть ущерба, причинённого Россией физической инфраструктуре, не говоря уже о вреде, причинённом миллионам украинцев. Целое поколение будет нести эту травму до конца своей жизни.

Джозеф Э.Стиглиц
— лауреат Нобелевской премии по
экономике и профессор Колумбийского
университета, бывший главный
экономист Всемирного банка

Эндрю Косенко
— доцент кафедры экономики Школы
менеджмента Марист-колледжа

Источник.