Финансовая
квинтэссенция Федор
Рогач

Китай быстро наращивает военную и экономическую мощь, но он по-прежнему уязвим и зависим. Как и все остальные, пока Штаты контролируют мировую финансовую систему

Новый китайский шелковый путь

«Если вы думаете, что Штаты на что-то могут повлиять через санкции, которые вводит минфин, вы еще ничего не видели», — заявил Мэтт Поттинер, бывший заместитель советника США по национальной безопасности в администрации Трампа на прошлой неделе в Комиссии по американо-китайским отношениям в вопросах экономики и безопасности. «Эту валюту можно выключить, как лампочку».

Китай пока не спешит карать иностранные компании в ответ на американские санкции против Huawei и публиковать «список ненадежных лиц», в который попадут все, кто угрожает его национальной безопасности. Любая попытка отрезать доступ к цифровому юаню повлечет не менее серьезные последствия и, вероятно напугает иностранных инвесторов.

Правительство избегает прямого бойкота или запрета, но Пекин все же наказал несколько компаний, например, Hennes & Mauritz AB, за высказывания по вопросам прав человека. В прошлом месяце Молодежная лига Коммунистической партии написала в Weibo: «Хотите зарабатывать в Китае и при этом распространять ложные слухи и бойкотировать Синьцзянский хлопок? Удачи!»

Лучший способ наступить на горло американской песне — контролировать доступ на свои рынки. Вот, как это работает. Китайским компаниям нужен выход в мировую финансовую систему, где заправляют Штаты и их союзники. Поэтому Вашингтон под угрозой санкций может легко заставить практически любую компанию, ориентированную на глобальный рынок, плясать под свою дудку. А у Пекина мало стимулов избегать доллара.

«Большой коммерческий риск»

Бойкот H&M демонстрирует «большой коммерческий риск» для компаний, которые будут использовать цифровой юань, считает Яя Фануси, старший научный сотрудник Центра новой американской безопасности в Вашингтоне. Если иностранные компании будут использовать e-CNY, правительство сможет запретить транзакции с кошельками H&M, а этот магазин пропадет из приложений для цифрового юаня, говорится в электронном письме.

По словам Эмили Джин, научного сотрудника Центра новой американской безопасности, иностранным банкам будет трудно использовать цифровой юань и при этом соблюдать требования к конфиденциальности в своих странах. Она также добавила, что валюта может понравиться некоторым режимам, которые ставят контроль выше защиты личной информации.

Доля юаня в валютных резервах мизерна по сравнению с размером экономики

Источник: Международный валютный фонд

«Возможно, им будет легче убедить более авторитарные правительства, в том, что так проще отслеживать и пресекать незаконную деятельность», — отметила Джин. «Но всем это не продашь».

Доллару бросают вызов

Китайские политики также неоднократно подчеркивали, что цифровой юань не предназначен для того, чтобы конкурировать с долларом. Заместитель управляющего Народного банка Китая Ли Бо заявил в прошлые выходные, что криптовалюта в первую очередь предназначена для внутреннего использования. Китайская валюта в настоящее время составляет около 20% мировых валютных резервов. На долю доллара приходится 60%, кроме того, почти все торговые и кредитные операции в рамках инициативы «Один пояс, один путь», осуществляются в долларах.

Любые серьезные попытки пошатнуть гегемонию доллара в качестве мировой резервной валюты должны сопровождаться не менее серьезными изменениями в политике Китая, включая отмену контроля над движением капитала, который помогает Коммунистической партии сдерживать отток средств в случае кризиса. Даже если операции с цифровым юанем будут дешевле за пределами подконтрольной Штатам финансовой системы, не понятно, найдутся ли желающие его использовать.

Центральные банки находятся на разных этапах разработки цифровых валют

Источник: Bloomberg

У США по-прежнему есть мотивация устанавливать стандарты для цифровых валют. В прошлом году в опрос 65 центральных банков, на долю которых приходится 91% мирового экономического производства, показал, что более половины из них экспериментировали с цифровыми валютами, а 14% готовились к пилотным проектам. США придерживаются осторожного подхода: председатель Федеральной резервной системы Джером Пауэлл заявил в прошлом месяце, что политики должны понимать риски и преимущества цифрового доллара и не торопиться с «очень, очень большим, сложным проектом».

Тревожный звонок

Источник.