Финансовая
квинтэссенция Федор
Рогач

Экономические и политические факторы свидетельствуют о стабильном росте китайской валюты

Алан Гринспен был, безусловно, прав в 2004 году, когда, будучи председателем Федеральной резервной системы США, сравнил прогнозирование валютного курса с подбрасыванием монеты. Но иногда кажется, что у монеты смещен центр тяжести: в случае с юанем целый ряд экономических и политических факторов говорит о дальнейшем росте китайской валюты в ближайшие месяцы.

В условиях глобальной пандемии нет победителей. Однако после того, как Китай допустил серьезную ошибку, скрыв первоначальную вспышку Covid-19 в Ухане, он сумел ограничить распространение вируса быстрее, чем большинство стран, благодаря жесткой изоляции. В результате экономика пережила V-образное восстановление, о чем свидетельствует недавнее укрепление юаня. Возможно, в прошлом Пекин, который продолжает тщательно контролировать валюту, стремился ускорить восстановление за счет более слабого курса. Но не в этот раз.

Китайские экспортеры получили выгоду благодаря высокому спросу на средства индивидуальной защиты и другие медицинские приспособления со стороны остального мира. А миллионы людей, вынужденных работать на дому, модернизировали компьютеры и домашние системы мультимедийных развлечений с помощью компонентов китайского производства. Профицит текущего счета Китая резко возрос, оказывая поддержку юаню.

Главное — доверие

Китай также надеется, что новая цифровая валюта, которая сейчас находится в стадии предварительных испытаний, получит распространение и в других странах. Поддержание высокого уровня доверия к «аналоговому» юаню станет ключевым фактором для признания его цифрового двойника.

И Пекин намерен сохранить данную тенденцию. Ему нужен иностранный капитал, чтобы избавиться от огромных безнадежных долгов, которые накопились за многие годы из-за опрометчивых государственных пакетов стимулов, и рекапитализировать банки, выдававшие кредиты.

Китай также привлекает иностранцев — и их деньги — для повышения профессионального уровня финансовых рынков страны. Цель в том, чтобы улучшить распределение капитала и разработать долгосрочные пенсионные и страховые продукты, которые станут альтернативой спекуляциям в сфере недвижимости или незначительным доходам от банковских вкладов.

Соответственно приток средств на счет движения капитала, а также на текущий счет кажется выгодным для юаня. Не стоит забывать и о внутриполитических условиях.

Внутренние события

В июле следующего года исполняется 100 лет со дня основания Коммунистической партии Китая, и можно с уверенностью сказать, что руководители партии распорядились приложить все усилия для поддержания фондового рынка — 10% в этом году — и укрепления юаня в преддверии празднования.

В субботу Народный банк Китая отменил чрезвычайную меру, введенную в 2015 году для ограничения интенсивных продаж юаня, вызванных неудачной мини-девальвацией. Центральный банк отменил норму обязательных резервов в размере 20% по форвардным контрактам в иностранной валюте, используемым для ставок на определение направления курса юаня.

В результате юань упал в понедельник на 0.9% до 6.754 за доллар, но это снижение вряд ли расстроило бы НБК, который, возможно, хотел замедлить рост валюты. В пятницу курс юаня подскочил на целых 1.5%.

Политические события, в частности, могут подорвать валюту. Но в сложившихся обстоятельствах в июле следующего года юань скорее будет ближе к 6 за доллар, чем к 7.

Источник.