Вторжение России в соседнюю страну вызвало дополнительный рост цен на нефть и продукты питания, что еще больше нанесло ущерб развивающимся странам, пытающимся оправиться от пандемии. Многосторонним организациям следует предоставить финансирование, чтобы помочь этим странам справиться с многочисленными потрясениями, а также поддерживать правила для предотвращения спекуляций на ключевых рынках.
Одной из неотложных проблем является влияние роста цен на нефть. Цена на эталонную нефть марки Brent недавно подскочила на 20% до более чем 139 долларов за баррель, самого высокого уровня с 2008 года, вероятно, в ответ на известие о том, что США и их европейские союзники обсуждают возможный запрет на импорт российской нефти. до сих пор были освобождены от западных санкций. (8 марта США объявили о запрете на импорт российских энергоносителей, а Великобритания обязалась поэтапно отказаться от импорта российской нефти и нефтепродуктов к концу 2022 года.)
Западные СМИ сосредоточили свое внимание на влиянии роста цен на энергоносители в Европе, которая в значительной степени зависит от импорта природного газа из России. Но большинство мировых импортеров нефти и газа намного беднее. Многие из этих стран не смогли принять фискальные меры реагирования на пандемию в масштабах США и других стран с развитой экономикой, и с тех пор их восстановление производства и занятости было гораздо более слабым. Этот последний скачок цен на нефть является ударом, который они не могут себе позволить, поскольку он, вероятно, вызовет проблемы с платежным балансом и внутреннее инфляционное давление, с которыми будет трудно бороться в нынешних неопределенных условиях.
Конечно, дополнительное инфляционное давление из-за войны в Украине также усложняет задачу, с которой сталкиваются политики в богатых странах Запада, пытаясь справиться с ростом цен, не вызывая жесткой экономической посадки. Нефть является универсальным промежуточным товаром, который по-разному влияет на стоимость товаров и услуг, а также на транспортные расходы.
Таким образом, рост цен на нефть может быть значительным фактором инфляции издержек даже в лучшие времена. Но инфляция в богатых странах уже была на уровне, о котором они почти забыли. Политики также, похоже, рассматривают только самые простые средства борьбы с инфляцией, такие как повышение процентных ставок и ограничение ликвидности, которые мало что делают для преодоления давления со стороны издержек и могут вызвать реальный экономический спад.
Но проблемы еще более серьезны в развивающихся странах, оставляя политикам еще меньше пространства для маневра. Недавний резкий рост цен на нефть, очевидно, напрямую влияет на страны-импортеры нефти и будет влиять на все остальные цены за счет роста затрат на сырье и транспортных расходов.
Теперь есть еще одна опасность: финансовые инвесторы, которые делали ставку на спекулятивные рынки активов, должны будут найти другие места для вложения своих денег, и фьючерсы на продукты питания могут стать излюбленным направлением. В первые пять дней марта цена фьючерсов на пшеницу на Чикагской товарной бирже выросла на 40%, что привело к самому большому недельному росту с 1959 года.
Растениеводство в развивающихся странах также может пострадать из-за нехватки удобрений. Россия, крупнейший в мире экспортер пшеницы, также является крупным производителем удобрений, и сбои в этом экспорте подтолкнут мировые цены на продовольствие еще выше.
Ранее мы видели части этого фильма в мирные времена, незадолго до мирового финансового кризиса, и даже тогда это была мрачная и депрессивная история. Продовольственный кризис, возникший в результате спекуляций на финансовых рынках в 2007–2008 годах, привел к массовому росту голода и опустошил жизни сотен миллионов людей в развивающихся странах. Этот кризис произошел, несмотря на то, что глобальные спрос и предложение на продукты питания не сильно изменились. Но теперь, когда реальное сокращение мировых запасов продовольствия почти неизбежно, рост цен может быть более значительным и продолжительным. Если спекулятивное давление усилится, и без того хрупкая экономика пострадает еще больше.
Неудивительно, что «Большая семерка» (чей недавний послужной список в качестве самопровозглашенного лидера мировой экономики почти не выделяется) не выражает особого беспокойства по поводу этих реальных и неотложных опасностей. Но многосторонним организациям, безусловно, необходимо активизироваться в это кризисное время, по крайней мере, предоставляя компенсационное финансирование, чтобы помочь развивающимся странам справиться с многочисленными ценовыми потрясениями, а также предлагая и поддерживая правила для предотвращения спекуляций на основных рынках.
Без таких усилий война России против Украины нанесет гораздо больший ущерб мировой экономике, и в первую очередь пострадают более бедные страны.
Джаяти Гош
— исполнительный секретарь
International Development
Economics Associates,
профессор экономики
Массачусетского университета
в Амхерсте