Финансовая
квинтэссенция Федор
Рогач

План президента США Джо Байдена по пересмотру устаревшей и обреченной на провал структуры корпоративного налогообложения в Америке настолько смел, насколько это необходимо. С положениями, которые уравняют правила игры для работающих и положат конец глобальной гонке на дно, он может произвести революцию в налогообложении во всем мире, одновременно сдерживая рост государственного долга США.

БОСТОН. Планы по расходам президента США Джо Байдена привлекают внимание заголовков, и это правильно. Пакет помощи администрации и план инфраструктуры могут переделать государство всеобщего благосостояния в США, укрепив систему социальной защиты и увеличив расходы на транспорт, широкополосную связь и образование.

Оптимальный вариант — повышение ставки корпоративного налога.

В первое десятилетие после Второй мировой войны налоги на доходы физических лиц и поступления от социального страхования составляли около 50% федеральных налоговых поступлений, в то время как корпоративные налоги составляли еще 30%. Но с тех пор первая категория неуклонно росла, достигнув примерно 85% общих федеральных налоговых поступлений, в то время как доля корпораций упала ниже 10%.

Более того, прибыль корпораций США никогда не была выше, в то время как доля национального дохода, приходящаяся на рабочую силу, снизилась примерно с 66% до 58%, что указывает на то, что работники платят все большую долю общих налогов, даже если они получают прибыль, уменьшая долю экономического пирога. Мое собственное исследование обнаруживает столь же высокий дисбаланс эффективных предельных налоговых ставок на рабочую силу (более 25%) и на капитальные вложения, такие как программное обеспечение и оборудование (5%).

Эти предельные ставки определяют корпоративные инвестиционные решения. При нынешней налоговой структуре США у корпораций есть гораздо более сильные стимулы к чрезмерной автоматизации, чем к найму, обучению и надлежащей оплате труда работников. Но автоматизация — не единственный технологический путь, открытый для американских предприятий. Вместо этого, имея другие стимулы, они будут инвестировать в технологии, призванные повысить продуктивность работников. В целом, глубокие диспропорции в нынешней налоговой структуре обходятся экономике США не только с точки зрения занятости, но и с точки зрения снижения производственной эффективности и роста.

В то время как налоговый законопроект администрации Трампа от 2017 года снизил ставку корпоративного налога с 35% до 21%, доля корпораций в общих налоговых поступлениях сокращалась уже полвека. Многие предприятия стали частными товариществами или S-корпорациями, которые освобождены от корпоративного подоходного налога. Еще одним важным фактором этой тенденции стали амортизационные отчисления, которые позволяют корпорациям вычитать инвестиционные расходы из своего налогооблагаемого дохода.

Снижение прибыли корпораций было ведущим фактором в долгосрочном снижении налоговых ставок на капитал и корпорации, и у транснациональных корпораций по-прежнему будет полный набор уловок для уменьшения своей отчетной прибыли в США, например, внутренние финансовые операции для увеличения своих долговых обязательств в США. США и использование зарубежных дочерних компаний для завышения платы за свои филиалы в США (трансфертное ценообразование).

Конечно, на практике политика была бы более сложной. Юрисдикции с низкими налогами стали настолько полагаться на уклоняющиеся от налогов международные компании, что отказались от координации. Столкнувшись с глобальным
минимальная налоговая ставка в США, у некоторых может возникнуть соблазн переместить свою штаб-квартиру в такие страны (поэтому налоговый план Байдена также включает положения, предотвращающие уклонение от бегства корпораций). Если некоторые из самых известных налоговых убежищ откажутся от сотрудничества, любая новая международная система потерпит неудачу.

Налоговый план Байдена уже содержит положения по предотвращению налоговых инверсий и включает предложения по ограничению налоговых вычетов для транснациональных корпораций, участвующих в налоговом арбитраже. США также могут возбуждать судебные иски против иностранных финансовых учреждений, причастных к налоговому мошенничеству и систематическим инновациям, и могут работать на многосторонней основе для обеспечения большей гармонизации международного налогообложения корпоративных доходов.

В случае полного внедрения глобальная минимальная ставка корпоративного налога произвела бы революцию в международном налогообложении капитала. Но даже это не решило бы финансовых проблем Америки. Чтобы обратить вспять несправедливое и неэффективное сокращение корпоративного налогового бремени, администрация Байдена должна также положить конец чрезмерно щедрым амортизационным отчислениям и расширить налоговую базу, чтобы компании не могли уклоняться от уплаты налогов, просто изменив свой правовой статус.

Повышение корпоративного налогообложения должно сопровождаться другими мерами по поощрению инвестиций и инноваций. Помимо субсидирования исследований и разработок, государство может сделать больше, чтобы помочь увеличить количество хорошо подготовленных инженеров, ученых и квалифицированных рабочих, а также способствовать распространению технологических ноу-хау.

Имея более равные правила игры между капиталом и рабочей силой, компании могут быть побуждены к разработке и внедрению новых технологий, повышающих производительность труда, вместо того, чтобы продолжать тенденцию чрезмерной автоматизации, которая формировала экономику США в течение последних двух десятилетий. Неотъемлемой частью этих усилий будут действия, направленные на прекращение доминирования лишь нескольких компаний в технологическом секторе.

Более справедливая налоговая система сама по себе не решит всех экономических проблем Америки. Но это был бы значительный шаг в правильном направлении, помогающий рабочим и экономике, а также сдерживающий тревожный рост федерального долга.

Дарон Аджемоглу
— профессор экономики Массачусетского
технологического института

Источник.