Финансовая
квинтэссенция Федор
Рогач

Западные наблюдатели склонны сосредотачиваться на критике риторики и решений китайских лидеров. Но указание на ошибки в прогнозах, на которых Китай основывает свою политику – которые обычно не учитывают неблагоприятные демографические тенденции – может быть более конструктивным.

Фактически, Moody’s теперь прогнозирует, что ежегодный экономический рост упадет до 4% в 2024 и 2025 годах, а затем замедлится еще больше, до 3,8% в среднем до конца десятилетия. Потенциальный рост снизится до 3,5% к 2030 году. Главной движущей силой этого замедления станет «более слабая демография».

24 августа 2020 года президент Китая Си Цзиньпин созвал девять экономистов, в том числе бывшего главного экономиста Всемирного банка Джастина Ифу Линя, на симпозиум, который будет определять 14-й пятилетний план экономического и социального развития. Основываясь на этой дискуссии, Си заявил, что для Китая «вполне возможно» удвоить свой ВВП на душу населения в течение следующих 16 лет.

Линь объяснил логику этого оптимистичного прогноза. В 2019 году ВВП Китая на душу населения составлял лишь 22,6% от уровня США (рассчитанного по паритету покупательной способности). Германия находилась на том же уровне в 1946 году, Япония в 1956 году и Южная Корея в 1985 году, а их экономики росли в среднем на 9,4%, 9,6% и 9% соответственно в течение последующих 16 лет.

Даже несмотря на низкий рост населения и торговую и технологическую войну с США, заключил Линь, потенциальный годовой рост Китая – 8% в 2019–2035 годах и 6% в 2036–2050 годах – может легко превратиться в реальный годовой рост в 6% и 4% соответственно. Согласно этому прогнозу, ВВП Китая превысит ВВП США в 2030 году и станет вдвое больше к 2049 году, после чего китайцев будет в четыре раза больше, чем американцев.

Ранее Линь делал еще более оптимистичные прогнозы. В 2005 году он прогнозировал, что к 2030 году экономика Китая будет в 1,5-2 раза больше американской, а китайцев будет в пять раз больше. В 2008 году он был еще более оптимистичен, предсказывая, что к 2030 году экономика Китая будет в 2,5 раза больше американской. В 2014 году он вернулся к своему прогнозу 2005 года, согласно которому экономика Китая будет в 1,5-2 раза больше.

На протяжении многих лет лидеры Китая воспринимали прогнозы Линя как своего рода подтверждение своей политической системы и модели управления. «Мир претерпевает глубокие изменения, невиданные за столетие, — заявил Си Цзиньпин в 2021 году, — но время и ситуация играют в нашу пользу». Аналогичным образом, Ма Чжаосюй, вице-министр иностранных дел, пообещал в прошлом году, что, несмотря на попытки помешать подъему Китая, китайские дипломаты будут поддерживать «дух борьбы», чтобы обеспечить дальнейшее развитие страны. Во время пандемии Covid-19 лидеры охотно представляли реакцию Китая как отражение его «институционального преимущества».

Но какими бы привлекательными ни были экономические прогнозы Линя для китайских лидеров, они оказались совершенно ошибочными, не в последнюю очередь потому, что не учитывают мрачные демографические перспективы Китая. Как более высокий средний возраст, так и более высокая доля людей старше 64 лет отрицательно коррелируют с экономическим ростом, и по обоим пунктам дела в Китае обстоят намного хуже, чем в трех странах, с которыми его сравнивает Линь.

Когда ВВП Германии на душу населения был эквивалентен 22,6% ВВП США, ее средний возраст составлял 34 года. В Японии и Южной Корее средний возраст составлял всего 24 года. После этих 16 последующих лет сильного роста средний возраст в трех странах составляло 35, 30 и 32 соответственно. Сравните это с Китаем, где средний возраст составлял 41 год в 2019 году и достигнет 49 лет в 2035 году.

Аналогичным образом, в начале 16-летнего периода, о котором говорит Линь, доля людей старше 64 лет в Германии, Японии и Южной Корее составляла 8%, 5% и 4% соответственно; в итоге он составил 12%, 7% и 7%. В Китае эта доля составляла 13% в 2019 году и составит 25% в 2035 году. Через 16 лет после того, как доля людей старше 64 лет достигла 13% в Германии (в 1966 году) и Японии (в 1991 году), среднегодовой показатель рост составил лишь 2,9% и 1,1% соответственно.

Более того, в Германии, Японии и Южной Корее численность рабочей силы (в возрасте 15–59 лет) начала сокращаться на 12, 38 и 31-й годы после того, как их ВВП на душу населения сравнялся с показателем США на 22,6%. Китай начал снижаться в 2012 году.

Вместо того, чтобы приспособиться к новой реальности, китайские власти – прислушиваясь к советам таких экономистов, как Линь – продолжали давить на газ, вкладывая значительные средства в недвижимость, тем самым создавая огромный пузырь на рынке недвижимости. Очевидно, что продолжать летать на высокой скорости без достаточного количества топлива опасно, и это одна из причин, почему некоторые экономики пытаются «снижать риски» своей торговли, перемещая цепочки поставок из Китая, который в настоящее время является основным торговым центром более чем 140 экономик.

Западные наблюдатели склонны сосредотачиваться на критике риторики и решений китайских лидеров. Но указание на ошибки в прогнозах, составляющих основу китайской политики, может быть более конструктивным. Ради страны решения, принятые на предстоящем третьем пленуме Коммунистической партии Китая, должны отражать реальность, а не какие-то призрачные прогнозы.

И Фусянь
— старший научный сотрудник
в области акушерства и
гинекологии Университета
Висконсин-Мэдисон

Источник.