Три предупреждения для стран с развивающейся экономикой

Три предупреждения для стран с развивающейся экономикой

Последний прогноз Всемирного банка для стран с формирующимся рынком и развивающихся стран особенно важен из-за содержащихся в нем предостерегающих сигналов. В то время как богатые страны, похоже, вернутся к своим допандемическим темпам роста или даже превысят их, перспективы развивающихся стран более неоднозначны.

ITHACA — Отчет Всемирного банка о глобальных экономических перспективах (GEP), публикуемый дважды в год, является наиболее важным источником для оценки текущих и будущих перспектив для стран с формирующимся рынком и развивающихся стран (EMDE). Недавно выпущенный июньский выпуск особенно важен из-за содержащихся в нем предупреждений.

Кто-то, читающий этот отчет слишком быстро, может легко пропустить плохие новости, потому что, как и все публикации международных организаций, они приукрашиваются. Это ответственная вещь, которую должен сделать Всемирный банк: не вызывать тревоги. Но политикам следует прислушаться к важным предостережениям, скрытым в тексте.

Этот GEP делает три ключевых момента. Во-первых, мировая экономика восстанавливается после пандемии, но в то время как страны с развитой экономикой с уже успешными или быстро развивающимися программами вакцинации от COVID-19, похоже, вернутся к своим прежним темпам роста или даже превысят их, перспективы EMDE более неоднозначны.

Наиболее перспективным регионом с формирующимся рынком является Восточная Азия и Тихоокеанский регион, где Всемирный банк прогнозирует рост ВВП на 7,7% в 2021 году, опережая рост Южной Азии на 6,8%. В этом обширном регионе объем производства в Китае, Вьетнаме и Бангладеш в настоящее время превысил допандемический уровень, а последние две страны, начиная с более низкой базы, имеют хорошие возможности для устойчивого высокого роста.

С точки зрения потенциала, Индонезия — другая страна, за которой стоит наблюдать. Но его опыт борьбы с пандемией до сих пор неоднозначен. Индонезия начала с агрессивного плана вакцинации. Хотя были и взлеты, и падения: 4,6% населения теперь полностью вакцинировано, в настоящее время она опережает многие другие азиатские страны, такие как Шри-Ланка (3,9%), Индия (3,8%), Таиланд (3%) и Вьетнам (0,1%).

Более того, в последние годы правительство Индонезии предприняло некоторые структурные реформы, такие как либерализация рынка труда, приняв так называемый комплексный закон о создании рабочих мест. Хотя это было политически спорным, другие реформы, похоже, приносят дивиденды. Правительство президента Джоко Видодо предприняло первые шаги по передаче управления политикой пандемии и экономики в ведение общей группы экспертов — Комитета по борьбе с COVID-19 и восстановлению национальной экономики. Это помогло правительству избежать ошибки парализации экономики во имя контроля над пандемией и, в конечном итоге, сбоя на обоих фронтах, как это произошло на некоторых развивающихся рынках.

Как отметили в недавнем докладе Делла Теменггунг из Prospera и соавторы, экономика Индонезии показала хорошие результаты по сравнению с другими странами во время пандемии из-за баланса между сдерживанием вирусов и структурной реформой. Всемирный банк ожидает, что рост Индонезии будет расти относительно медленно, с 4,4% в этом году до 5% в 2022 году, но подчеркивает высокий среднесрочный потенциал экономики.

Но для большей части развивающегося мира среднесрочная перспектива выглядит мрачной. Огромное глобальное неравенство в доступе к вакцинам означает, что более бедные страны, вероятно, столкнутся с новыми волнами коронавируса и его разновидностей в ближайшие месяцы и годы. И им, вероятно, придется бороться с этими вспышками, заблокировав часть своей экономики.

Даже в странах EMDE бедные, похоже, страдают намного больше, чем богатые, а в некоторых странах сверхбогатые на самом деле живут лучше, чем они были до пандемии. По оценкам Всемирного банка, COVID-19 приведет к увеличению числа людей, живущих в бедности, на 143–163 миллиона в 2021 году, причем более половины новых бедняков в Южной Азии, в основном в Индии. Проблема Индии заключается не в ее фундаментальных экономических основах, которые сильны, а в том, что плохое управление экономикой и пандемия означают, как сказано в июньском GEP, что «доверие остается подавленным, а балансы повреждены».

Второе предупреждение Всемирного банка касается инфляции. Длинная глава в последнем GEP, озаглавленная «Новые факторы инфляционного давления: повод для тревоги?» выкладывает все это.

Любой, кто прочитает этот раздел, поймет, что вопросительный знак нужен только для того, чтобы смягчить потрясение. Восклицательный знак был бы уместнее.

Экономисты знают, как мало они знают об инфляции. Мы компенсируем это, проявляя чрезмерную осторожность и выступая за жесткие превентивные меры при первых признаках роста цен. И нынешняя ситуация вызывает беспокойство. Инфляция обычно снижается во время рецессий. Но из пяти мировых рецессий за последние полвека падение инфляции во время спада, вызванного пандемией, было самым незначительным. Кроме того, с мая этого года инфляция росла быстрее, чем в конце предыдущих рецессий.

Линия Федеральной резервной системы США заключается в том, что недавний рост инфляции является разовой корректировкой, вызванной крупными финансовыми вливаниями. Звучит утешительно, но, по правде говоря, никто не знает наверняка. Если инфляция в странах с развитой экономикой сохранится, центральные банки могут быть вынуждены ужесточить денежно-кредитную политику. Это может привести к увеличению притока капитала в страны с развитой экономикой и снижению курса валют EMDE. Это большие риски с потенциально разрушительными последствиями для бедноты мира.

Третье замечание июньского GEP касается торговли, и это не столько предупреждение, сколько напоминание о возможности. В ходе увлекательной дискуссии отчет показывает, что одним большим камнем преткновения на пути к более быстрому росту и прогрессу EMDE является высокая стоимость торговли, в некоторых из которых нет необходимости. Тарифы составляют лишь одну четырнадцатую от общей стоимости торговли, а остальное составляют логистика, транспорт, бюрократия и коррупция. В результате товар, продаваемый в другую страну, стоит в среднем вдвое дороже, чем внутри страны.

Таким образом, у EMDE есть возможность получить огромную экономию и значительно повысить свой экспортный потенциал. GEP предполагает, что, хотя многие издержки пандемии неизбежны, реформы, нацеленные на эти безвозвратные торговые издержки, могут предоставить бедным странам, по крайней мере, минимальный буфер против трудных условий, которых ожидает неравномерное восстановление мировой экономики.

 

Каушик Бас
— профессор экономики Корнельского
университета и старший научный
сотрудник Института Брукингса,
бывший главный экономист
Всемирного банка

 

 

Источник.


 

Вы можете оставить комментарий, или ссылку на Ваш сайт.

Оставить комментарий