Финансовая
квинтэссенция Федор
Рогач

Есть веские основания для беспокойства, что, если Дональд Трамп будет избран в ноябре этого года, он проявит все безрассудство и рискованное поведение, которые характеризовали прошлых президентов США, находящихся на втором сроке. Самым неотложным и очевидным вопросом, на который следует обратить внимание, будет долг США, учитывая известную склонность Трампа объявлять о банкротстве.

Хотя личное банкротство будет вопросом между Трампом и Нью-Йорком, его любовь к «законам главы» должна беспокоить всех нас.

Конечно, в действующем кодексе о банкротстве нет положений, позволяющих федеральному правительству искать защиты так, как это может сделать предприятие или частное лицо. Даже правительства штатов не могут объявить о банкротстве (хотя муниципалитеты могут). Но будучи президентом, Трамп мог приказать министру финансов воздержаться от выплаты процентов или погашения основной суммы федерального долга. Отсутствие платежа приведет к дефолту Соединенных Штатов. Но поскольку держатели облигаций могли сделать немного больше, чем подать в суд на Казначейство США, чтобы получить свои деньги, Трамп может полагать, что он сможет договориться о сделке с основными кредиторами Америки.

Как он говорит в «Искусстве сделки»: «Защищайте недостатки, и преимущества позаботятся о себе сами». Более того, президенты второго срока, как правило, становятся более безрассудными, потому что их больше не сдерживает урна для голосования. Их ограниченный недостаток поощряет принятие риска.

Например, президенты-республиканцы Ричард Никсон и Рональд Рейган, а также президент-демократ Билл Клинтон столкнулись с проблемами во время своего второго срока. Никсон скрыл кражу со взломом в Уотергейте, Рейган признался, что обменивал оружие на заложников в скандале «Иран-контрас», а Клинтон была привлечена к ответственности за лжесвидетельство и препятствование осуществлению правосудия.

Но это лишь выборочные анекдоты. Чтобы убедительно продемонстрировать, что «защита от неудач» «хромых уток» поощряет рискованные предприятия, потребуется провести строгий эксперимент. Если бы мы только могли пригласить генерального директора на реалити-шоу, создать одинаковые опасности в течение обоих сроков и сравнить результаты.

Фактически, два естественных эксперимента, проведенных в двадцатом веке, очень близко подошли к этому. Президент Вудро Вильсон был избран в 1912 году, переизбран в 1916 году и в течение обоих сроков столкнулся с проблемой Первой мировой войны. Он избегал вступления в Великую войну во время своего первого срока, несмотря на давление со стороны своих ближайших советников и затопление Германией «Лузитании» в мае 1915 года (что стоило жизни 128 американцам). Но 6 апреля 1917 года, через пять месяцев после своего переизбрания, он отказался от своего предвыборного лозунга «Он удержал нас от войны» и объявил войну Германии.

Второй эксперимент касается Франклина Д.Рузвельта, предположительно хромой утки, переизбранного на второй срок в 1936 году. Рузвельт обсуждал со своим кабинетом агрессивный шаг по заполнению Верховного суда в 1935 году, чтобы ограничить его власть, после того как суд нанес удар отказался от ключевых частей своего законодательства «Нового курса». Но его советники считали предстоящие выборы 1936 года слишком близкими, поэтому Рузвельт отложил свои планы. Затем, 5 февраля 1937 года, через три месяца после своей убедительной победы, он предложил закон об увеличении числа судей Верховного суда с девяти до 15.

Уильям Л.Зильбер
— бывший профессор финансов и
экономики Школы бизнеса Стерна
Нью-Йоркского университета

Источник.