Финансовая
квинтэссенция Федор
Рогач

Очевидной целью тарифов США, нацеленных на Китай, всегда было сдерживание роста Китая как мировой державы. Но если Трамп не примет благоразумного подхода к тарифам на импорт из остального мира, то сдерживаться придется США, как с точки зрения экономического динамизма, так и с точки зрения глобального влияния.

Китай уже закладывает основу для такого перенаправления торговли: он проводит «наступление очарованием» с широким кругом стран, включая противников США, таких как Россия, и союзников США, таких как Япония. Для России более тесные связи с Китаем — это легкая сделка. Россия является изгоем на Западе, почти полностью исключенной из торговли, инвестиций и финансовых транзакций, а «безлимитное» партнерство России с Китаем позволяет ей использовать китайскую систему трансграничных межбанковских платежей, деноминированную в юанях. В 2021–2023 годах экспорт России в Китай вырос на 63%, в то время как экспорт Китая в Россию увеличился на 65%, согласно моим расчетам с использованием данных Direction of Trade Statistics (DOTS) Международного валютного фонда.

Помимо двусторонних связей, Китай и Россия работают над укреплением торгового и финансового сотрудничества между группой стран с формирующейся рыночной экономикой БРИКС (Бразилия, Россия, Индия, Китай и Южная Африка), которая в прошлом году пригласила шесть новых членов (Аргентина, Египет, Эфиопия, Иран, Саудовская Аравия и Объединенные Арабские Эмираты). Аргентина в конечном итоге отклонила приглашение, а Саудовская Аравия отложила свой план по присоединению. Но БРИКС+, несомненно, набрал обороты, и дальнейшее расширение вполне может быть в планах.

Это касается даже демократий: в 2021-2023 годах общий объем российского экспорта в Индию вырос на 606% по данным DOTS МВФ, в основном из-за войны на Украине — в частности, из-за необходимости России перенаправить экспорт энергоносителей в более дружественные страны, часто по сниженным ценам.

Однако пока Индия является скорее исключением, чем правилом среди стран с формирующейся и развивающейся экономикой, чей экспорт на Запад рос быстрее, чем экспорт в Россию и Китай. Согласно данным IMF DOTS, глобальный Юг (страны с формирующейся и развивающейся экономикой, кроме Китая и России) увеличил экспорт в страны G7 на 13% в 2021-2023 годах; экспорт в Россию и Китай увеличился всего на 5% за тот же период. Но это может измениться, если Трамп введет всеобщие импортные пошлины.

Китай надеется привлечь даже близких союзников США. Например, он в одностороннем порядке восстановил краткосрочное освобождение от виз для граждан Японии. Хотя Япония в ближайшее время не отвергнет США в пользу Китая, она может извлечь выгоду из китайского наступления очарования, например, снятия запрета Китая на японскую рыбную продукцию.

В Европе Китай нацелился на Венгрию, где китайский производитель электромобилей BYD строит новый завод в Сегеде — несомненно, это попытка сократить будущие тарифы. Фактически, Европейский союз (и Япония) могли бы договориться об освобождении от тарифов Трампа, хотя это не будет бесплатным, и любая сделка с Китаем все еще может вбить клин между США и их ближайшими союзниками.

Трамп также собирается увеличить дефицит бюджета Америки, поскольку он обещал масштабное сокращение налогов, не определяя сокращения расходов, которые компенсировали бы потерянные доходы. Поскольку дефицит бюджета подрывает национальные сбережения и инвестиции, дефицит торгового баланса также будет расти. Другими словами, как и президент Рональд Рейган в 1980-х годах, Трамп, скорее всего, будет председательствовать при двойном дефиците.

Конечно, Трамп укажет пальцем в другую сторону, обвиняя торговых партнеров США в «демпинге» товаров или поддержании искусственно низких обменных курсов. Некоторые наблюдатели, включая меня, предполагают, что кандидат Трампа на пост министра финансов Скотт Бессент может даже призвать к проведению специальной встречи G20, чтобы оказать давление на другие страны с целью ревальвации их валют по отношению к доллару, что напомнит о соглашении Plaza 1985 года.

Но если Трамп не примет благоразумного подхода к пошлинам на импорт из остального мира, сдерживаться будут именно США, как с точки зрения экономического динамизма, так и с точки зрения глобального влияния.

Такатоси Ито
— бывший заместитель вице-министра
финансов Японии, профессор Школы
международных и общественных отношений
Колумбийского университета

Источник.