Сильный юань отвечает национальным интересам Китая

Февраль 11th, 2026 admin

Сильный юань отвечает национальным интересам Китая

Выводы от Bloomberg AI

  • Китай выражает желание иметь сильную валюту в сочетании со своей огромной экономикой, при этом президент Си Цзиньпин приравнивает надёжные национальные финансы к «мощной валюте».
  • Понятие «мощной валюты» может быть непростым и означать серьёзное отношение к обмену, а не обязательно значение уровней валют.
  • Цель Китая создать «мощную валюту» может включать увеличение использования юаня в международной торговле, инвестициях и рынках капитала, а также потенциально превращение в резервную валюту наряду с евро и иеной.

Китай не собирался упускать этот момент. Поскольку президент США Дональд Трамп вызвал фурор, выражая уверенность в отступлении доллара, это было хорошее время звучать как старейшина на огромном валютном рынке. Пекин даже перефразировал фразу, которую Вашингтон часто использовал — и зачастую с большим успехом. Он хочет сильную валюту в сочетании с огромной экономикой.

В таком желании есть много интересного, если оно искреннее. Но определённая характеристика вашей валюты и восхваление преимуществ такой позиции — это не то, что стоит воспринимать легкомысленно. Немногие американские министры финансов последних десятилетий, которые проявили откровенность — или дерзость — высмеивать сильную политику доллара, не были воспоминаны положительно.

Пол О’Нил однажды пообещал, что если когда-либо откажется от политики сильного доллара, он наймёт Духовой оркестр.

Суть была в том, что такое заявление было бы настолько важно, что никто не должен сомневаться. Был 2001 год, и его только что отчитали за то, что он отклонился от сценария в желании получить мощный зелёный доллар. В то время китайский юань был мелкой. Сегодня экономика страны значительно больше, и наличие валюты, способной постепенно подорвать доминирование доллара, является более приоритетным.

Пекин стремится воспользоваться ещё одним сдвигом поколения назад: при Трампе США могут быть представлены как глобальный разрушитель. Есть несколько уроков из предыдущего периода, которые Китай должен учесть на этом пути. Один из них — быть последовательным в вопросах юаня. Если президент Си Цзиньпин действительно серьёзен, проясните, что он имеет в виду под «мощной» валютой. Путь может быть опасным.

Первым грехом О’Нила, в глазах его противников, стало то, что он сам придал взгляд линии, прославленной Робертом Рубином, который служил Биллу Клинтону на посту главы казначейства.

О’Нил был только через несколько недель на посту, когда его спросили, поддерживает ли он эту позицию. Он сказал, что в Америке такой политики нет. Он добавил, что у Вашингтона была политика сильной экономики. Оценки исходили из этого: когда США показывали хорошие результаты, доллар рос, и наоборот. Гениальность Рубина заключалась в том, что он повторял один и тот же язык день за днём: сильный доллар — это в национальных интересах. В редких случаях, когда он вносил даже самые тонкие изменения, это было осознанно и стало важной новостью.

Мощные валюты означают разные вещи — обстоятельства имеют значение. На первый взгляд, Си сделал нечто значимое. В недавней переизданной речи 2024 года китайский президент приравнял надёжные национальные финансы к «мощной валюте», широко используемой в международной торговле, инвестициях и рынках капитала — и имеющей статус резервной валюты. Здесь действует оппортунизм. Зачем же так быстро после того, как Трамп потряс рынки, сравнив доллар с йо-йо?

Но, как и священный девиз о сильном долларе, это может быть не так просто. Заявка на статус резерва ведётся уже некоторое время; Международный валютный фонд дал ему официальное одобрение десять лет назад. Китай пытается привлечь мировых инвесторов на свой рынок облигаций и добился умеренного успеха в продвижении международного использования.

Китай допускает заметное повышение юаней за прошедший год Рост валюты превышает важный уровень 7 за доллар

Тем не менее, она всё равно немного впечатляет по сравнению с долларом. Юань не торгуется свободно; он колеблется в небольшом диапазоне, а Народный банк Китая ограничивает ежедневные колебания. Несмотря на рост на 5% за последние 12 месяцев, штат по-прежнему работает над тем, чтобы этот аванс был сдержанным и не нарушал экспорт. Последнее, возможно, является единственной частью экономики, которая показывает себя очень хорошо. Торговый профицит в прошлом году составил рекордные 1,2 триллиона долларов.

Так что «мощная валюта» не обязательно означает уровни. Вероятно, это значит быть средством обмена, который воспринимается всерьёз и, возможно, однажды займёт место рядом с евро и иеной как своего рода «большая тройка», сгруппированная вокруг доллара. Я также сомневаюсь, что у Китая есть аппетит или средства для организации спасательных операций для мировой экономики, как это сделала Федеральная резервная система дважды за последние десятилетия.

Но это может иметь свои преимущества. Разрушительный прецеденты торговый профицит Китая также подчёркивает уязвимость. Поскольку поставки в США резко сократились из-за тарифов Трампа, продукция, производимая китайскими заводами, должна куда-то уйти: продажи в Европу, Африку, Латинскую Америку и Юго-Восточную Азию заметно выросли. Протекционистские давления, которым поддался Белый дом, вполне могут проявиться в других регионах в разной степени и с разной степенью реакции. Китайские чиновники часто говорят о перераспределении экономики, главным образом за счёт увеличения потребления. Сильный юань, теоретически, сделал бы импортные товары более привлекательными.

В конечном итоге, мощная валюта может означать то, что вы хотите. Однако, когда определённый язык определен, лучше не отходить далеко. Давайте послушаем: вы поддерживаете сильный юань — и это в национальных интересах.

 

Дэниел Мосс
— обозреватель Bloomberg Opinion,
освещающий азиатские экономики

 

 

Источник.

 

Опубликовано в рубрике АНАЛИТИКА Метки: , ,
«
»
Вы можете оставить комментарий, или ссылку на Ваш сайт.

Оставить комментарий