Сдерживание долговых стервятников в Африке

Сдерживание долга стервятников в Африке

Пандемия COVID-19 угрожает сделать африканские страны еще более уязвимыми перед агрессивными спекулянтами по суверенному долгу. Но кризис также предоставляет финансовым учреждениям возможность изменить методы ведения бизнеса и сыграть свою роль в восстановлении экономики континента.

ПРЕТОРИЯ — COVID-19 создает худший социально-экономический кризис в странах Африки к югу от Сахары со времен Второй мировой войны. Экономика региона должна сократиться на 1,6% в 2020 году, что является ее худшими показателями за всю историю наблюдений.

В этом году мировая торговля товарами может сократиться на 13-32%, что сильно ударит по Африке. А Всемирная организация здравоохранения предупреждает, что число случаев коронавируса в Африке может возрасти до 29-44 миллионов в первый год пандемии, при этом погибнет до 190 000 человек.

Если эти прогнозы окажутся точными, пандемия сокрушит системы здравоохранения африканских стран, опустошит их экономику и поставит под угрозу миллионы людей с безработицей, голодом и бездомностью.

Помня об этих потенциально ужасных последствиях, 18 африканских и европейских лидеров недавно предупредили, что «только глобальная победа, полностью охватывающая Африку, может положить конец этой пандемии». Среди других мер они призвали к «немедленному мораторию на все двусторонние и многосторонние выплаты долгов, как государственные, так и частные», пока пандемия не пройдет.

Международное сообщество начинает отвечать. На своей недавней виртуальной встрече министры финансов и главы центральных банков стран G20 договорились приостановить выплаты по обслуживанию долга беднейшими странами мира по всем официальным двусторонним кредитам с 1 мая до конца 2020 года и оставили открытой возможность продления замораживания выплат.

Некоторые правительства G20 также вносят вклад в усилия по оказанию помощи беднейшим странам в выполнении их обязательств перед Международным валютным фондом.

Институт международных финансов, представляющий более 450 крупнейших финансовых институтов мира, заявил о поддержке временного моратория на обслуживание долга для бедных стран. Но ни МИФ, ни его члены не определили условия, на которых они будут осуществлять такую ​​приостановку. Более того, они не дали никаких указаний на то, будут ли они брать на себя обязательства приостановить торговлю долговыми инструментами бедных стран во время кризиса.

Это проблема, потому что около 117 миллиардов долларов США из стран Африки к югу от Сахары, которые составляют около 150 миллиардов долларов США в виде долгосрочной задолженности перед частными кредиторами, представлены в форме облигаций. Страны-должники должны держателям облигаций около 8 миллиардов долларов в год. И рынки явно не уверены в том, что эти страны выполнят свои обязательства: например, суверенные облигации Анголы и Замбии недавно торговались на уровне около 35 центов за доллар.

Эта ситуация созрела для использования так называемых фондов-стервятников. Эти спекулянты ранее получали огромную прибыль, покупая долговые обязательства со скидкой в ​​расчете на то, что они смогут потребовать полного погашения от правительств-должников — и подать в суд на любого, кто возражает. Фонды-стервятники использовали эту стратегию против дюжины африканских стран и ряда других суверенных должников, особенно Аргентины.

Некоторые страны приняли законы, препятствующие такой деятельности. Но эти фонды имеют большой опыт в использовании своих облигаций для того, чтобы запугать суверенных заемщиков для приоритизации долга перед ними перед другими обязательствами, в том числе перед своими гражданами.

Чтобы снизить риск таких спекуляций, международное сообщество должно создать фонд «Долги уязвимых стран» («DOVE»).

Фонд мог бы базироваться в африканском учреждении, таком как Африканский банк развития, но должен управляться независимым советом, представляющим все заинтересованные стороны, тем самым демонстрируя свою независимость как от стран-должников, так и от кредиторов.

Правительства, международные организации, фонды, финансовые учреждения, частные фирмы и частные лица могли бы внести свой вклад в финансирование фонда. Например, богатые страны могли бы пожертвовать часть своих неиспользованных специальных прав заимствования МВФ, что конвертировало бы их в иностранную валюту, которую он затем внес в фонд DOVE. Члены МВФ могли бы также согласиться продать часть золотых резервов МВФ, которые в настоящее время оцениваются в 138 миллиардов долларов, для финансирования фонда.

Фонд DOVE будет играть две основные роли. Во-первых, он будет покупать африканские суверенные облигации по рыночным ценам (то есть с текущими крутыми скидками) и обещать приостановить погашение этого долга до тех пор, пока не ослабнет глобальный кризис в области здравоохранения.

Фонд DOVE также обязался бы работать с правительствами африканских стран, чтобы гарантировать, что их долг не будет чрезмерно обременять их усилия по восстановлению экономики, когда мировая экономика снова начнет расти. Это будет предусматривать, что любые будущие пересмотры задолженности будут соответствовать всем применимым международным стандартам, таким как Руководящие принципы Организации Объединенных Наций в области бизнеса и прав человека, Принципы ответственного инвестирования и Принципы поощрения ответственного суверенного кредитования и заимствования. Эти меры и их возможное положительное влияние на цены суверенного долга Африки должны помочь сдерживать спекулянтов.

Во-вторых, фонд DOVE призвал бы всех других кредиторов частного сектора взять на себя обязательство приостановить выплаты по африканским долговым обязательствам и торговать ими до тех пор, пока продолжается кризис, и в каждом конкретном случае рассмотреть вопрос о пересмотре этого долга после этого.

В конце концов, ведущие финансовые институты, такие как BlackRock, и влиятельные группы, включая Круглый стол по вопросам бизнеса в США, недавно утверждали, что фирмы (включая финансовые институты) должны служить интересам всех своих заинтересованных сторон, а не ставить интересы акционеров на первое место. К числу заинтересованных сторон финансовых учреждений относятся их заемщики и невинные третьи стороны, такие как граждане, на которых влияют их действия и решения. Кроме того, многие из учреждений, которые имеют задолженность африканских стран, проводят политику в области охраны окружающей среды, социальной сферы и прав человека, требуя от них соблюдения всех соответствующих международных стандартов.

Пандемия COVID-19 угрожает сделать африканские страны еще более уязвимыми перед агрессивными спекулянтами по суверенному долгу. Но кризис также предоставляет финансовым учреждениям возможность изменить способ ведения бизнеса и внести свой вклад в восстановление экономики континента.

 

Дэниел Д. Брэдлоу

 

 

Источник.


 

Вы можете оставить комментарий, или ссылку на Ваш сайт.

Оставить комментарий