Финансовая
квинтэссенция Федор
Рогач

Трамп уже проиграл битву с Ираном — битву за сердца американснких избирателей

Дональд Трамп неоднократно выступал за снижение процентных ставок как в первый, так и во второй срок своего президентства. Одной из причин этого являются настроения избирателей.

Однако конфликт с Ираном и вызванный им энергетический кризис, вероятно, привели к тому, что годовая инфляция в этом месяце превысила 4%, а цены на бензин на заправках выросли более чем на 40% по сравнению с прошлым годом. Это негативно сказалось на настроениях граждан.

Согласно опросу потребителей, проведенному Мичиганским университетом, в мае основной показатель потребительских настроений достиг рекордно низкого уровня, ниже, чем когда-либо с 1960 года.

Данные опросов общественного мнения показывают аналогичную тенденцию даже среди избирателей-республиканцев.

По данным последнего исследования, проведённого агентствами Reuters и Ipsos, только 47% республиканцев поддерживают действия Трампа в контексте борьбы с инфляцией. В то же время 46% респондентов считают, что он неэффективно выполняет свои обязанности. В общем, среди всех американцев лишь каждый пятый выражает одобрение его усилий по снижению уровня инфляции.

Внимание привлекает очевидное смягчение позиции Трампа в отношении процентных ставок на этой неделе, что происходит как раз в тот момент, когда назначенный им Кевин Уорш встал во главе Федеральной резервной системы.

Как это часто бывает с заявлениями Трампа, это могло быть лишь мимолетным замечанием.

Однако это также может свидетельствовать о признании того, что Уоршу предстоит управлять действиями ФРС в условиях нарастающей инфляции, вероятно, путем замедления дальнейшего снижения ставок или, как показывают фьючерсные рынки, даже повышения их к концу года.

В Белом доме, вероятно, считают необходимым дать общественности гарантии, что Федеральная резервная система сможет выполнять свою работу.

Но именно здесь возникает тревожный момент, с которым сталкивались как предшественник Трампа Джо Байден, так и кандидат от Демократической партии Камала Харрис перед выборами 2024 года.

Несмотря на экономическое восстановление, рост фондового рынка, снижение инфляции и низкий уровень безработицы, перед выборами потребительские настроения и рейтинги одобрения администрации резко упали, а «стоимость жизни» оставалась главной проблемой для избирателей.

Болезнь и выздоровление

Во-первых, несмотря на снижение темпов инфляции вдвое по сравнению с пиковыми значениями 2022 года к выборам, совокупный рост цен за четыре года по-прежнему вызывал недовольство у домохозяйств, поскольку их заработная плата не успевала за ростом цен.

Независимо от скорости роста цен, индексы потребительских цен выросли на 17% за время президентства Байдена, а с момента возвращения Трампа к власти — еще на 4%.

Во-вторых, по мнению большинства людей, реальная стоимость жизни включает в себя более высокие процентные ставки по кредитам, которые Федеральная резервная система использует для контроля общей инфляции.

В статье 2024 года экономисты Ларри Саммерс, Марийн Болхейс и Джадд Крамер подробно объяснили, как эта «реальная стоимость жизни» влияла на настроения домохозяйств на протяжении многих лет, усложняя любую оценку их страданий, поскольку она включает как инфляционную болезнь, так и корректировку процентных ставок.

«Для потребителей стоимость денег является неотъемлемой частью стоимости жизни», — написали они.

Их «альтернативный» показатель стоимости жизни, включающий новые ипотечные кредиты, автокредиты и расходы по кредитным картам, вырос на 14% в 2023 году, хотя индексы потребительских цен увеличились чуть более чем на 4%.

В этом году наблюдается значительный рост ставок по государственным облигациям, что связано с увеличением инфляции и пересмотром рынками возможности повышения процентных ставок Федеральной резервной системой. Это привело к увеличению стоимости потребительских кредитов.

Хотя процентные ставки ФРС снизились по сравнению с пиковыми значениями 2024 года, средние процентные расходы по кредитным картам, автокредитам и ипотечным кредитам с фиксированной ставкой остаются более чем на 50% выше уровня, существовавшего до пандемии COVID-19.

Индекс бедности, учитывающий инфляцию и безработицу, в сочетании с базовой ставкой по 10-летним казначейским облигациям демонстрирует текущий максимум с февраля 2023 года.

Федеральная резервная система, вероятно, полагает, что нужно действовать незамедлительно, чтобы снизить инфляционные ожидания и вернуть доверие к достижению целевого уровня в 2%, который не удавалось достичь на протяжении многих лет. Рынки осознают рациональность и возможные последствия таких действий, хотя не все с ними согласны.

Действия политиков, которые они считают правильными, могут привести к негативным последствиям для американцев, даже если меры Федеральной резервной системы (ФРС) по сдерживанию инфляции окажутся успешными.

Трампа можно критиковать как за поддержку, так и за отсутствие поддержки мер ФРС. Его одобрение действий ФРС, направленных на жёсткий контроль инфляции в 2022 и 2023 годах, не способствовало улучшению рейтинга Байдена. Однако неизвестно, какой была бы инфляция, если бы ФРС не вмешалась.

Майк Долан
— обозреватель агентства Reuters

Источник.