Пределы восстановления Америки

 Пределы восстановления Америки

В то время как большая часть Глобального Севера достигла состояния осторожного оптимизма после непосредственной борьбы с COVID-19, Соединенные Штаты продолжают выделяться своими неизменно высокими показателями смертности и инфицирования. Этот провал общественного здравоохранения и лежащая в его основе политическая дисфункция останутся тормозом для экономических показателей.

БЕРКЛИ — В Соединенных Штатах проживает 4% населения мира, но 21% подтвержденных случаев смерти от COVID-19; на него приходится 25% населения Глобального Севера, но 50% его избыточной смертности (смертей от всех причин, превышающих обычный уровень), зарегистрировано во время пандемии.
Более того, в настоящее время общее количество случаев заболевания на миллион в Америке почти в четыре раза выше, чем в Европейском союзе (хотя последний, похоже, переживает вторую волну). В то время как США продолжают терять около 1000 человек из-за COVID-19 каждый день, ежедневное число погибших в ЕС приближается к 300, а азиатские страны Глобального Севера не теряют почти никого. И нет, это не проблема континентальной Северной Америки: Канада теряет из-за вируса всего около десяти человек в день.

После стольких месяцев неудач в борьбе с пандемией ведущие в мире показатели смертности и инфицирования в Америке больше не являются неожиданностью. Вопрос в том, что нынешняя траектория пандемии означает восстановление экономики США.

Первое, что следует иметь в виду, это то, что восстановление после первоначальной депрессии, вызванной пандемией, начатой ​​ранее в этом году, уже завершено примерно на 60%.

После падения с 80,5% в феврале до 69,7% в апреле уровень занятости для работников прайм-возраста (25-54 года) поднялся до 75,3% в августе. На момент написания этой статьи в конце сентября он, вероятно, увеличился примерно до 76,5%.

Но для сравнения, это примерно то место, где занятость в расцвете сил находилась на пике Великой рецессии 2008-2009 годов.

Второй момент, который следует отметить, заключается в том, что восстановление, которое наблюдалось до сих пор, может представлять все, что США получат на данный момент. То, что экономика восстановилась на 60%, не означает, что она полностью вернется к 100%. В конце концов, нынешнее восстановление разворачивается в тени восстановления после финансового кризиса 2008 года и Великой рецессии, которая также была периодом нулевых нижних границ процентных ставок.

Следует помнить, что предыдущее восстановление не характеризовалось восстановлением производства, которое оставалось намного ниже докризисного тренда, как это было в период пика безработицы. По мере того как занятость медленно восстанавливалась после Великой рецессии, производительность продолжала все больше отставать. Но из-за того, что производство постоянно отставало, отсутствие роста производительности позволило занятости в конечном итоге восстановиться.

Таким образом, один урок недавней истории состоит в том, что современная рыночная экономика после кризиса, похоже, требует не только стандартных вкладов предпринимательского капитализма, но и дополнительного стимулирования со стороны другого канала расходов, чтобы вернуть производство к прежней тенденции.

Но когда процентные ставки уже близки к нулю, такие стимулы не могут быть получены от дальнейшего смягчения денежно-кредитной политики, как это действительно не происходило после Великой рецессии. Хуже того, становится все более маловероятным, что стимулы в будущем будут исходить от экспансионистской фискальной политики — очевидной альтернативы снижению процентных ставок — из-за проблем с задолженностью и политического тупика.

Еще одна причина для опасений — это распространение самого вируса. В среднем каждую неделю регистрируется 1000 случаев смерти от COVID-19, что означает, что каждый день возникает 10000 симптоматических случаев. Этого достаточно, чтобы обеспокоить любого, кто решится выйти из своего дома. С таким постоянно высоким риском заражения вирусом американские потребители будут по-прежнему более осторожны, чем их коллеги в Японии, Канаде или Германии, когда дело доходит до возвращения к полунормальной экономической деятельности, такой как обеды вне дома или авиаперелеты.

Таким образом, даже если бы Америка могла быстро выздороветь и восстановить занятость на прежнем уровне, оправданные опасения потребителей в США стали бы серьезным препятствием для устойчивого роста, как и вопиющее отсутствие инвестиций в бизнес в сегодняшнем экономическом климате.

Таким образом, двигателем выздоровления остается только правительство. Но правительство США в настоящее время возглавляет президент Дональд Трамп, лидер, который последовательно не выдерживает всех испытаний, связанных с пандемией. Что еще хуже, его ближайшие советники, по-видимому, считают высокий уровень безработицы и волны банкротств малого бизнеса благотворными событиями, которые в конечном итоге укрепят трудовую этику американцев.

Что касается кандидата в президенты от Демократической партии Джо Байдена, еще неизвестно, примет ли он роль федерального правительства как нанимателя последней инстанции. Между тем, в то время как остальная часть Глобального Севера идет к выздоровлению, Америка останется погрязшей в политической дрязге, экономическом недомогании и, возможно, еще более глубоком экзистенциальном кризисе после дня выборов 3 ноября.

 

Дж.Брэдфорд Делонг

 

 

Источник.


 

Вы можете оставить комментарий, или ссылку на Ваш сайт.

Оставить комментарий