Опасности большого правительственного COVID в Азии

Опасности большого правительства COVID в Азии

Во время большого и сложного кризиса, такого как пандемия COVID-19, роль правительства естественным образом возрастает, а вместе с ним и риски непродуктивных расходов и злоупотребления властью. Поэтому, поскольку азиатские экономики стремятся сдержать COVID-19 и его экономические последствия, они также должны сдерживать свои собственные правительства.

СЕУЛ — Азия является местом многих примеров небольшого, но эффективного правительства, стран, где разумная политика и сильные институты лежат в основе экономической стабильности и устойчивого роста.

Но во время кризиса COVID-19 многие проводят масштабные макроэкономические вмешательства и принимают меры, нарушающие конфиденциальность.

Конечно, чрезвычайные времена требуют чрезвычайных мер. Пандемия COVID-19 привела к самой глубокой глобальной рецессии со времен Второй мировой войны, при этом Международный валютный фонд прогнозирует 5%-ное сокращение экономики в 2020 году и медленное восстановление после этого. «L-образная» депрессия вполне реальна.

Азия не исключение. Азиатский банк развития ожидает, что Китай достигнет положительного роста ВВП, но прогнозирует сокращение экономики Индии на 9%. ВВП развивающихся стран Азии упадет на 0,7% — первое сокращение в регионе со времен Второй мировой войны.

В ответ на эти ужасные условия роста правительства во всем мире значительно увеличили свои бюджетные расходы, что имело серьезные последствия для государственных балансов. Ожидается, что в этом году государственный долг стран с развитой экономикой вырастет в среднем на 19 процентных пунктов до 131% ВВП.

Согласно прогнозам, в Азии и в Китае, и в Индии будут зарегистрированы бюджетные дефициты, превышающие 12% ВВП, что приведет к значительному увеличению отношения государственного долга к ВВП. Во многих странах Азии, таких как Китай, Индонезия и Южная Корея, это не проблема, потому что эти коэффициенты относительно низкие. Но в некоторых других странах, таких как Пакистан и Шри-Ланка, долг уже превышает 85% ВВП.

Насколько рискованно такое долговое бремя, остается предметом жарких споров. Во влиятельном исследовании 2009 года Кеннет Рогофф и Кармен Рейнхарт утверждают, что долг становится рискованным только при превышении примерно 90% ВВП, хотя конкретный порог зависит от определенных условий. Если, например, номинальный ВВП растет достаточно быстро, чтобы со временем снизить коэффициент долга, стране будет меньше беспокоиться.

Но в сегодняшних крайне неопределенных условиях никто не может рассчитывать на продолжительный рост. Даже если COVID-19 скоро исчезнет, ​​многие азиатские экономики будут изо всех сил пытаться вернуться к устойчивому восстановлению из-за структурных недостатков, таких как старение населения и низкий рост производительности.

Слабый внешний спрос, обусловленный затяжной стагнацией в США и Европе, а также переходом к торговому протекционизму, еще больше подрывает перспективы их роста.
Страна также может терпеть более высокое долговое бремя, если ее правительство может продолжать выпускать облигации с низкими процентными ставками для покрытия своих выплат. Фактически, некоторые ученые и политики утверждают, что до тех пор, пока центральные банки продолжают покупать эти облигации — как это делал Банк Японии на протяжении десятилетий — государственный долг будет оставаться управляемым, независимо от его доли в ВВП.

Но увеличение объема облигаций центрального банка может привести к постоянной денежно-кредитной экспансии, подстегивая инфляцию или подпитывая пузыри активов. Страны с формирующейся рыночной экономикой, которые полагаются на финансовые программы, финансируемые за счет денег, часто сталкивались с валютными кризисами, как это имело место во многих странах Латинской Америки с 1970-х годов.

Это не означает, что увеличение бюджетных расходов — неправильная реакция на кризис COVID-19. Но такие расходы должны целенаправленно планироваться, эффективно распределяться и тщательно контролироваться. Они должны не только поддерживать экономику сегодня, но и закладывать основу для устойчивого роста завтра.

Это означает, что фискальные программы должны поддерживать производственные фирмы, улучшать программы образования и профессиональной подготовки и стимулировать частную экономику. Длительная защита менее производительных фирм или работников нанесет ущерб долгосрочному росту производительности.

Более того, правительствам следует рассмотреть возможность увеличения инвестиций в общественную инфраструктуру, такую ​​как дороги, больницы и школы, а также в «зеленую» инфраструктуру, которая поддерживает переход к низкоуглеродной экономике. Тем не менее, чтобы добиться успеха, любой крупномасштабный проект необходимо тщательно оценивать и разумно управлять.

По данным МВФ, в среднем одна треть глобальных инвестиций в государственную инфраструктуру тратится впустую из-за неэффективности. А во многих азиатских странах все еще существует слабое и коррумпированное управление. Укрепление их институционального потенциала, в том числе за счет повышения квалификации и автономии их налоговых органов, необходимо для максимизации краткосрочных выгод при одновременном обеспечении устойчивости бюджета в среднесрочной перспективе.

Помимо бюджетных расходов, азиатские правительства должны также избегать чрезмерных усилий в другой важной области: конфиденциальности. Чтобы свести к минимуму экономические и социальные последствия COVID-19, не подвергая опасности жизни, правительства многих стран Восточной Азии, в том числе в Гонконге, Сингапуре, Южной Корее, Тайване и Вьетнаме приняли активную стратегию сдерживания, основанную на всестороннем тестировании, отслеживании контактов и карантине.

Такой подход «сгладил кривую» заражения. Но вновь обретенные полномочия правительства по регулированию поведения и сбору личных данных могут привести к серьезным нарушениям гражданских свобод и прав человека. Чтобы понять, как это сделать, достаточно рассмотреть Китай, где авторитарное правительство использовало COVID-19 в качестве предлога, чтобы использовать свои инструменты массового наблюдения для усиления общественного контроля.

Это не модель, что и другие азиатские страны, которые упорно трудились, чтобы расширить роль рынка и частного сектора в процессе их перехода к демократии, следует подражать. Тем не менее, в Южной Корее, например, агрессивное использование инструментов слежки и чрезмерное раскрытие личных данных уже вызвало обеспокоенность по поводу конфиденциальности.

Во время кризиса COVID-19 азиатские правительства должны позаботиться о том, чтобы избежать чрезмерного охвата «китайско-упрощенной» системы. Они также должны гарантировать, что любые полномочия, предоставленные государственным органам во время пандемии, продлятся только до тех пор, пока длится кризис. Для этого жизненно важны адекватные системы сдержек и противовесов, включая верховенство закона, средства массовой информации и группы гражданского общества.

Во время большого и сложного кризиса, такого как пандемия COVID-19, роль правительства естественно возрастает. Но то же самое происходит с риском непроизводительных расходов и злоупотребления властью. Вот почему, поскольку азиатские экономики стремятся сдержать COVID-19 и его экономические последствия, они также должны сдерживать свои собственные правительства.

 

Ли Чон-Ва

 

 

Источник.


 

Вы можете оставить комментарий, или ссылку на Ваш сайт.

Оставить комментарий