Поворотный момент для помощи развитию

Поворотный момент для помощи развитию

Кредитование в целях развития Китая странам-должникам уже вызвало обвинения в том, что оно участвует в «дипломатии в ловушку долга». Это отражает узкое понимание помощи в целях развития, которая слишком долго препятствовала прогрессу в странах с низким уровнем дохода.

ПЕКИН. С 1960-х годов более 4,6 триллиона долларов (в постоянных долларах 2007 года) в виде валовой двусторонней и многосторонней официальной помощи в целях развития (ОПР) было переведено в страны с низким уровнем дохода. Тем не менее крайняя бедность и застойный рост остаются широко распространенными. Идея ясна: традиционная помощь Север-Юг далеко не так эффективна, как могла бы и должна быть.

Основная проблема заключается в том, что в течение последних двух десятилетий западные доноры и двусторонние и многосторонние институты развития уделяли слишком мало внимания удовлетворению потребностей структурных преобразований и индустриализации, таких как устранение узких мест инфраструктуры в странах, получающих помощь в целях развития. Например, доноры из развитых стран не смогли в достаточной степени инвестировать в энергетический сектор Африки с 1990-х годов. Эта неудача привела к деиндустриализации во многих странах.

Далекие от разработки программ помощи, которые дают развивающимся странам руководство, необходимое для развития их производственных секторов и технологического развития, западные правительства и институты развития рассматривают промышленную политику как табу. Усугубляя проблему, стандартная модель ОПР отделяет помощь от торговли и частных инвестиций, препятствуя способности стран использовать свои сравнительные преимущества.

К счастью, есть лучший путь: сотрудничество в целях развития Юг-Юг. Поскольку SSDC сочетает в себе торговлю, помощь и государственные и частные инвестиции, чтобы использовать сравнительные преимущества, он гораздо эффективнее, чем ОПР, преодолевает препятствия на пути индустриализации.

Все финансирование развития должно идти по этому пути. Это означает, в первую очередь, что доноры и институты развития должны принять более широкий набор категорий финансирования развития, в первую очередь с традиционной ОПР (DF1). Вторая категория, DF2, будет охватывать другие официальные потоки (OOF). DF3 будет охватывать кредиты типа OOF, то есть долгосрочные кредиты на цели развития, такие как инвестиции в инфраструктуру. Последняя категория, DF4, будет включать инвестиции, подобные OOF, такие как инвестиции в акционерный капитал для развития из стратегических (в том числе зеленых) инвестиционных фондов.

Такой подход способствовал бы прозрачности, подотчетности и избирательности партнеров по развитию. Кроме того, это будет стимулировать суверенные фонды благосостояния и пенсионные фонды инвестировать в развивающиеся страны, тем самым способствуя развитию государственно-частного партнерства. И это откроет путь для обмена долга на акции.

Но для того, чтобы этот подход работал, доноры должны обновить свое понимание приемлемости долга, как это определено в совместном Рамочном стандарте устойчивости задолженности Международного валютного фонда и Всемирного банка. В частности, им необходимо переосмыслить свою зависимость в последние десятилетия от отношения долга к ВВП как эталонного показателя устойчивости долга страны. В некоторых случаях этот узкий подход препятствовал кредитованию развития.

Возьмем, к примеру, Китай, которого обвинили в участии в «дипломатии с ловушкой долгов» за предоставление займов на цели развития странам, которые уже в долгах. Недавнее исследование Центра глобального развития предупредило, что из-за выпущенного Китаем долга отношение долга к ВВП восьми стран превысит 50-60%. Но, даже если это правда, риски, вероятно, преувеличены. В конце концов, многие страны поддерживают сопоставимые коэффициенты без серьезных последствий.

На самом деле, акцент на отношениях долга к ВВП очень вводит в заблуждение по трем причинам.

  • Во-первых, эти коэффициенты не различают виды задолженности (например, внутренние и иностранные).
  • Во-вторых, они игнорируют цель долга — то есть, используется ли он для потребления (зарплаты или пенсии) или для инвестиций.
  • И, в-третьих, они игнорируют долгосрочное влияние финансируемого долга проекта на ВВП.

К счастью, МВФ начал обращать внимание на гораздо более показательную метрику «чистых активов государственного сектора» (активы за вычетом обязательств). Рассмотрим Китай снова. После нескольких лет высоких инвестиций в инфраструктуру его правительство имеет больше активов, чем обязательств, а это означает, что его чистая стоимость значительно превышает 100% ВВП — самый высокий показатель среди стран с развивающейся экономикой.

балансовая ведомость

Чистая стоимость Китая может быть еще выше, не в последнюю очередь из-за (потенциально) более крупных, чем ожидалось, активов государственных предприятий. Более того, хотя чистая финансовая стоимость китайского правительства (за исключением нефинансовых активов, оценка которых остается неопределенной) в последние годы ухудшилась, она остается положительной и составляет 8% ВВП в 2017 году. Субнациональные правительства также обладают значительными активами, включая землю, инфраструктура — от гидроэлектростанций до автомагистралей и интернет-архитектуры — которая может быть использована для создания рабочих мест и получения доходов для поддержки обслуживания долга.

Таким образом, хотя Китай и сталкивается с большими рисками, связанными с задолженностью, в заключении МВФ говорится, что его баланс не совсем хрупок. Напротив, благодаря росту расходов во время экономических спадов, активы Китая могут служить мощным антициклическим буфером.

Это подчеркивает ценность использования помощи в целях развития для увеличения объема активов государственного сектора страны — именно то, что Китай делает для своих партнеров. Вместо того, чтобы осудить этот подход как «дипломатию ловушки долга», западные доноры и институты развития должны подражать ему и тщательно планировать совместные проекты, чтобы обеспечить рост экономики в долгосрочной перспективе.

Такой подход, если он будет включен в более широкую стратегию финансирования, которая вовлекает частный сектор и поощряет сравнительные преимущества стран, может поддержать прогресс в развитии, который так долго ускользал от многих стран. Рассвет нового десятилетия может и должен стать поворотным пунктом для глобального развития.

 

Джастин Ифу Лин

 

 

Источник.


 

Вы можете оставить комментарий, или ссылку на Ваш сайт.

Оставить комментарий