Финансовая
квинтэссенция Федор
Рогач

С тех пор, как COVID-19 столкнулся с огромным пузырем, который правительства использовали для повторного размещения финансового сектора с 2008 года, бурный рост фондовых рынков стал совместим с массовым экономическим спадом. Об этом стало известно 12 августа в Лондоне и Нью-Йорке.

АФИНЫ — 12 августа произошло нечто экстраординарное. В новостях стало известно, что за первые семь месяцев 2020 года экономика Соединенного Королевства пережила самый большой спад в истории (падение национального дохода превысило 20%). Лондонская фондовая биржа отреагировала повышением индекса FTSE 100 более чем на 2%. В тот же день, когда Соединенные Штаты начали напоминать обанкротившееся государство, а не просто проблемную экономику, индекс S&P 500 достиг рекордного уровня.

Безусловно, финансовые рынки уже давно вознаграждают за неблагоприятные последствия. Плохие новости для сотрудников фирмы — например, запланированные увольнения — часто являются хорошими новостями для ее акционеров. Но когда плохие новости охватили большинство рабочих одновременно, фондовые рынки всегда падали из-за разумных ожиданий, что по мере того, как население затягивает пояса, все доходы и, следовательно, средняя прибыль и дивиденды будут уменьшены. Логика капитализма была некрасивой, но понятной.

Уже нет. В событиях, достигших своей кульминации 12 августа, нет никакой капиталистической логики. Впервые широко распространенное ожидание уменьшения доходов и прибылей привело — или, по крайней мере, не препятствовало — устойчивому покупательскому безумию в Лондоне и Нью-Йорке. И это не потому, что спекулянты делают ставку на то, что экономика Великобритании или США достигла дна, и это прекрасное время для покупки акций.

И они могут видеть, как пандемия выявляет и усиливает глубокие ранее существовавшие классовые и расовые разделения.

Но начнем с самого начала.

До капитализма долг появлялся в самом конце экономического цикла. При феодализме на первом месте стояло производство. Крестьяне трудились на полях лорда и после сбора урожая шериф забирал долю лорда. Часть этой доли затем была монетизирована, когда лорд продавал ее. Только тогда возникли долги, когда лорд ссужал деньги заемщикам (часто включая короля).

Капитализм изменил порядок вещей. Когда рабочая сила и земля превратились в товар, долг был необходим еще до того, как началось производство. Безземельные капиталисты должны были брать взаймы, чтобы арендовать землю, рабочих и машины. Условия этих договоров аренды определяли распределение доходов. Только после этого могло начаться производство, приносящее доходы, остатком которых была прибыль капиталистов. Таким образом, первые обещания капитализма были заложены в долг. Но только после Второй промышленной революции капитализм смог изменить мир по своему образу и подобию.

Электромагнетизм привел к появлению первых сетевых компаний, производящих все: от электростанций и электросетей до лампочек для каждой комнаты. Огромные потребности этих компаний в финансировании породили мегабанк, наряду с замечательной способностью создавать деньги из воздуха. Агломерация мегафирм и мегабанков создала техноструктуру, узурпировавшую рынки, демократические институты и средства массовой информации, что привело сначала к бурным двадцатым, а затем и к краху 1929 года.

С 1933 по 1971 год глобальный капитализм планировался централизованно в соответствии с различными вариантами структуры управления Нового курса, включая военную экономику и Бреттон-Вудскую систему. Когда в середине 1970-х эта структура была разрушена, техноструктура, прикрытая неолиберализмом, вернула себе свои силы. Последовала волна «иррационального изобилия», подобная 1920-м годам, завершившаяся глобальным финансовым кризисом 2008 года.

Не имея возможности получить прибыль от потребителей, пострадавших от жесткой экономии, инвесторы стали зависеть от постоянных вливаний ликвидности центральными банками — зависимость с серьезными побочными эффектами для самого капитализма.

Хотя боссы Volkswagen не нуждаются в дополнительных деньгах, Deutsche Bank предлагает им такую ​​низкую процентную ставку, что они сразу же используют их для покупки акций Volkswagen. Естественно, что цена акций стремительно растет, а вместе с тем и бонусы руководителей Volkswagen (которые связаны с рыночной капитализацией компании).

С 2009 по 2020 год такая практика помогла ценам на акции уйти от реальной экономики, что привело к повсеместной зомбификации компаний. Это был государственный капитализм, когда пришел COVID-19. Поразив одновременно потребление и производство, пандемия вынудила правительства заменить доходы в то время, когда реальная экономика имела наименьшие возможности для адекватных инвестиций в создание нефинансового богатства. В результате центральные банки были призваны еще больше раздуть долговой пузырь, который уже зомбировал корпорации.

Пандемия усилила то, что подрывает основы капитализма с 2008 года: связь между прибылью и накоплением капитала. Текущий кризис выявил посткапиталистическую экономику, в которой рынки реальных товаров и услуг больше не координируют принятие экономических решений, текущая техноструктура (включая крупные технологии и Уолл-стрит) манипулирует поведением в промышленных масштабах, а из-за наших демократий демонстрации подвергаются остракизму.

Янис Варуфакис

Источник.