Почему ралли китайских акций может быть тревожным сигналом для властей КНР?

Март 18th, 2025 admin

Почему ралли китайских акций может быть тревожным сигналом для властей КНР?
Судя по динамике фондовых индексов, пользуются активным спросом только акции китайских компаний в Гонконге.

Китайские розничные инвесторы, похоже, возвращают себе часть давно утраченного аппетита к риску в локальных акциях. Это должно быть приятным признаком того, что усилия по восстановлению доверия к экономике наконец-то приносят результаты. Однако при более пристальном рассмотрении недавний бум акций должен обеспокоить власти Пекина.

Проблема заключается в отсутствии интереса у инвесторов к китайским акциям в целом, поскольку индекс широкого рынка CSI 300 из ведущих акций, котирующихся в Шанхае и Шэньчжэне, вырос менее чем на 2% с начала года.

Незначительное ралли из-за официальных обещаний увеличить потребление, которое вывело индикатор на положительную территорию за год на прошлой неделе, с тех пор сошло на нет после публикации подробностей.

Вместо этого деньги текут на фондовый рынок Гонконга, где индекс Hang Seng вырос на 22% в этом году — лучший показатель среди основных индексов в мире.

Эта в основном обусловлена поведением трейдеров материкового Китая: чистые покупки в этом году составили 386 млрд гонконгских долларов (49,7 млрд долларов), согласно данным торговой схемы Stock Connect в Гонконге, что уже на 190% больше, чем в первом полном квартале 2024 года.

Бо́льшая часть этих средств была направлена на покупку листингованных в Гонконге крупных технологических компаний, например, Alibaba, Tencent после публикации новостей от стартапа ИИ DeepSeek, которые увеличили оптимизм по поводу того, что в этой новой сфере Китай догоняет или возможно перегоняет Запад. Шумиха выглядит оправданной, особенно теперь, когда Пекин поддержал эту тенденцию. Но западные технологические гиганты еще не произвели революцию в своем собственном бизнесе или прибыли с помощью ИИ, что говорит о том, что любые выгоды для их китайских конкурентов также потребуют времени, чтобы проявиться — а розничные инвесторы не из тех, кто терпелив. Это может стать потенциальным ударом, который проверит на прочность устойчивость ралли.

Во-вторых, ралли в Гонконге, по-видимому, частично обусловлено желанием минимизировать подверженность валютному риску материкового Китая. Президент США Дональд Трамп уже повысил тарифы на китайский экспорт на 20% в этом году, и ожидается, что 2 апреля для многих ведущих торговых партнеров Америки будут введены дополнительные пошлины после завершения исследования о возможности введения взаимных тарифов.

Пекин удерживал юань на уровне около 7,2 за доллар в этом году, но постоянная угроза Трампа повысить пошлины на китайские товары до 60% подогрела ожидания неизбежной девальвации, чтобы смягчить удар по экспортно-зависимой экономике страны. На этом фоне ралли акций Гонконга больше похоже на ставку против экономики Китая, чем на вотум доверия.

 

 

Источник.

 

Опубликовано в рубрике АНАЛИТИКА Метки: ,
«
»
Вы можете оставить комментарий, или ссылку на Ваш сайт.

Оставить комментарий