Финансовая
квинтэссенция Федор
Рогач

Пандемия COVID-19, вероятно, вызовет самый большой всплеск банкротств, который когда-либо испытывала судебная система США. Без немедленного увеличения судебного потенциала для управления грядущим потоком дел ожидается еще большая экономическая катастрофа.

Заявки о банкротстве в США исторически достигли своего пика через несколько месяцев после роста безработицы. И безработица в США в настоящее время растет беспрецедентными темпами: за последние шесть недель было подано более 30 миллионов исков. Если в ближайшие месяцы сохранятся исторические закономерности, всплеск банкротств может стать самым большим за всю историю судебной системы США.

Банкротство работает достаточно хорошо и достаточно быстро в обычное время, особенно для реструктуризации крупных государственных предприятий. Но это не может работать хорошо сейчас и экономика пострадает, если система будет перегружена, а предприятия застрянут в судебном процессе.

Если банкротства растут так же, как и после финансового кризиса 2008-10 гг., то, исходя из того, сколько времени потребуется для рассмотрения каждого дела, мы рассчитываем, что судье по банкротству США придется работать около 50 часов в неделю, чтобы не отставать от возросшего количество дел.

Даже если всего лишь 0,9% из 30 миллионов вновь безработных, поданных на банкротство, количество дел о банкротстве превысит пик 2010 года. Никто не может ожидать, что судьи по банкротству будут работать 100 часов в неделю. Им придется срезать углы и пренебрегать некоторыми делами в судебном порядке.

Правительственная поддержка в рамках Закона о коронавирусной помощи и экономической безопасности (CARES) предотвратит некоторые немедленные банкротства. Но многие предприятия по-прежнему будут бороться за выполнение своих обязательств перед кредиторами, работниками и поставщиками. И затем, как и Нейман Маркус, Джей Си Пенни и большая часть нефтяной промышленности, они все равно не смогут погасить свой долг. Банкротства также выросли во время кризиса 2008-10 гг., Несмотря на существенную экономическую помощь правительства.

Например, за последние несколько десятилетий большинство американских авиакомпаний реструктурировались в условиях банкротства и стали здоровыми. Более того, банкротство позволяет владельцам малого бизнеса — скажем, провалившимся рестораторам — оставить свои долги и начать все заново. Таким образом, поддержание эффективной системы банкротства важно для здоровья экономики США.

Закупоренные суды по делам о банкротстве окажут негативное влияние на экономику. Для начала нужны специальные процедуры, чтобы банкроты платили критически важным поставщикам, а иногда и сотрудникам. Если суды окажут поддержку, эти платежи будут отложены, что приведет к сбоям в цепочках поставок.

Кроме того, некоторые решения о банкротстве должны приниматься практически сразу, чтобы предприятия могли получить и сохранить достаточно денег, чтобы остаться в живых до следующей зарплаты. Один из нас недавно опубликовал исследование, показывающее, что, когда суды по делам о банкротстве становятся переполненными, для рассмотрения дел требуется больше времени, ликвидируется слишком много малых предприятий, и кредиторы возвращают меньше, чем им должны.

Хуже того, через несколько месяцев у компаний, находящихся на грани банкротства, будет слишком много долгов, чтобы работать эффективно. Фирмы с чрезмерной задолженностью часто отказываются или не могут заниматься даже хорошими бизнес-проектами, что еще больше сокращает занятость и инвестиции. Такие предприятия с чрезмерной задолженностью теперь могут быстро реструктурироваться при банкротстве. Но это будет невозможно, если суды будут перегружены через шесть месяцев.

Уже и этого недостаточно, но к тому же 65% американских судей по банкротству старше 60 лет. Из-за причин, связанных со здоровьем коронавируса, чтобы работать удаленно, они будут отказываться от «внутрипалатных» собраний, на которых они часто заставляют должников и кредиторов идти на компромисс.

Несмотря на то, что эта перспектива мрачная, если историческая закономерность сохранится, а количество заявок на банкротство достигнет максимума через несколько месяцев после начала рецессии, есть возможность действовать. Если на этот раз банкротство достигнет пика быстрее, медлить нельзя.

В частности, законодатели должны создать новые временные суды, перераспределить других федеральных судей и перевести судей-банкротов в менее загруженных судах в места, где они наиболее необходимы.

Это недорогие, высокодоходные меры. В то время как все более пристрастный характер назначений судей может вызывать колебания в Конгрессе, судьи по делам о банкротстве назначаются федеральными судьями апелляционного суда, а не президентом, и не требуют одобрения Сената. Участие не должно препятствовать расширению возможностей судов по делам о банкротстве.

Нам необходимо укрепить этот потенциал сейчас, так же, как мы увеличили потенциал нашей системы здравоохранения против COVID-19 несколько месяцев назад.

Теперь у нас есть время, чтобы обеспечить бизнес-эквивалент отсутствующих вирусных тестов и вентиляторов. Мы не должны повторять ошибочные затраты.

Бен Айверсон
Марк Роу

Источник.