Финансовая
квинтэссенция Федор
Рогач

После трех лет, когда президент США Дональд Трамп злоупотреблял доминирующим положением Америки в мировой валютно-финансовой системе, катастрофическая реакция его администрации на пандемию COVID-19 еще больше подорвет веру в доллар. И если дни «непомерной привилегии» Америки подойдут к концу, то и многое другое.

САНТА-БАРБАРА — С началом кризиса COVID-19 в Соединенных Штатах, по-видимому, развился серьезный случай того, что психологи называют диссоциативным расстройством личности: они одновременно проецируют двух разных личностей.

С одной стороны, Федеральная резервная система США ответственно взяла на себя ведущую роль в международных финансах, как это было во время мирового финансового кризиса 2008 года. В марте Федеральная резервная система быстро возродила сеть двусторонних соглашений о валютном обмене с примерно 14 иностранными центральными банками и ввела новые возможности обратного выкупа (репо) для еще более широкого круга органов денежно-кредитного регулирования, обеспечив тем самым достаточный запас долларов США для удовлетворения глобальных потребностей в ликвидности.

Это проявление противоречивой идентичности вряд ли является признаком американской пригодности, и при этом оно не является хорошим предзнаменованием для доллара США, который является доминирующей валютой в мире. Чем дольше Америка выдвигает два лица вперед, тем больше вероятность того, что она упадет со своей давней позиции на вершине международной валютно-финансовой системы. В конце концов, как долго международные инвесторы и иностранные правительства будут доверять деньгам все более ненадежного партнера?

Безусловно, на данный момент существует небольшой риск массового исхода из доллара. Последние действия ФРС являются ответом на повышенный спрос на доллары (а не защитой от панических продаж). Это говорит о том, что, во всяком случае, кризис COVID-19 подтвердил критическую роль доллара как окончательного безопасного убежища.

Тем не менее, до того, как началась пандемия, стало все более очевидным, что инвесторы и центральные банки искали альтернативы «нелюбимому долларовому стандарту» из-за непредсказуемого поведения администрации Трампа и ядовитого бренда ксенофобского национализма. Во всем мире наблюдается ощутимое возмущение по поводу неизбирательного использования финансовых санкций Трампа для наказания таких стран, как Иран, а также любой страны, которая имеет с ним дело, включая союзников США. Путем «вооружения» центральной роли доллара в международных расчетах Трамп давно приглашает других дать ответный огонь.

Поскольку доллар уже медленно истекает кровью, пандемия неизбежно раскроет рану еще шире. Это, в свою очередь, будет иметь далеко идущие последствия для влияния Америки в мире и, в конечном счете, для послевоенного международного порядка под руководством США.

Действительно, фунт стерлингов следовал подобному образцу в двадцатом веке. Потеря Стерлингом международного авторитета была как причиной, так и следствием медленного спада Британии от имперской державы до средней островной державы у берегов континентальной Европы. Доллар не застрахован от такого же прогрессивного вырождения.

Упадок США и укрепление доллара устранят одну из ключевых опор послевоенного либерального порядка. Для многих этот порядок был синонимом геополитического доминирования США. Но в отсутствие руководства США конкурирующие политические модели выходят на передний план, способствуя национализму, популизму и различным проявлениям «нелиберальной демократии». Раздвоенная личность Америки затронет не только американцев. За исключением возвращения в США в Вашингтоне, прогноз послевоенного порядка, ориентированного на доллары, выглядит мрачным.

Бенджамин Дж.Коэн

Источник.