Новая фискальная стратегия для Германии

Июль 20th, 2022 admin

Новая фискальная стратегия для Германии

Немецкая экономика должна справиться не только с потрясениями, вызванными COVID-19 и войной России с Украиной, но и с рядом серьезных среднесрочных и долгосрочных вызовов. На этом фоне стране нужна налогово-бюджетная политика, которая способствует устойчивому росту за счет мер со стороны предложения, не вызывая дальнейшего разжигания инфляции.

БЕРЛИН. Чрезвычайный шок от продолжающейся пандемии COVID-19 и последствия агрессивной войны России против Украины отражаются на экономике Германии. Резкий рост цен на энергию и сырье, а также продолжающиеся и новые сбои в глобальных цепочках поставок задерживают восстановление экономики. Потребительские цены и цены производителей растут самыми быстрыми темпами за полвека, а прогнозы роста ВВП пересматриваются в сторону понижения.

В дополнение к этим потрясениям Германия сталкивается с серьезными среднесрочными и долгосрочными проблемами, которые могут еще больше замедлить рост и способствовать повышению инфляции. Во-первых, рост производительности резко упал после воссоединения в 1990 году и оставался низким после мирового финансового кризиса 2008 года. Более высокая производительность является ключом к долгосрочному экономическому росту, конкурентоспособности и ценовой стабильности.

Более того, демографические изменения в Германии резко ускорятся, а соотношение пенсионеров и населения трудоспособного возраста заметно возрастет во второй половине этого десятилетия. Это усилит нагрузку на системы социального обеспечения и рынки труда, где ограниченный доступ к квалифицированным работникам, который уже является проблемой, будет ограничивать среднесрочные перспективы роста экономики.

Будущий экономический рост также может быть заметно слабее, если необходимые инвестиции в декарбонизацию не материализуются или переход Германии к климатической нейтральности окажется чрезмерно разрушительным. Более высокие затраты на ископаемое топливо из-за цен на углерод являются важными стимулами для развития возобновляемых источников энергии, но эти преднамеренные относительные изменения цен могут привести к повышению общего уровня цен.

Наконец, ориентированная на экспорт экономика Германии особенно зависит от функционирования и устойчивости международных цепочек поставок, которые с 2020 года оказались хрупкими и уязвимыми к постоянным сбоям. Экономический рост может быть медленнее, а инфляция выше, если частичное изменение или реорганизация мировой торговли приведет к тому, что Германия не сможет полагаться на преимущества международного разделения труда, как это было в прошлом.

На этом фоне Германии требуется эффективная, дальновидная и активная налогово-бюджетная политика, которая способствует устойчивому росту за счет мер со стороны предложения без дальнейшего разжигания инфляции и, таким образом, противодействует текущим рискам стагфляции. В то же время налогово-бюджетная политика должна учитывать сегодняшние глобальные геостратегические проблемы и укреплять силы частного сектора, необходимые для модернизации экономики, цифровизации и преобразования с нулевым выбросом углерода.

Эти принципы отражены в новой налогово-бюджетной стратегии, которую мы недавно представили Федеральному министерству финансов. Стратегия опирается на три столпа и направлена ​​на достижение тщательно выверенного баланса между преодолением текущего кризиса и предотвращением дальнейшего нарастания инфляционного давления.

Первый столп — это мощный и решительный ответ на исключительные события, такие как продолжающаяся война в Украине. С этой целью правительство уже внедрило два пакета помощи для домохозяйств и компаний, пострадавших от резкого роста цен на энергоносители, включая быстрые единовременные выплаты уязвимым домохозяйствам. Он также защищает сильно пострадавшие компании. Чтобы избежать создания дополнительного инфляционного давления, эти амортизирующие меры должны носить ограниченный, временный и целенаправленный характер. Например, поддержка компаний оказывается на начальном этапе, чтобы гарантировать, что сильно пострадавшие, но в остальном прибыльные предприятия переживут кризис.

Правительство может реагировать таким образом благодаря фискальным резервам, созданным до пандемии. Благоразумие в хорошие времена означало, что у нас было достаточно финансовых резервов, чтобы повысить устойчивость экономики в ответ на COVID-19, а теперь и на войну в Украине.

Второй столп нашей фискальной стратегии направлен на инициирование самоподдерживающегося экономического роста за счет высвобождения распределительных и производительных сил рынка. Таким образом, политика в отношении предложения является неотъемлемой частью наших усилий по снижению рисков стагфляции.

Стратегия предусматривает фискальную мобилизацию инвестиций частного сектора без дальнейшего сдавливания экономики инфляционными узкими местами. Это влечет за собой создание привлекательных стимулов для компаний и высококвалифицированных специалистов, а также улучшение возможностей финансирования для перспективных рискованных предприятий.

В более общем плане мы должны укрепить позиции Германии как хорошего места для ведения бизнеса. Для этого потребуется более благоприятная для инноваций среда с конкурентоспособной налоговой системой, модернизированным государственным управлением и ускоренными процедурами. Скорость, с которой Германия сейчас строит терминалы для сжиженного природного газа и ускоряет переход в энергетическом секторе, показывает, что можно сделать. Нам срочно необходимо предпринять аналогичные инициативы в других секторах.

Третий столп нашей стратегии делает упор на фискальную устойчивость и, следовательно, устойчивость долга. Это отражено в намерении правительства уже в следующем году вернуться к конституционному «долговому тормозу» Германии (правилу сбалансированного бюджета, которое ограничивает способность государства брать взаймы). Прекращение бюджетной экспансии и возврат к нейтральной позиции также будут способствовать борьбе с инфляцией.

Возвращение к структурно сбалансированным бюджетам обеспечит устойчивость государственных финансов, сохранит доверие инвесторов и общественное доверие к правительству. Коалиционному правительству потребуются все три, чтобы обеспечить финансирование своих проектов модернизации.

Во времена повышенных инфляционных ожиданий фискальная устойчивость и более высокий рост производительности являются дополнительными целями. И то, и другое поможет смягчить инфляцию и подстегнуть экономику Германии.

 

Кристиан Линднер
— министр финансов Германии

 

Ларс П.Фельд
— профессор экономики Фрайбургского
университета, директор Института
Уолтера Ойкена

 

 

Источник.

 

Опубликовано в рубрике АНАЛИТИКА Метки: ,
«
»
Вы можете оставить комментарий, или ссылку на Ваш сайт.

Оставить комментарий