Международный валютный фонд настоятельно советует развитым странам поостеречься.
В четверг МВФ призвал ведущие центральные банки мира воздержаться от повышения процентных ставок в попытке увеличить расходы в мировой экономике при растущих угрозах для роста.
Фонд пытается донести до наиболее влиятельных центральных банков и министров финансов «большой двадцатки», которые на выходных соберутся в Анкаре, что показатели большинства экономик далеки от прогнозов, сделанных в начале года.
МВФ призывает предотвратить падение темпов роста и повысить среднесрочную производительность крупнейших экономик мира — сейчас она находится на «умеренном» уровне.
Внимание фонда привлекла не только ФРС. В сообщении, подготовленном для министров финансов и глав центральных банков G20, говорится, что экономический бум, которого все ожидали в связи с низкими ценами на нефть, так и не начался, и с учетом низкой инфляции во всех странах с развитой экономикой «денежно-кредитная политика должна оставаться адаптивной, чтобы не дать реальным процентным ставкам подняться преждевременно».
В преддверии официального отчета о состоянии американского рынка труда, фонд призвал ФРС «ориентироваться на данные» и не принимать поспешных действий, учитывая, что «пока мало доказательств значимого роста заработной платы и цен». В июне директор МВФ Кристин Лагард заявила, что ФРС не должна повышать процентные ставки до следующего года.
Фонд также предполагает, что ЕЦБ следует расширить программу количественного смягчения — выпуска новой денежной массы евро, которые вливаются в экономику через покупку государственных облигаций. В сообщении, приуроченном к заседанию ЕЦБ по денежно-кредитной политике, которое пройдет сегодня, ясно говорится:
«Программу необходимо продлить, если не наблюдается достаточного улучшения инфляции и не достигнуты среднесрочные цели ценовой стабильности».
К дальнейшему смягчению МВФ призвал и Банк Японии.
Предупреждения фонда могут накалить атмосферу на встрече министров финансов G20 в эти выходные, которая должна была пройти довольно тихо, но на фоне волатильности финансового рынка и опасений, что проблемы Китая подорвут мировую экономику, превратилась в чрезвычайно значимое событие.
МВФ дал понять, что существующие прогнозы, которые предсказывают повышение экономических показателей во второй половине 2015 года, к этому моменту устарели почти для всех крупнейших экономик мира. Предсказания фонда уже не оправдались для США, еврозоны, Японии и большинства более бедных стран.
В сообщении фонда есть и светлые пятна — так, МВФ считает, что в Китае, на который сейчас направлено все внимание, рост в первой половине 2015 года был «в целом в соответствии с предыдущими прогнозами», и, хотя темпы инвестирования замедлились, «рост потребления остается стабильным».
Что еще более важно, МВФ предупредил: риски для состояния глобальной экономики возросли, и «одновременная реализация нескольких из них будет означать намного более слабый прогноз».
Риски выше в более бедных странах, особенно в тех, которые сильнее зависят от цен на сырьевые товары, имеют значительный долг в долларах США, и тех, что больше прочих зависят от китайского спроса на экспорт.
Чтобы повысить устойчивость таких экономик, МВФ призвал правительства к реформам, которые способствовали бы среднесрочной экономической эффективности. В сообщении говорится:
«После шести лет слабого спроса нас больше всего беспокоит вероятность падения объемов производства».
Фонд делает акцент на таких реформах, как усилия по стимулированию рынка труда, что может привести и к увеличению спроса, и к среднесрочному росту.
Одна из проблем для министров финансов «большой двадцатки» — им редко удается как следует придерживаться обязательств, принятых на таких совещаниях, как то, что пройдет в Анкаре. Информационный центр G20, созданный на базе университета Торонто, подсчитал, что страны выполнили только 63% обязательств, которые их лидеры приняли на саммите в Брисбене в ноябре прошлого года.