Финансовая квинтэссенция

Опыт еврозоны показал, насколько недисциплинированными могут быть валютные союзы и насколько важно продолжать экспериментировать и адаптироваться. Валютный союз, состоящий из 15 членов Экономического сообщества западноафриканских государств, не будет отличаться — но это не значит, что он не может работать.

Но, как показал опыт еврозоны, валютные союзы могут быть громоздкими. Создание успешного потребует от стран ЭКОВАС преодоления серьезных проблем.

Страны-члены ЭКОВАС хорошо знают об этих условиях, которые определяют шесть критериев конвергенции ОЭС.

Пока что страны ЭКОВАС пытаются соответствовать этим критериям. Например, только пять стран — Кабо-Верде, Кот-д’Ивуар, Гвинея, Сенегал и Того — отвечают требованиям по инфляции и бюджетному дефициту. Эта неутешительная реальность заставила Махамаду Иссуфу, председателя ЭКОВАС и президента Нигера, подтвердить, что, хотя «страны, которые готовы, запустят единую валюту» в 2020 году, «страны, которые не готовы, присоединятся к программе, поскольку они соответствуют всем шести критериям конвергенции». »

И все же обеспечение того, чтобы все члены соответствовали критериям конвергенции, является лишь первым шагом к созданию успешного западноафриканского валютного союза. Страны ЭКОВАС страдают от отсутствия безопасности и коррупции, и в настоящее время они имеют много произвольных тарифных и нетарифных барьеров. Кроме того, инфраструктура цепочки поставок в регионе остается неадекватной. И в случае вступления Нигерии в профсоюз может произойти значительный структурный дисбаланс: с крупнейшей экономикой Африки Нигерия обеспечивает 67% от общего ВВП блока.

Еще больше усложняет вопрос, в какой степени внешние силы, особенно Франция, будут определять траекторию валютного союза. В состав ЭКОВАС входят восемь франкоязычных стран — Бенин, Буркина-Фасо, Кот-д’Ивуар, Гвинея-Бисау, Мали, Нигер, Сенегал и Того, — которые имели единую валюту — франк КФА в Западной Африке со времен французского колониального правления.

Фактически первоначально было предложено, чтобы оставшиеся семь стран ЭКОВАС — Кабо-Верде, Гамбия, Гана, Гвинея, Либерия, Нигерия и Сьерра-Леоне — сначала сформировали валютный союз самостоятельно. Как только этот новый валютный союз окажется функциональным и ценным для его членов, будет гораздо легче убедить тех, кто использует франк КФА, присоединиться к своим западноафриканским партнерам.

В конце концов, поддерживаемая Францией валюта, которая в настоящее время привязана к евро, предлагает значительные преимущества, включая стабильность обменного курса и более низкие процентные ставки. Члены валютного союза франка КФА Западной Африки, возможно, не захотят рисковать этими преимуществами, присоединившись к недоказанному валютному союзу со странами, которые имеют высокую процентную ставку и уровень инфляции. А сама Франция заинтересована в отказе стран ОЭС от франков КФА, потому что они вкладывают половину своих иностранных резервов во французскую казну.

Симплис А. Асонгу

Источник.