Финансовая
квинтэссенция Федор
Рогач

Американские фондовые индексы обвалились на 4%, а доллар показал рекордное падение за месяц после того, как президент США объявил о беспрецедентных торговых тарифах. Трамп ввел минимальную 10-процентную пошлину на весь импорт и дополнительные сборы для 60 стран, что, по мнению аналитиков, может привести к стагфляции и новому глобальному кризису

На какой-то момент показалось, что худшие опасения Уолл-стрит по поводу тарифных планов президента Дональда Трампа были напрасны — на рынках начался рост облегчения.

Рынок отреагировал быстро и болезненно. Фьючерсы на американские акции упали на 4%, поскольку инвесторы готовились к удару по корпоративным доходам. Индекс доллара готовился показать крупнейшее падение за месяц, так как аналитики предупреждали об ударе по экономике США. Доходность 10-летних казначейских облигаций упала до пристально отслеживаемого уровня 4%, самого низкого с октября, поскольку трейдеры искали безопасные активы.

«Эти меры определенно агрессивнее, чем ожидалось», — сказал Брэд Бехтель, руководитель отдела валютных операций в Jefferies Financial Group Inc. в Нью-Йорке. «Это более серьезный удар для остального мира».

Масштабные тарифы — самый смелый шаг Трампа в давно обещанной кампании по перестройке глобальной торговли, с потенциально катастрофическими последствиями для других крупных экономик. Пока американские активы принимают на себя основной удар продаж, но последствия уже ощущаются практически везде.

Была надежда, что Трамп не станет вводить ответные тарифы для некоторых стран, но она испарилась, когда президент США заявил, что введет минимальный 10-процентный тариф на всех экспортеров в США и наложит дополнительные пошлины примерно на 60 стран с крупнейшим торговым дисбалансом с США.

Пошлины для основных торговых партнеров Америки — ЕС и Китая — резко выросли, и немедленная реакция показала, что трейдеры ожидают серьезных последствий, которые будут частично зависеть от того, предпримут ли другие страны ответные меры, а также от того, насколько американские компании переложат дополнительные затраты на потребителей.

Трамп заявил, что его решение является частью долгосрочного плана по возвращению того типа промышленных рабочих мест, которые были перенесены за границу. Он сказал, что собранные деньги помогут сократить бюджетный дефицит правительства. Но повышая стоимость импорта, Белый дом раскачивает инфляционные ожидания, которые могут помешать Федеральной резервной системе снизить процентные ставки, если экономика начнет ослабевать.

«Это негативно для рисковых активов», — считает Прия Мисра, портфельный управляющий JPMorgan Asset Management. «В целом то, что он изложил, ведет к стагфляции, и неопределенность еще не закончилась».

Мнение стратегов Bloomberg:

«Более высокие, чем ожидалось, первоначальные уровни ’дружественных’ ответных тарифов для торговых партнеров будут поддерживать высокую неопределенность и повышенную волатильность еще некоторое время. Многое еще предстоит определить, но первоначальная реакция на объявления Трампа о тарифах указывает на более стагфляционные перспективы», — Майкл Болл, макростратег Markets Live

Еще до объявления тарифов некоторые компании на Уолл-стрит предупреждали о том, что американский фондовый рынок продолжит падать. Даже после того, как он пережил худший квартал с 2022 года. Goldman Sachs Group Inc., Bank of America Corp. и другие предупредили, что тарифы, независимо от деталей, углубят распродажу акций. Три наиболее надежных оптимистичных стратега с Уолл-стрит также снизили прогнозы по индексу S&P 500 на этот год, хотя они все еще видят, что индекс закончит 2025 год выше текущего уровня.

«Что ясно и очевидно — мы должны полностью учесть негативный шок заранее», — сказал Эд Аль-Хуссейни, стратег по ставкам в Columbia Threadneedle. «В конце концов, это налог — кто будет его оплачивать, неясно — но я не думаю, что это можно рассматривать как что-то позитивное для роста. Это негативно для роста и позитивно для инфляции в краткосрочной перспективе».

Источник.