Финансовая
квинтэссенция Федор
Рогач

Сокращение китайского экспорта и американского импорта свидетельствует о спаде в мировой торговле и предвещает снижение экономической активности на глобальном уровне.

Геополитическая напряженность, усилившаяся после начала конфликта в Украине, приводит к усилению ограничений в США и Европе в отношении бизнеса с Китаем. Однако сам масштаб и сложность глобальных торговых и инвестиционных связей означают, что любой процесс разделения мировой экономики на блоки, состоящие из единомышленников, скорее всего, будет постепенным и неполным.

Экономисты считают, что мировая торговля сокращается в основном из-за слабого спроса на товары. Более высокие процентные ставки в США, Европе и других странах, которые вынуждены бороться с инфляцией, привели к замедлению темпов роста по всему миру.

Кроме того, потребители, которые тратили значительные средства на товары во время пандемии и после нее, теперь тратят большую часть располагаемых доходов на услуги, которые, за исключением, например, туризма, скорее всего, будут местными. Азиатские экономики с развитой обрабатывающей промышленностью уже столкнулись с негативными последствия.

Торговля услугами ведется активнее, чем поставки товаров, в частности благодаря оживлению международных поездок и туризма, который, как ожидается, восстановится в этом году почти до докризисного уровня.

Инфляция также оказывает давление на торговлю. Цены на продукты питания и энергоносители остаются выше, чем до эскалации конфликта на Украине в начале 2022 года, из-за чего располагаемые доходы населения сокращаются по всему миру, даже несмотря на падение сырьевых товаров, таких как зерно и газ, с прошлогодних максимумов.

«Вероятно, происходящее в основном связано с глобальным замедлением производства после сильного всплеска, последовавшего за пандемией, — заявил Лоренцо Кодоньо, главный экономист LC Macro Advisors и приглашенный профессор Лондонской школы экономики. — Фрагментация, деглобализация, снижение рисков будут играть все более важную роль в ближайшие годы и могут иметь очень большое значение. Но я скептически отношусь к тому, что это может произойти в одночасье».

Экономика сокращается

Устойчивый потребительский спрос в США, обусловленный значительным ростом зарплаты, стал позитивным моментом для мировой экономики. Однако повышение процентных ставок Федеральной резервной системой привело к сокращению инвестиций в бизнес, включая расходы на основные фонды.

И теперь данные о торговле начинают отражать эти процессы. Как сообщило Министерство торговли во вторник, в первом полугодии общий объем импорта в США сократился на 4% по сравнению с прошлым годом, а экспорт вырос на 2.6%. В июне импорт снизился на 1% до $313 млрд по сравнению с маем, что является самым низким уровнем с декабря 2021 года.

«Хотя сезон отпусков может несколько увеличить торговые потоки, мы ожидаем серьезных препятствий в виде высоких процентных ставок, ослабления потребительского спроса и умеренной рецессии, которые помешают устойчивому восстановлению до 2024 года», — написал Мэтью Мартин, экономист Oxford Economics из США, в аналитической записке во вторник.

Международный валютный фонд ожидает, что в этом году рост мировой торговли замедлится до 2% по сравнению с 5.2% в прошлом году. Всемирный банк и Всемирная торговая организация прогнозируют, что объем торговли в этом году увеличится всего на 1.7%.

По прогнозам, даже частичное восстановление в 2024 году будет значительно ниже среднегодовых темпов роста торговли на 4.9% в течение двух десятилетий до пандемии.

Экономисты МВФ и других многосторонних организаций в основном связывают это с вялым общим экономическим ростом, особенно в развитых странах. Однако они также обеспокоены долгосрочными последствиями геополитического противостояния для мировой торговли, когда вокруг Китая и России может сформироваться один торговый блок, а вокруг США и их союзников — другой.

«Мы наблюдаем ужесточение торговых ограничений, которые страны ввели в отношении друг друга, — заявил в конце июля главный экономист МВФ Пьер-Оливье Гуриншас, говоря о распространении тарифов и ограничительных правил. — Это сказывается на прямых инвестициях, и это очень важно».

Многие европейские страны ограничивают китайские инвестиции в регион, а лидеры континента стараются снизить зависимость от Китая при поставках важнейших видов сырья и других ресурсов. Однако компании из Германии и других стран, которые сильно зависят от китайского рынка, сопротивляются политическим призывам свернуть сотрудничество.

Отказ от глобализации — удар по мировой экономике

Усилия Запада по изоляции России говорят о том, каким трудным может быть отказ от глобализации. Несмотря на антироссийские санкции и призывы к уходу бизнеса из страны, многие европейские и американские компании продолжают работать в России. Резкий рост немецкого экспорта в соседние с Россией страны, такие как Грузия и Казахстан, подпитывает подозрения относительно того, что Россия по-прежнему импортирует многие западные товары обходными путями.

С другой стороны, европейские страны заменили большую часть российской нефти и газа другими источниками, а Россия перенаправила энергоносители в Китай и другим потребителям, что свидетельствует о том, что военный конфликт может привести к быстрым изменениям.

Среди других недавних географических сдвигов: расширение торговли между США и Европой, даже несмотря на замедление торговли Запада с Китаем; Мексика вытесняет Китай в качестве крупнейшего торгового партнера США; развивающиеся страны перенаправляют экспорт в Китай, а не на Запад.

Темпы и модели глобализации менялись и раньше. Взаимосвязи в мировой экономике стали быстро расширяться после окончания холодной войны и краха коммунизма, и особенно после вступления Китая в ВТО в 2001 году. Доля трансграничной торговли и инвестиций в мировой экономической деятельности росла течение многих лет.

Однако после глобального финансового кризиса 2008 года глобализация начала замедляться. Торговля перестала расти быстрее, чем мировая экономика, но при этом резко не сокращалась.

В результате произошел возврат к более высоким тарифам и другим формам защиты торговли, особенно при администрации Трампа. Из-за событий на Украине снова возникла угроза конфликтов между велики державами, в том числе между Китаем и США, что создало дополнительные экономические барьеры.

В начале 20-го века именно войны между великими державами положили конец первой эпохе взаимосвязанной глобальной торговли, которая возродилась только после падения Берлинской стены.

Многие экономисты опасаются, что спад после бума в торговле в этом столетии приведет к серьезным экономическим издержкам, что спровоцирует рост цен и снижение эффективности, если производство переместится на территории политических союзников.

Источник.