Финансовая
квинтэссенция Федор
Рогач

Перспективы мировой экономики изменились от обнадеживающих до мрачных всего за несколько месяцев из-за распространения варианта Дельта, климатических бедствий и ранее недооцененных сбоев в цепочке поставок. Фактически, сейчас трудно не сделать вывод о том, что будущий рост и развитие находятся под угрозой.

Более того, цепочка поставок вакцин дает сбой. Основная причина заключается в том, что у развитых стран есть опционные контракты на закупку гораздо большего количества доз вакцины, чем им нужно (даже с учетом расширения их программ вакцинации молодых людей и проведения ревакцинации). Это увеличивает очередь за вакцинами, тем самым задерживая их поступление в большую часть развивающихся стран.

«Избыточные заказы» богатых стран необходимо освободить и сделать доступными для покупки другими странами. Программа финансирования таких закупок не будет очень дорогостоящей в глобальном масштабе (порядка 60-70 миллиардов долларов) и принесет немедленные и долгосрочные выгоды в борьбе с вирусом и предотвращении появления новых опасных вариантов.

Неопределенность усугубляет вызванные пандемией сдвиги во внутренних и глобальных цепочках поставок, которые еще недостаточно изучены и, скорее всего, их будет трудно обратить вспять. Действительно, сбои, вызванные пандемией, шире и, похоже, оказывают более сильное бремя на экономику, чем недавняя торговая война между США и Китаем.

Ранее в этом месяце Межправительственная группа экспертов по изменению климата представила новый доклад, который был прямо охарактеризован как провозглашение «красного кода для человечества». Коллективное суждение научного сообщества предполагает, что жестокий опыт этого года не является исключением; это новая климатическая норма.

Поэтому мы можем ожидать того же самого (и, вероятно, намного хуже) в следующие 20-30 лет. Окно для предотвращения событий, которые мы видели этим летом, закрыто. Сейчас задача состоит в том, чтобы ускорить темпы сокращения выбросов парниковых газов, чтобы избежать еще более серьезных — и потенциально опасных для жизни — климатических последствий в ближайшие десятилетия.

Точно так же постоянно трансформирующийся вирус, который становится полупостоянным признаком жизни, замедляет глобальный рост и специализацию. Поездки за границу будут и дальше восстанавливаться. И хотя цифровые платформы могут служить частичной заменой, препятствия для мобильности в конечном итоге затронут все глобальные экономические и финансовые экосистемы, поддерживающие инновации.

В прошлом экстремальные погодные явления были нечастыми и достаточно локальными, чтобы риски в действительности не влияли на глобальные макроэкономические перспективы. Но новый паттерн уже кажется другим. Трудно представить себе регион, который не подвержен повышенным погодным рискам. В недавнем документе Федеральной резервной системы США содержится предупреждение о том, что изменение климата может увеличить частоту и серьезность экономических спадов, тем самым замедляя рост. Помимо ресурсов, выделяемых на восстановление, эта новая реальность в конечном итоге должна найти отражение в ценах на активы и страхование.

Суть в том, что изменение климата быстро становится заметным фактором макроэкономических показателей. Хотя нам не хватает точных показателей экономической хрупкости (то есть устойчивости перед лицом потрясений), трудно не сделать вывод о том, что глобальная экономика, и особенно некоторые из ее наиболее уязвимых частей, становятся все более хрупкими. Развивающиеся страны с низкими доходами уже сталкиваются с серьезными проблемами, когда речь идет о демографических тенденциях, адаптации моделей роста к цифровой эпохе и решении проблем местного управления. Добавьте к этому финансовые ограничения, нестабильность и давление, связанные с климатом, а также длинную очередь за вакцинами, и вы получите все необходимое для идеального шторма.

Многое из этого уже заложено в наше ближайшее будущее. Но не все. Например, рынки капитала, похоже, приспосабливаются к новой реальности, и решение проблемы глобального предложения вакцин не является ни невероятно сложным, ни чрезмерно дорогостоящим. Все, что нужно, — это многосторонняя направленность и приверженность.

Конференция Организации Объединенных Наций по изменению климата (COP26) в Глазго в ноябре этого года будет иметь решающее значение и даже сложнее, чем предыдущие конференции по изменению климата. Цель состоит в том, чтобы укрепить национальные обязательства по декарбонизации, принятые в Париже на COP21, чтобы глобальные совокупные показатели соответствовали углеродному бюджету, который ограничивает глобальное потепление 1,5 ° C по сравнению с доиндустриальным уровнем.

Наконец, поскольку экстремальные климатические явления будут происходить более часто и в глобальном масштабе — случайным образом почти везде, — системы частного и социального страхования потребуют серьезной модернизации, чтобы стать многонациональными по своему охвату. Для этого нам может потребоваться новое международное финансовое учреждение, работающее в тесном сотрудничестве с Международным валютным фондом и Всемирным банком.

Майкл Спенс
— лауреат Нобелевской премии по
экономике, старший научный
Института Гувера, входит в
академический комитет
Академии Луохан

Источник.