Крупные фонды вложили миллиарды в суперцикл горнодобывающей промышленности

Апрель 30th, 2026 admin

Крупные фонды вложили миллиарды в суперцикл горнодобывающей промышленности
Согласно данным, объем ETF, инвестирующих в горнодобывающую промышленность, в первом квартале вырос более чем вдвое, достигнув 87,4 млрд долларов. Однако из фондов, инвестирующих в золото, наблюдался отток средств, поскольку инвесторы отдавали предпочтение промышленным металлам.

Управляющие фондами ожидают устойчивого роста в горнодобывающей и металлургической отраслях, так как инвестиции в этот сектор растут рекордными темпами за последние годы. Этому способствуют развитие искусственного интеллекта, увеличение расходов на оборону и отказ от дорогостоящих акций технологических компаний.
По данным исследовательской компании ETFGI, собранным для Reuters, активы биржевых фондов, которые инвестируют в горнодобывающую отрасль, увеличились более чем вдвое к 31 марта, достигнув 87,4 миллиарда долларов по сравнению с 37 миллиардами годом ранее.
Нефтегазовый сектор и сельское хозяйство также привлекли значительные потоки капитала, что стало одним из самых резких в истории переходов к материальным активам.
В первом квартале текущего года инвесторы вложили в горнодобывающий сектор 8,24 миллиарда долларов, что на 10,8 миллиарда больше, чем в первые три месяца 2025 года, когда крупные пошлины США, введенные президентом Дональдом Трампом, привели к оттоку средств в размере 2,52 миллиарда.
Эви Хамбро, управляющая портфелем BlackRock, сообщила Reuters, что капитал перемещается из переоцененных технологических акций в материальные активы, назвав это «начальной стадией товарного суперцикла«.

Индекс технологических компаний США от Morningstar снизился на 9% в первом квартале. Акции компаний BHP (BHP.AX) и Rio Tinto (RIO.L) достигли рекордных показателей в этом году.

Индекс технологических компаний

Хамбро отметил, что капитальные вложения в инфраструктуру электросетей, центры обработки данных, электромобили и зарядные станции демонстрируют стремительный рост. В отличие от периода урбанизационного бума в Китае в 2000-х годах, спрос в текущем цикле более устойчив и стабилен. Это связано с глобальной диверсификацией в сферах искусственного интеллекта, электрификации и оборонной промышленности.

Аналитики и инвесторы подчеркивают, что данный сдвиг увеличивает риски резких колебаний цен на металлы. Рынки металлов значительно меньше по сравнению с мировыми рынками акций и облигаций, что делает их более уязвимыми к проблемам в добыче, переработке и транспортировке сырья.

Представитель Fidelity Таоша Ван указал, что суперцикл в горнодобывающей и энергетической отраслях уже начался.

Конфликт с Ираном подталкивает правительства к обеспечению безопасности поставок, что усиливает спрос на эти ресурсы.

Промышленные металлы против золота

Инвесторский интерес смещается в сторону промышленных металлов. В марте фонды, специализирующиеся на меди, привлекли 198 миллионов долларов. В то же время, после периода роста, цены на золото стабилизировались, и некоторые инвесторы зафиксировали прибыль.

ETF VanEck Gold Miners (GDX) за последний месяц потерял 710 миллионов долларов, но с начала года его стоимость составляет почти миллиард долларов.

Снижение цен на золото во время геополитического кризиса вызывает интерес у аналитиков. Вместо того чтобы искать надежное убежище в традиционных активах, рынки делают ставку на то, что конфликт с Ираном активизирует реальную экономику. Для обеспечения энергетической безопасности и инвестиций в инфраструктуру потребуются медь, сталь и редкоземельные элементы.

Цены на золото

В первом квартале приток средств в фонды нефтегазового сектора достиг почти 6 миллиардов долларов, как сообщили в ETFGI. Это свидетельствует о том, что инвесторы намерены вкладывать в инфраструктуру, считают управляющие фондами.

Ряд управляющих портфелями отмечают привлекательность диверсифицированных горнодобывающих компаний, таких как BHP и Rio Tinto, которые находятся на пересечении множества факторов спроса.

Аникс Виас, портфельный менеджер Harding Loevner, заявил, что медь и алюминий пользуются высоким спросом, а в условиях разворачивающегося иранского кризиса этот спрос еще больше возрос. Rio Tinto, обладающая активами в обоих металлах, может получить выгоду от резкого увеличения спроса со стороны центров обработки данных и промышленных предприятий, добавил он.

Виас объяснил этот сдвиг тем, что инвесторы уходят из компаний-разработчиков программного обеспечения, уязвимых перед влиянием ИИ, и перенаправляют свои средства в компании с более устойчивыми конкурентными преимуществами, такие как горнодобывающие компании, контролирующие стратегически важные полезные ископаемые.

Маленькие рынки, большие колебания

Небольшие размеры рынков фьючерсов на металлы приводят к тому, что значительные притоки капитала могут значительно увеличивать волатильность, даже если сохраняется общий восходящий тренд.

В прошлом году объемы торгов фьючерсами на металлы, такие как медь и алюминий, на Лондонской бирже металлов составили 21 триллион долларов. При этом объем торгов фьючерсами на золото на CME достиг более 25 триллионов долларов, что заметно меньше 85 триллионов долларов, потраченных на фьючерсы на Nasdaq-100, и 135 триллионов на фьючерсы на S&P 500.

Колебания притока средств в ETF-фонды показывают, как быстро могут меняться настроения на рынке и насколько уязвимы эти секторы к резким разворотам.

Этот сектор представляет собой лишь малую часть мирового фондового рынка. Пять крупнейших горнодобывающих компаний занимают всего 0,4% индекса MSCI ACWI, в то время как пять ведущих технологических компаний имеют долю в 16,8%. На металлургическую и горнодобывающую отрасли приходится лишь 0,57% от общей доли рынка ETF на акции.

Акции крупных горнодобывающих компаний торгуются с коэффициентом P/E/EBITDA в диапазоне от 7 до 8. Это значительно ниже 14-кратного уровня, наблюдавшегося во время бума 2008-2010 годов. Это указывает на значительный потенциал роста, если текущий суперцикл завершится.

Чарли Эйткен, инвестиционный директор австралийской компании Regal Partners, заявил, что медь находится на пересечении ключевых факторов и испытывает критический дефицит. По его мнению, цены на медь могут удвоиться или утроиться в течение следующего десятилетия. Владение акциями медедобывающих компаний принесет значительно больший рост, чем текущая спотовая цена. Regal Partners на конец марта управляла активами на сумму 21 миллиард австралийских долларов (15,05 миллиарда долларов США), имея избыточную долю в горнодобывающем и металлургическом секторах.

Однако инвесторы считают, что хотя инвестиции в этот сектор могут защитить от инфляции, они также могут усилить инфляционное давление. Это связано с влиянием войны в Иране на энергетические рынки и создает риски для глобального экономического роста.

 

 

Источник.

 

Опубликовано в рубрике АНАЛИТИКА Метки: ,
«
»
Вы можете оставить комментарий, или ссылку на Ваш сайт.

Оставить комментарий