Компания Милея смягчает дефицит денежных средств, чтобы возобновить экономический рост в Аргентине

Август 12th, 2026 admin

Компания Milei смягчает дефицит денежных средств, чтобы возобновить экономический рост в Аргентине

Администрация президента Хавьера Милея начинает переключать свое внимание с исключительно подавления инфляции на более сбалансированную политику, поскольку экономический рост, занятость и рейтинг его одобрения испытывают трудности с восстановлением.

Центральный банк Аргентины допустил обесценивание валюты за последние три месяца, в то время как казначейство страны позволяет ликвидности циркулировать в экономике, поскольку ряд показателей свидетельствует о том, что терпение иссякает после более чем двух лет жесткой экономии. Таким образом, Милей занимает менее жесткую позицию в своей борьбе с инфляцией, своим главным достижением, стремясь противостоять негативному восприятию экономики избирателями.

Объем наличных денег в обращении, или денежная база, в июле вырос в среднем на 5,4% по сравнению с июнем, что более чем вдвое превышает темпы месячной инфляции. Согласно официальным данным, этот сдвиг был в основном обусловлен сокращением депозитов в центральном банке и положил конец длительному периоду роста денежной базы, который был ниже или соответствовал росту цен.

Аргентинский песо также ослаб на 9,1% по отношению к доллару с середины апреля, что является самым большим показателем среди развивающихся рынков. Это произошло после того, как аргентинская валюта отставала от инфляции на протяжении большей части первых двух лет пребывания Милея у власти.

Министерство финансов перевело 4 триллиона песо в банки для повышения ликвидности.

Государственные депозиты в банках

До недавнего времени главной целью лидера либертарианцев было максимально возможное снижение инфляции за счет сокращения расходов, валютного контроля, повышения процентных ставок и прекращения печатания денег. Это сработало: годовой рост потребительских цен замедлился до 34% после того, как всего два года назад достигал 289%.
Однако аргентинцы теряют рабочие места, темпы роста замедляются, а рейтинг одобрения Милея находится на самом низком уровне за время его президентства, и до следующих выборов осталось чуть больше года. В этом контексте политики видят возможности для вливания дополнительных песо в экономику, чтобы возобновить рост и одновременно предотвратить резкий скачок краткосрочных процентных ставок, как это произошло в прошлом году, что привело к дефициту наличных денег.

«Мы видим, что созданы условия для продвижения вперед в процессе ремонетизации экономики, поскольку у нас есть показатели, свидетельствующие о том, что домохозяйства и компании хотят иметь более крупные остатки на счетах в песо», — заявил президент Центрального банка Сантьяго Баусили на прошлой неделе на пресс-конференции.

Отступая от общепринятой практики, казначейство Аргентины на прошлой неделе не разместило в центральном банке дополнительные доходы от местного аукциона по продаже государственных облигаций. Вместо этого чиновники распределили 3,8 триллиона песо (2,5 миллиарда долларов) между коммерческими банками, чтобы сдержать резкий рост краткосрочных процентных ставок.

Экономисты рассматривают эту стратегию как попытку стимулировать ликвидность в стагнирующей экономике, где кредитование иссякло, а потребительские расходы остаются слабыми, поскольку заработная плата отстает от инфляции. Эти события противоречат утверждению Баусили о том, что аргентинцы хотят больше песо, и некоторые аналитики предупреждают, что увеличение денежных средств может либо подстегнуть инфляцию, либо привести к тому, что аргентинцы конвертируют любые дополнительные песо в доллары в преддверии выборов 2027 года.

«Я обеспокоен тем, что этот шаг не оправдан ростом спроса на деньги», — сказал Хуан Мануэль Пасос , главный экономист местной брокерской компании One618. «Интуиция подсказывает мне, что они смягчают денежно-кредитную политику в то время, когда сезонность на официальном валютном рынке становится менее благоприятной, и мы приближаемся к началу избирательного цикла».

Даже некоторые из самых ярых сторонников Милея предупреждают, что ему необходим более сбалансированный подход в преддверии выборов, выходящий за рамки смягчения денежно-кредитной политики. Согласно последнему опросу рыночных аналитиков, проведенному центральным банком, валовой внутренний продукт Аргентины, вероятно, сократился во втором квартале, что свидетельствует о резком пересмотре прогнозов в сторону понижения. Экономика потеряла 28 000 работодателей в частном секторе, а многочисленные опросы в июле показали снижение рейтинга одобрения Милея.

Экономист Рикардо Арриасу давно поддерживает либертарианскую идеологию, но в конце июля предупредил, что открытие Аргентины для большей внешней торговли может создать «очаги безработицы и бедности», утверждая, что правительство должно определить сектора и работников, которые могут нуждаться в поддержке в переходный период.

Другие руководители предприятий, в том числе Мартин Раппаллини, глава Аргентинского промышленного союза, и Роберто Мендес, генеральный директор компании Neumen, занимающейся розничной продажей шин, призвали к предоставлению налоговых льгот, субсидированного кредитования и даже некоторой защиты от импорта для поддержки промышленности и оживления кредитования.

Милей и его министры часто утверждают, что рабочие, потерявшие работу в менее конкурентоспособных отраслях Аргентины, таких как обрабатывающая промышленность, перейдут в процветающие сектора, такие как энергетика, сельское хозяйство и горнодобывающая промышленность. Арриасу не убежден в такой простоте этого перехода. Он считает, что Большой Буэнос-Айрес — регион с наибольшим числом избирателей — скорее всего, проиграет от торговой политики Милея.

«В подобных ситуациях люди либо не переезжают, либо делают это очень долго», — сказала Арриазу. «Нам нужно подумать, как решить эту проблему».

 

Игнасио Оливера Долл

 

 

Источник.

 

Опубликовано в рубрике АНАЛИТИКА Метки: ,
«
»
Вы можете оставить комментарий, или ссылку на Ваш сайт.

Оставить комментарий