Финансовая
квинтэссенция Федор
Рогач

Поскольку экономический рост Китая замедляется, в то время как его выбросы продолжают расти, становится ясно, что его углеродоемкая инвестиционная модель исчерпала себя. Китайским лидерам необходимо срочно последовать примеру стран с развитой экономикой в переходе к увеличению внутреннего потребления и снижению спроса на энергоносители.

Для решения проблемы изменения климата и достижения остальной части Повестки дня в области устойчивого развития мы должны прилагать больше усилий для увеличения доходов стран с формирующимся рынком и развивающихся стран, с тем чтобы они могли осуществлять необходимые инвестиции. Однако при нынешнем положении вещей международная торговля и финансовые договоренности в подавляющем большинстве случаев направлены против достижения этой цели.

Выбросы углекислого газа в Китае также продолжают расти, составляя в настоящее время почти треть от общемирового объема. Даже несмотря на огромный толчок в сторону возобновляемых источников энергии, потребление электроэнергии в Китае выросло так быстро, что потребовалась стратегия «всего вышеперечисленного», которая включает в себя большие объемы угольной энергии (несмотря на все более неблагоприятную экономику).

Несмотря на то, что Китай по-прежнему является страной со средним уровнем дохода и большим количеством высокодоходных проектов, инвестиции в последнее десятилетие были сосредоточены в секторе недвижимости. Составляя до 25% ВВП в 2010-х годах, инвестиции в жилье выходили далеко за рамки потребностей урбанизирующегося среднего класса Китая. Поощрение застройщиков местными органами власти в сочетании с дешевым финансированием от государственных банков подпитывало пузырь на рынке недвижимости, который высасывал ресурсы, которые могли бы быть использованы с большей пользой в других секторах экономики. Сейчас этот пузырь, похоже, сдувается, снижая потребительское доверие и рискуя попасть в классическую спираль сокращения доли заемных средств, подобную той, с которой столкнулся Запад после того, как лопнул пузырь субстандартной ипотеки в 2008 году.

Лекарство простое: шире делитесь преимуществами роста.

Устранение этих макроэкономических искажений пойдет на пользу не только китайским домохозяйствам, но и всей планете. Китайские инвестиции дорого обошлись климату. Китай использует половину мировой стали и угля, а также 60% цемента. Все эти квартиры, дороги и мосты требуют огромного количества энергии и углеродоемких материалов.

Замедление темпов инвестиций в физический капитал могло бы частично обуздать этот огромный ущерб климату. Более того, по мере роста доходов китайские потребители будут перекладывать свои расходы пропорционально на услуги. Во всем мире, по мере того, как домохозяйства становятся богаче, они, как правило, тратят больше на здравоохранение, образование и гостеприимство, и меньше на углеродоемкие продукты. Этот железный закон развития еще больше замедлит рост выбросов в Китае, позволив ему склонить кривую вниз за счет согласованных усилий по декарбонизации.

Китай уже записал на свой счет большую победу в области декарбонизации благодаря своему стремлению к электромобилям. Уровень использования электромобилей в стране не имеет себе равных ни в одной другой крупной экономике. По состоянию на август электромобили и гибриды составляли почти 40% китайского автомобильного рынка, по сравнению с практически нулевым показателем до пандемии. Теперь государственная нефтяная компания Китая прогнозирует, что спрос на нефть в Китае достигнет пика в этом году, в основном из-за электромобилей. Международное энергетическое агентство ожидает, что спрос на нефть достигнет пика к 2028 году.

Действительно, переход на электромобили сопряжен с компромиссами, что оказывает дополнительное повышательное давление на спрос на электроэнергию. Но электромобили могут сыграть решающую роль в стабилизации электросетей, которые все чаще питаются от возобновляемых источников энергии. Поскольку большинство автомобилей стоят на месте около 23 часов в сутки, электромобили могут служить в качестве резервных аккумуляторов — при условии, что были сделаны необходимые инвестиции в «умную сеть».

Тем не менее, Китаю необходимо замедлить рост общего спроса на электроэнергию, чтобы постепенно отказаться от угля и сократить выбросыCO2. Богатый мир стал свидетелем коллапса угольной энергетики, поскольку возобновляемые источники энергии с нулевой предельной стоимостью в сочетании со стагнирующим спросом на электроэнергию начали вытеснять из сети более грязные варианты. На Западе также предстоит проделать еще много работы, но с учетом быстрого снижения стоимости возобновляемых источников энергии и аккумуляторов, не показывающих никаких признаков замедления, одно из предварительных условий для того, чтобы Китай начал вытеснять уголь из сети, твердо установлено. Во-вторых, Китай должен сосредоточиться на отказе от экономического роста, основанного на инвестициях, и поощрении развития внутренних услуг.

Результатом станет полное отделение экономического роста от роста спроса на энергию и, следовательно, выбросовCO2. С точки зрения климата, следующая глава в экономике Китая не может наступить достаточно скоро.

Гернот Вагнер
— экономист по климату из
Колумбийской школы бизнеса

Конор Уолш
— доцент Колумбийской
школы бизнеса

Источник.