Финансовая
квинтэссенция Федор
Рогач

Инструменты, основанные на активах и распределении рисков – основа исламских финансов – гарантируют, что финансисты станут заинтересованными сторонами в успехе проекта.

Хорошей новостью является то, что многосторонние банки развития (МБР) и другие заинтересованные стороны все больше осознают необходимость быстрых действий для преодоления этих проблем. МБР находятся под давлением своих акционеров, требующих, чтобы они становились лучше, крупнее и эффективнее. Независимый обзор систем достаточности капитала МБР – важная инициатива, инициированная «Большой двадцаткой» – рекомендовал расширить использование инновационного финансирования. Совсем недавно Независимая экспертная группа «Большой двадцатки» по укреплению МБР опубликовала многотомный доклад, в котором, среди прочего, содержится призыв к расширению участия частного сектора в финансировании развития путем расширения существующих инструментов распределения рисков и внедрения новых, таких как механизмы, основанные на активах.

Финансирование на основе активов и распределения рисков может стать преобразующим фактором, поскольку, в отличие от традиционного способа привлечения средств за счет долга, эти модели имеют дополнительное преимущество, заключающееся в налаживании партнерских отношений и создании среды сотрудничества. Финансисты становятся заинтересованными сторонами, а это означает, что обе стороны участвуют в игре и заинтересованы в долгосрочной жизнеспособности и устойчивости проекта. Это снижает риск морального риска, часто связанного с моделями, основанными на долге.

Исламские финансовые рынки, оцениваемые в 3,25 триллиона долларов США и обладающие достаточной ликвидностью и аппетитом к рентабельным проектам, основанным на активах и распределении рисков, могут, таким образом, стать мощным инструментом для мобилизации инфраструктурных инвестиций в развивающихся странах. В частности, гибридная модель финансирования, в которой используются как традиционные, так и исламские финансы, может увеличить инвестиции в инфраструктурные проекты. ИБР имеет успешный опыт совместного финансирования инфраструктурных проектов с другими МБР и частным сектором. Завершенные проекты включают международный аэропорт Блез Диань в Дакаре (совместно с Африканским банком развития) и международный аэропорт Королевы Алии в Иордании (совместно с Международной финансовой корпорацией).

Финансирование инфраструктуры, мобилизованное с помощью финансовых инструментов, основанных на активах и распределении рисков, требует хорошо развитого и надежного финансового сектора с прочной нормативно-правовой базой, способной защитить инвесторов; устойчивые внутренние рынки капитала; а также прозрачный мониторинг и отчетность о воздействии. Именно здесь на помощь приходят МБР. Они могут помочь в развитии и укреплении финансовой инфраструктуры, необходимой для привлечения частного капитала в развивающиеся страны.

Более того, МБР могли бы повысить доверие инвесторов и помочь создать портфель рентабельных проектов, предприняв коллективные действия. Глобальная платформа совместного софинансирования, недавно запущенная десятью МБР (включая ИБР) и возглавляемая Всемирным банком, является шагом в правильном направлении.

Инвестиции в устойчивую и устойчивую инфраструктуру могут смягчить последствия изменения климата, принести долгосрочные экономические выгоды и улучшить качество жизни людей. Но для сбора необходимого капитала потребуется использовать потенциал финансирования, основанного на активах и распределении рисков. ИБР стремится играть ведущую роль в таких усилиях, но другие МБР и частные инвесторы также должны принять этот подход. Только работая вместе над устранением глобального разрыва в финансировании инфраструктуры, мы сможем построить более справедливое будущее для всех.

Мухаммад Аль-Джассер
— является президентом Исламского
банка развития

Источник.