Финансовая
квинтэссенция Федор
Рогач

Некоторые инвесторы ожидают еще более сильного спада цен на энергоносители: нефтяные спекулянты покупают опционные контракты, которые будут выплачены, только если нефть в 2016 году упадет до $15 за баррель.

ОПЕК нарушает собственные лимиты по добыче, ожидается возвращение Ирана на рынок, добыча в России и других странах растет. Таким образом, есть шансы, что нынешнее перенасыщение усилится.

Во вторник Джеффри Карри, глава отдела исследований сырьевых рынков в Goldman Sachs Group Inc., написал в аналитической записке: «Мы считаем, что избыток предложения продолжится и в следующем году», и добавил, что в случае теплой зимы возможно падение до $20 за баррель, и на этом уровне добыча начнет сокращаться.

Инвесторы, слушая негативные прогнозы, покупают опционы. По данным Нью-Йоркской товарной биржи и U.S. Depository Trust & Clearing Corp., сейчас приобретаются опционы на $30, $25, $20 и даже $15 за баррель. На данный момент американская нефть WTI торгуется на уровне около $36 за баррель.

По данным, в которых представлены предложения, размещенные на бирже, и закрытые сделки, можно сделать определенные выводы о рынке в целом. На этой неделе, во время очередного падения стоимости нефти, объемы торгов по таким контрактам возросли.

Количество покупаемых опционов пут, реализуемых, если в следующем году цена нефти WTI упадет до $20−30 за баррель, растет. Самый высокий спрос — как со стороны быков, так и со стороны медведей — наблюдается на опционы пут на декабрь 2016 года при цене $30 за баррель.

Количество размещенных контрактов на цену ниже $30 за баррель относительно мало. Но интерес на бумаги, реализуемые в июне 2016 года при $25 за баррель, за последнюю неделю вырос почти вдвое.

Инвесторы покупают даже опционы на $15 за баррель в декабре будущего года. Впрочем, объем таких ставок ничтожен — в общей сложности 640 тыс. баррелей.

Инвесторы покупают такие опционы не только в качестве инструмента игры на понижение, но и в виде страховки. Долгосрочные инвесторы, приобретая акции, к примеру, Exxon Mobil Corp. (NYSE: XOM) или Royal Dutch Shell Plc (LON: RDSB), зачастую хеджируют портфели, покупая опционы, которые будут приносить прибыль в случае падения цен.

В среду ночью стоимость фьючерсов на Brent на бирже ICE с поставкой в феврале 2016 года падала до $35,98 за баррель. В последний раз дешевле $36 за баррель Brent стоила в июле 2004 года. Опустившись до 11-летнего минимума, цена на нефть немного поднялась, и торги закрылись выше отметки $36. После открытия торгов 23 декабря стоимость барреля Brent вновь подросла и колеблется в районе $36,5. На максимуме цена поднималась до $36,59, более чем на 1% выше уровня закрытия предыдущих торгов.

Цена американского нефтяного эталона WTI в среду ненадолго превысила цену европейского эталона Brent за счет неожиданного снижения запасов нефти в США и перспективы повышения экспорта. Американский эталон стоил дешевле европейского все время с 2010-го, кроме ноября прошлого года.

По мнению Гарета Льюис-Дэвиса, стратегического аналитика по энергоресурсам в лондонской BNP Paribas SA, «в целом рынок остается очень медвежьим».

Источник.