Финансовая
квинтэссенция Федор
Рогач

По мнению члена Совета управляющих Петра Казимира, распространение инфляции по всей экономике вынудит Европейский центральный банк еще больше повысить процентные ставки.

Глава Центрального банка Словакии не видит ослабления ценового давления без вмешательства и заявляет, что даже мирное соглашение между США и Ираном не вернет инфляцию к 2% в одночасье. Несмотря на замедление роста, экономика остается устойчивой, что дает чиновникам пространство для действий, сказал он.

«Наша миссия еще не завершена», — заявил Казимир в пятницу в интервью в Лондоне. «Пока рано говорить о необходимости ужесточения политики. Но я определенно не исключаю этого, учитывая, как распространяется ценовое давление по всей экономике».

Эти заявления дополняют растущий хор предупреждений официальных лиц о том, что резкий рост цен на энергоносители, вызванный конфликтом на Ближнем Востоке, приводит к увеличению цен в более широком диапазоне. Инфляция в еврозоне в мае достигла 3,2%, при этом базовое давление также немного усилилось.

В четверг ЕЦБ повысил ставку по депозитам на четверть процентного пункта до 2,25%, став первым крупным центральным банком, отреагировавшим на экономические последствия войны. Источники, знакомые с позицией Совета управляющих, говорят, что еще один шаг может быть предпринят уже в июле.

Казимир отказался комментировать, насколько вероятно принятие решения в тот момент, или же сентябрь является более очевидным вариантом, учитывая, что тогда больше данных и обновленных прогнозов дадут более ясное представление об экономическом состоянии блока из 21 страны.

«Июньские данные по инфляции, особенно базовый показатель, могут оказаться решающими», — сказал он. «Но по июльским данным соглашения нет, и, конечно, в сентябре мы снова получим новые прогнозы. Важно принимать решения на каждом заседании».

В июньском прогнозе ЕЦБ указано, что базовая инфляция (без учета энергоносителей и продуктов питания) останется выше, чем прогнозировалось три месяца назад, и превысит целевой показатель центрального банка как минимум до 2028 года. Перспективы роста несколько ослабли в этом и следующем году.

Новые прогнозы ЕЦБ по инфляции и экономическому росту

«С марта инфляционные перспективы явно ухудшились, — сказал Казимир. — Давление на цены на энергоносители проникает в экономику. Мы видим это в базовой инфляции, и это опасно».

Он добавил, что последние прогнозы предполагают три повышения цен, и отметил, что базовое ценовое давление в среднесрочной перспективе по-прежнему превышает целевой уровень. «Наши решения продиктованы нашей приверженностью достижению этой цели», — сказал он.

Хотя заработная плата «находится под контролем», и политики пока не выявили более масштабных последствий, он сказал, что «они назревают и обязательно проявятся».

Казимир утверждал, что цены на энергоносители останутся высокими гораздо дольше, чем хотелось бы ЕЦБ, даже при мирном соглашении, поскольку для восстановления разрушенных производственных мощностей потребуется некоторое время.

«Есть явные признаки нарастающего давления на рынок», — сказал он, добавив, что прогнозы ЕЦБ по инфляции «в значительной степени основаны на положительном базовом эффекте — это рискованно».

Экономисты начали повышать свои прогнозы относительно повышения процентных ставок ЕЦБ: Nomura предсказывает еще три повышения — в сентябре, декабре и марте. Nordea ожидает такое же количество повышений, хотя следующее может произойти уже в июле.

Рынки сократили ставки, но по-прежнему полностью учитывают одно повышение ставки в этом году и 70-процентную вероятность еще одного повышения в первой половине 2027 года.

Казимир заявил, что ЕЦБ «начал искать новый оптимальный вариант, который позволит нам обеспечить инфляцию в 2%», используя формулировки, которые президент Кристин Лагард применяла ранее для обозначения оптимальных параметров политики. «Рынки хорошо понимают, где это может быть».

Он отверг опасения, что ужесточение денежно-кредитной политики нанесет ущерб экономике, даже несмотря на то, что опросы деловой активности указывают на снижение спроса.

«Экономический рост вялый, но есть определенная устойчивость, поэтому экономика это перенесет», — сказал он.

Другие, в том числе эстонец Уло Каасик, австриец Мартин Кохер и словенец Примож Доленц, были более осторожны, причем последний в отдельном интервью заявил, что похода в четверг было «достаточно на данный момент, чтобы следовать по основному маршруту».

Источник.