Финансовая
квинтэссенция Федор
Рогач

Представители Европейского центрального банка заявили на прошедшем в минувшие выходные во Франции заседании группы, модератором которой выступил телеканал CNBC, что у евро появилась возможность укрепить свою глобальную значимость на фоне негативных тенденций для доллара США. Опасения по поводу дефицита США, неопределенности в отношении тарифов и угроз независимости Федеральной резервной системы оказывают давление на доллар США.

По мнению экспертов в области экономики и финансов, в этом году евро будет укреплять свои позиции на мировой арене, а политические силы будут способствовать дальнейшему росту его курса по отношению к доллару США.

«Если объединить пошлины США с атаками на Федеральную резервную систему и другие финансовые институты, а также с фискальной устойчивостью Соединённых Штатов после принятия «прекрасного» налогового законопроекта, то это объясняет динамику курса доллара за последние недели», — отметил Яннис Стурнарас, глава Центрального банка Греции, во время дискуссии, организованной CNBC в субботу.

По состоянию на начало недели, ситуация с потенциальной торговой сделкой между Соединёнными Штатами и Европейским союзом остаётся неопределённой, и ожидается, что в ближайшие дни она прояснится.

Предыдущие торговые соглашения Вашингтона, включая сделки с Великобританией и Вьетнамом, указывают на то, что пошлины, установленные Белым домом, будут в целом выше для всех товаров, поступающих в США из-за рубежа, чем в начале года, даже если они ниже ставок, которые были в апреле.

В начале 2025 года сохраняется неопределённость в отношении переговоров по тарифам США и их влияния на экономику и инфляцию, а также ожиданий фискального стимулирования в ЕС. Это привело к росту курса евро по отношению к доллару примерно на 14%. Это произошло, несмотря на то, что Европейский центральный банк снизил процентные ставки, а Федеральная резервная система США сохранила их на прежнем уровне.

«Статус доллара не изменится в ближайшее время, но евро может укрепить свои позиции на международной арене», — отметил Стурнарас. Для этого Европейский союз должен завершить усилия по формированию Банковского союза и Союза рынков капитала, а также снизить внутренние барьеры, чтобы позволить евро усилить свою роль на международных рынках, считает он.

Габриэль Махлуф, глава центрального банка Ирландии, выразил поддержку этой точке зрения.

«Дело не только в тарифах, которые часто упоминаются в новостях. Инвесторы видят, что верховенство закона в США ослабевает, и реагируют на это, поскольку это означает, что их инвестиции и активы становятся более рискованными. Они адаптируются к новым условиям».

Хотя евро не собирается внезапно вытеснить доллар, Махлуф утверждает, что позиции евро укрепляются, и ЕЦБ и политическим лидерам следует воспользоваться этой возможностью, чтобы извлечь выгоду из сложившейся ситуации.

Паскаль Донохоу, президент Eurogroup, организации, объединяющей министров финансов стран еврозоны, сообщил Шарлотте Рид из CNBC, что в ближайшие годы ожидается значительный рост займов в евро, особенно в связи с проектом стимулирования экономики NextGenerationEU, разработанным в ответ на пандемию COVID-19.

«Наша главная задача — создать прочную основу для евро», — подчеркнул Донохью в субботу, отметив, что стабильность является ключевым фактором.

Дальнейший путь

В ближайшие месяцы, по мнению экспертов, курс евро по отношению к доллару США будет испытывать колебания в связи с изменениями в тарифах, монетарной политике и других факторах. Однако в целом ожидается, что курс останется благоприятным для европейской валюты.

Франческо Песоле, валютный стратег ING, в своей заметке от 26 июня отметил, что недавний рост геополитических рисков и цен на нефть привёл лишь к незначительному и временному укреплению доллара, что свидетельствует о его вновь обретённой уязвимости.

«Валютный рынок никогда не сталкивался с долгосрочными конфликтами и устойчиво высокими ценами на энергоносители. Однако это было связано с нежеланием инвесторов держать доллары из-за опасений относительно среднесрочных перспектив», — сказал он.

Среди факторов, которые повлияли на это решение, можно выделить фискальные проблемы, политические угрозы независимости Федеральной резервной системы и более раннее, чем ожидалось, снижение процентных ставок ФРС.

В своей записке от 1 июля Джордж Саравелос и Кристиан Виетоска из Deutsche Bank подчеркнули, что ключевым фактором ослабления доллара стало то, что иностранные инвесторы больше не покупают достаточное количество долларовых активов для финансирования огромного дефицита текущего счёта США.

«Иностранные инвесторы не продают американские активы, чтобы ослабить доллар, а просто отказываются от покупки большего количества. Это подтверждается различными показателями потока доллара, которые мы отслеживаем», — заявили они.

Источник.