Финансовая
квинтэссенция Федор
Рогач

Поскольку Израиль начал военную кампанию по уничтожению Хамаса из сектора Газа, еще неизвестно, перерастет ли конфликт в более широкую региональную войну. Если это произойдет, глобальные экономические последствия могут включать нефтяной шок в стиле 1970-х годов, крах фондовых рынков и глубокую стагфляционную рецессию.

НЬЮ-ЙОРК – Варварская резня Хамасом по меньшей мере 1400 израильтян 7 октября и последующая военная кампания Израиля в Газе с целью искоренить эту группировку представили четыре геополитических сценария, влияющих на мировую экономику и рынки. Как это часто бывает с такими потрясениями, оптимизм может оказаться ошибочным.

В первом сценарии война по-прежнему ограничивается сектором Газа, без региональной эскалации, за исключением небольших стычек с иранскими марионетками в странах, соседних с Израилем; действительно, большинство игроков сейчас предпочитают избегать региональной эскалации. Кампания Армии обороны Израиля в секторе Газа значительно ослабляет ХАМАС, вызывая большое число жертв среди гражданского населения, а нестабильный геополитический статус-кво сохраняется. Потеряв всякую поддержку, премьер-министр Израиля Биньямин Нетаньяху покидает свой пост, но израильское общественное мнение по-прежнему настроено против принятия решения о создании двух государств. Соответственно, палестинский вопрос обостряется; нормализация дипломатических отношений с Саудовской Аравией заморожена; Иран остается дестабилизирующей силой в регионе; и Соединенные Штаты продолжают беспокоиться о следующей вспышке.

Между тем, Израиль столкнется с серьезной, но управляемой рецессией, а Европа испытает некоторые негативные последствия, поскольку умеренное повышение цен на нефть и неопределенность, вызванная войной, подорвут доверие бизнеса и домохозяйств. За счет сокращения производства, расходов и занятости этот сценарий может привести к легкой рецессии в нынешней застойной европейской экономике.

Во втором сценарии за войной в Газе последует региональная нормализация и мир. Израильская кампания против Хамаса успешна, не приводя к большим жертвам среди гражданского населения, и более умеренные силы – такие как Палестинская автономия или арабская многонациональная коалиция – берут на себя управление анклавом. Нетаньяху уходит в отставку (потеряв поддержку практически всех), и новое умеренное правоцентристское или левоцентристское правительство сосредоточивается на решении палестинского вопроса и обеспечении нормализации отношений с Саудовской Аравией.

В отличие от Нетаньяху, новое израильское правительство не будет открыто стремиться к смене режима в Иране. Это могло бы обеспечить молчаливое принятие Исламской Республикой нормализации отношений между Израилем и Саудовской Аравией в обмен на новые переговоры по ядерной сделке, которая включает смягчение санкций. Это позволило бы Ирану сосредоточиться на крайне необходимых внутренних экономических реформах. Очевидно, что этот сценарий будет иметь очень позитивные экономические последствия, как в регионе, так и во всем мире.

В третьем сценарии ситуация перерастает в региональный конфликт, в который также вовлечена Хезболла в Ливане и, возможно, в Иране. Это может произойти несколькими способами. Иран, опасаясь последствий ликвидации Хамаса, натравливает Хезболлу на Израиль, чтобы отвлечь его от операции в секторе Газа. Либо Израиль решит устранить этот риск, нанеся более масштабный упреждающий удар по «Хезболле». Кроме того, есть все остальные иранские прокси в Сирии, Ираке и Йемене. Каждая из них стремится спровоцировать силы Израиля и США в регионе в рамках своей собственной дестабилизирующей программы.

Если Израиль и «Хезболла» действительно вступят в полномасштабную войну, Израиль, вероятно, также нанесет удары по иранским ядерным и другим объектам, вероятно, при логистической поддержке США. В конце концов, Иран, который выделил огромные ресурсы на вооружение и обучение Хамаса и Хезболлы, скорее всего, воспользуется более широкими региональными беспорядками, чтобы совершить последний прыжок через порог ядерного оружия.

Наконец, в этом сценарии иранский режим остается у власти, потому что многие иранцы – даже противники режима – сплотились вокруг него перед лицом нападения Израиля и США. Все стороны в регионе становятся более радикальными и конфронтационными, превращая мир или дипломатическую нормализацию в несбыточную мечту. Этот сценарий может даже поставить под угрозу президентство Байдена и его шансы на переизбрание.

В четвертом сценарии конфликт также распространяется по всему региону, но в Иране происходит смена режима. Если Израиль и США в конечном итоге нападут на Иран, они нанесут удар не только по ядерным объектам, но и по военной инфраструктуре и инфраструктуре двойного назначения, а также по лидерам режима. Вместо того, чтобы поддерживать режим, иранцы, которые уже больше года протестуют против злоупотреблений полиции моралью, могут сплотиться вокруг умеренных, таких как бывший президент Хасан Рухани .

Свержение Исламской Республики позволило бы Ирану воссоединиться с международным сообществом. Серьезная глобальная стагфляционная рецессия по-прежнему будет продолжаться, но будет подготовлена ​​почва для большей стабильности и более сильного роста на Ближнем Востоке.

Насколько вероятен каждый сценарий? Я бы приписал вероятность сохранения статус-кво 50%; 15% — на установление послевоенного мира, стабильности и прогресса; 30% к региональному пожару и только 5% к региональному конфликту со счастливым концом.

Такая самоуспокоенность опасна, особенно если учесть, что совокупная вероятность глобального разрушительного сценария (первого, третьего и четвертого) по-прежнему составляет 85%. Наиболее вероятный сценарий может иметь лишь умеренные краткосрочные последствия для рынков и мировой экономики, но он подразумевает, что нестабильный статус-кво сохранится, что в конечном итоге приведет к новым конфликтам.

Нуриэль Рубини
— почетный профессор
экономики Школы бизнеса
Стерна Нью-Йоркского
университета

Источник.