Финансовая
квинтэссенция Федор
Рогач

Первая глобальная инвентаризация на COP28, вероятно, подчеркнет важность сокращения выбросов до 2030 года. Но учитывая, что многие уязвимые к изменению климата страны не могут инвестировать в низкоуглеродное развитие, если им не будет предложено облегчение бремени задолженности, директивные органы должны согласиться реформировать долговую архитектуру и предоставить более льготное финансирование.

Предварительный отчет о налоге на товары и услуги, опубликованный в октябре, не впечатляет, в то время как последний доклад Международного энергетического агентства «Перспективы развития мировой энергетики» показал, что глобальные уровни углекислого газа еще не достигли своего пика. Это означает, что если мы хотим достичь наших климатических целей, мы должны ускорить переход к чистой энергии и срочно сократить выбросы парниковых газов. Но хотя это, несомненно, потребует устранения огромного дефицита финансирования борьбы с изменением климата, директивные органы должны преодолеть широко распространенный кризис суверенного долга.

По оценкам проекта «Облегчение бремени задолженности для «зеленого» и инклюзивного восстановления, основанного на данных Программы развития ООН и Международного валютного фонда, 69 стран нуждаются в немедленном облегчении бремени задолженности, из которых 61 имеет задолженность в размере не менее 812 миллиардов долларов США, которая должна быть реструктурирована по всем классам кредиторов. Кроме того, в рабочем документе МВФ подсчитано, что только семь из 29 стран с низким уровнем дохода, представивших оценки своих потребностей в адаптации, имеют достаточное бюджетное пространство для удовлетворения этих потребностей и достижения своих целей по сокращению выбросов, также известных как определяемые на национальном уровне вклады (ОНУВ). В связи с тем, что в 2024 году расходы на обслуживание долга увеличатся, многие страны будут тратить больше на выплату процентов, чем на здравоохранение или образование.

До тех пор, пока долговой кризис на Глобальном Юге будет продолжаться, многие страны с формирующимся рынком и развивающиеся страны не смогут инвестировать в низкоуглеродное развитие, учитывающее гендерные аспекты. Это, в свою очередь, сделает эти страны более уязвимыми к климатическим потрясениям и фискальной нестабильности, а также лишит их цели по ограничению глобального потепления до 1,5° Цельсия, установленной Парижским соглашением по климату.

Для решения проблемы взаимосвязи между долгом и климатом на КС-28 и в последующий период директивным органам следует сосредоточиться на трех задачах:

• более инклюзивном и эффективном процессе реструктуризации долга;
• расширение льготного финансирования;
• расширение размеров и полномочий многосторонних банков развития (МБР).

Во-первых, необходимо реформировать Общую основу G20, чтобы гарантировать, что все уязвимые к изменению климата страны, включая страны со средним уровнем дохода, имеют право на урегулирование задолженности. В то время как Общая основа начала оказывать облегчение, недавние сделки по реструктуризации долга были скромными по масштабу и были достигнуты ценой длительных переговоров, которые только усугубили проблему. Будущие соглашения должны предусматривать значительные меры по оказанию помощи, которые позволят странам дать толчок экономическому росту и достичь климатических целей, а не просто вернуть их к прежнему уровню жесткой экономии или помочь им предотвратить следующий кризис.

Во-вторых, потребность в большем объеме льготного финансирования еще никогда не была столь очевидной. В октябре на ежегодных встречах Всемирного банка и МВФ в Марракеше директор-распорядитель МВФ Кристалина Георгиева отметила, что процентные ставки находятся в «эпохе повышения в течение длительного времени». Это происходит в то же время, когда страны должны ускорить развертывание возобновляемых источников энергии, которые очень чувствительны к стоимости капитала. Кроме того, было обнаружено, что уязвимость к изменению климата повышает стоимость долга и ограничивает доступ к финансированию.

Но есть достаточно возможностей для расширения масштабов льготного финансирования. По данным Инициативы по климатической политике, с 2021 по 2022 год недорогие заемные средства и гранты на уровне проектов составляли лишь 11% от общего объема климатического финансирования. Всемирный банк в рамках своей инициативы «Дорожная карта развития» указал, что он расширит льготное кредитование за пределы беднейших стран для финансирования необходимых инвестиций в борьбу с изменением климата. Другие МБР должны последовать этому примеру, а их акционеры должны вкладывать больше капитала для содействия этому, чтобы правительства могли получить доступ к доступному финансированию, которое не вытесняет другие приоритеты.

Кроме того, МБР должны стать крупнее и лучше оснащены, чтобы предоставлять недорогое долгосрочное финансирование, в котором нуждаются уязвимые к изменению климата страны. Несмотря на то, что Всемирный банк сделал шаг в этом направлении, приняв меры по оптимизации баланса, чтобы увеличить масштабы кредитования на 50 миллиардов долларов США в течение следующих десяти лет, этого недостаточно. Другие МБР должны разработать конкретные планы по увеличению капитала и, представляя их своим советам директоров, изложить, каким образом новое вливание средств позволит им предоставлять развивающимся странам недорогое финансирование и делать более смелые ставки на трансформационные инвестиции.

Помимо наращивания кредитного потенциала, МБР должны реформировать долговую архитектуру. Например, Всемирный банк выдвинул положение о приостановке задолженности в новых и существующих кредитных соглашениях, которое позволяет 45 малым островам и государствам, столкнувшимся с соответствующими событиями, отсрочить выплату процентов и основной суммы долга. Но кредиты всех стран-заемщиков должны включать такую оговорку. Акционеры МБР также заинтересованы в улучшении процесса реструктуризации долга: затяжной долговой кризис просто означает, что МБР должны будут предоставлять льготное финансирование на более длительный период, учитывая, что оно привязано к показателям долга.

Налог на товары и услуги на COP28 наверняка обнаружит, что мир далеко отстает от целей Парижского соглашения. Необходимы ускоренные действия – в области климатического финансирования, координации глобальной политики и развертывания возобновляемых источников энергии – но на пути стоит высокий уровень задолженности. Показательно, что Египет, принимающий у себя прошлогоднюю КС, прямо отметил в своем пересмотренном ОНУВ, что платежи по обслуживанию долга ограничивают климатические амбиции страны.

Правительства стран G20 и международные финансовые институты должны признать, что серьезный долговой навес может усугубить климатический кризис. Мобилизация финансовых ресурсов в беспрецедентных масштабах, хотя и важна, должна быть дополнена мерами по преодолению тяжелого бремени суверенного долга. Можно надеяться, что, заставив политиков противостоять опасно медленному прогрессу мира на пути к нулевым выбросам на COP28, налог на товары и услуги создаст политическую волю и доверие, необходимые для решения взаимосвязанных проблем долгового кризиса и глобального потепления.

Мария Фернанда Эспиноса
— исполнительный директор
GWL Voices

Ришикеш Рам Бхандари
– помощник директора Инициатив
по глобальному экономическому
управлению в Центре политики
глобального развития Бостонского
университета

Источник.