Финансовая
квинтэссенция Федор
Рогач

Закон США о снижении инфляции следует рассматривать как тревожный сигнал для Европы. Поскольку Группа Европейского инвестиционного банка проводит на этой неделе свой первый в истории Форум группы ЕИБ в Люксембурге, политики могут начать предоставлять то, что больше всего нужно европейской экономике: разумные, целевые инвестиции.

В Европе было много заламывания рук по поводу угрозы, исходящей от Закона США о снижении инфляции. Тем не менее, несмотря на все страхи, которые она спровоцировала, ИРА, в конечном счете, является шагом в правильном направлении. Он оказывает массированную поддержку «зеленым» секторам, где срочно необходимы дополнительные инвестиции, и показывает, что Соединенные Штаты и Европа наконец объединились в проведении устойчивых экономических преобразований. Европейцы должны приветствовать стремление США увеличить свои мощности в области возобновляемых источников энергии, а также то, что они вкладывают свои деньги в то, что говорят.

Цель IRA по созданию современной низкоуглеродной инфраструктуры сама по себе не является проблемой для европейской экономики. Наоборот, в таких секторах, как ветроэнергетика, где Европа является технологическим лидером, более высокий инвестиционный спрос является положительным моментом. Помимо положительного воздействия на климат, субсидии США откроют новые возможности для бизнеса европейских фирм.

Это повышает риск того, что некоторые европейские производители оборудования и производители водорода увеличат ставки и переедут в США, что усугубит бедственное положение и без того недофинансируемого инновационного сектора ЕС. Как раз в тот момент, когда нам нужно укрепить формирующуюся цепочку поставок «зеленых» технологий, некоторые положения IRA могут нарушить ее, что принесет пользу Америке за счет Европы.

Но, поддерживая открытые каналы связи с нашими американскими партнерами и направляя наши собственные инвестиции в правильные сектора, Европа может нейтрализовать проблемные части ИРА, в то же время извлекая выгоду из хороших частей. Такой диалог имеет решающее значение, потому что нам нужно убедить США пересмотреть некоторые положения ИРА, особенно те, которые идут вразрез с давними принципами открытой и честной конкуренции.

Однако, ведя такие переговоры, мы не должны представлять себя жертвами. Европейцы должны признать, что многие из наших нынешних инвестиционных пробелов лежат далеко за рамками IRA. Как показывает ежегодный флагманский отчет Европейского инвестиционного банка, за последние десять лет Европа инвестировала в повышение производительности на 2% меньше в год, чем ее конкуренты. IRA следует рассматривать как тревожный сигнал для решения этой недостаточной инвестиции. Нам срочно необходимо направить больше денег в европейскую чистую энергетику, экологически чистое производство и цифровизацию — все это имеет решающее значение для перехода к «зеленой» экономике и будущей конкурентоспособности.

Это может показаться большой работой, но правда в том, что у нас уже есть большинство необходимых нам инструментов. Группа ЕИБ предлагает широкий спектр решений по распределению рисков и долгосрочному финансированию, которые могут сделать многообещающие инновации более привлекательными для частных инвесторов. Наша модель привлечения капитала позволила нам начать крупные прорывы в науках о жизни, энергетическом секторе, квантовых вычислениях и спутниковых технологиях.

Мы можем послать сильный сигнал рынку о том, что институты и правительства ЕС готовы продвигать передовые технологии с помощью долговых и долевых инвестиций с самых ранних стадий развития. Мы готовы работать с Европейской комиссией и государствами-членами ЕС над созданием нового общеевропейского фонда акций для поддержки крупных предприятий, которые имеют стратегическое значение для экономики с нулевым уровнем выбросов.

Кто-то может задаться вопросом, почему мы сосредоточились на крупных предприятиях, учитывая, что «венчурные предприятия» обычно напоминают стартапы, которые предприниматели запускают в своих гаражах. Но на самом деле мы наблюдаем появление все большего количества крупных предприятий на переднем крае инноваций. Рассмотрим производителя аккумуляторов Northvolt с его новым гигантским заводом на севере Швеции. Это стартап, но для его размещения потребуется тысяча гаражей.

Венчурные проекты такого размера — это именно то, что нужно Европе, и они требуют многомиллиардных инвестиций, как правило, в форме акционерного капитала и финансирования в форме акционерного капитала. Таким образом, фонд акционерного капитала ЕС мог бы внести существенный вклад, помогая более передовым фирмам начать работу. И хотя вложения, о которых я говорю, огромные, но они будут точно адресными.

Прелесть этого подхода в том, что он общеевропейский. Это способствовало бы созданию равных условий для государств-членов ЕС и, таким образом, защитило бы одно из наших ключевых достижений: единый рынок. Это также помогло бы нам противостоять нашим глобальным вызовам, не отказываясь от наших ценностей. Это был бы типично европейский ответ на ИРА и более широкие геополитические вызовы, с которыми сталкивается Европа.

Вернер Хойер
— президент Европейского
инвестиционного банка

Источник.