Финансовая
квинтэссенция Федор
Рогач

Банк Японии в пятницу повысил процентную ставку на 0,25%, до 1,25%, из-за риска разгона инфляции. Решение продолжило начатое регулятором ужесточение денежно-кредитной политики

Участники рынка ожидали такого решения, поскольку потребительские цены в стране продолжают расти, а слабая иена удорожает импорт. После объявления решения доллар поднялся выше 157 иен, а фондовый индекс Nikkei 225 вырос на 1,9%. Ранее в этом году японская валюта опускалась до минимума за 40 лет по отношению к доллару.

«Банку Японии в любом случае было бы сложно превзойти ожидания рынка: повышение на четверть процентного пункта уже почти полностью учитывалось в котировках», — заявил руководитель отдела экономических исследований Азиатско-Тихоокеанского региона Moody Analytics Стивен Ангрик.

Когда будет следующее повышение

В предыдущий раз Банк Японии повышал ставку в июне — до 1%. До этого регулятор допускал повышение примерно раз в полгода. Нынешнее решение последовало менее чем через три месяца.

В заявлении по итогам заседания регулятор не дал четкого сигнала о возможности нового повышения в октябре. Еще до публикации решения аналитики Nomura оценивали вероятность двух повышений подряд как крайне низкую.

Против нынешнего решения проголосовали два члена правления, назначенные премьер-министром Санаэ Такаити. Она выступает за стимулирование экономики государственными расходами и ранее критиковала жесткую денежно-кредитную политику.

Глава азиатско-тихоокеанского направления Capital Economics Марсель Тилиант отметил, что в июле следующего года правление покинут два наиболее последовательных сторонника жесткой политики. По его мнению, после этого регулятор может занять более осторожную позицию. Вместе с тем аналитики сочли формулировки Банка Японии достаточно жесткими: они допускают как минимум еще одно повышение ставки до декабря.

Участники рынка ждут от Банка Японии мер, которые могли бы поддержать иену. Ослабление валюты повышает стоимость импортных энергоносителей, продовольствия и сырья.

Рост цен может ускорить дальнейшее повышение ставки

Банк Японии вновь предупредил, что базовая инфляция может превысить целевые 2%. По оценке регулятора, рост закупочных цен для бизнеса начал переноситься в потребительские цены.

В среду ФРС впервые с 2023 года повысила ставку до диапазона 3,75–4%. Трейдеры допускают, что центробанки могут продолжить одновременное ужесточение политики. Это способно повлиять на стратегии кэрри-трейд с использованием иены: инвесторы занимают японскую валюту под низкий процент и вкладывают средства в более доходные зарубежные активы.

Доходность десятилетних государственных облигаций Японии после решения почти не изменилась и осталась около 3% — это максимум за три десятилетия. На прошлой неделе ЕЦБ также повысил ставку на 0,25%, до 2,5%. Это было второе повышение за год.

В этом месяце Бессент заявил, что Банк Японии «поступит правильно» и не позволит денежно-кредитной политике слишком поздно реагировать на изменение экономической ситуации. Его слова усилили внимание рынка к заявлениям главы японского регулятора Кадзуо Уэды.

Перед заседанием экономист SMBC Nikko Securities по Японии Наото Секигучи написал клиентам, что было бы «нереалистично» ожидать от Уэды четких указаний о дальнейшей траектории ставки на пятничной пресс-конференции.

Источник.