Финансовая
квинтэссенция Федор
Рогач

Резкий рост цен на топливо на фоне конфликта в Иране усилил позиции американских нефтеперерабатывающих компаний

Европейские нефтеперерабатывающие заводы, имея доступ к нефти из других регионов, не смогли извлечь выгоду из ситуации. Резкий рост мировых цен на сырую нефть практически полностью «съел» их потенциальную прибыль от продажи готового топлива по более высоким ценам.

Благоприятные условия для США

Американские НПЗ, напротив, оказались в выигрыше: у них есть доступ к более дешевой «родной» нефти, а также к импорту из Канады и Мексики, поэтому им сырье обходится гораздо дешевле, чем европейским конкурентам.

«Американские НПЗ уже давно пользуются преимуществом более дешевой отечественной нефти; последние десять лет они занимались тем, чтобы расширить доступ к этому сырью», — отметил Роберт Кэмпбелл, руководитель отдела разработки продуктов в консалтинговой компании Energy Aspects. — «Сейчас мы видим, что дает это преимущество».

Кэмпбелл добавил, что американские НПЗ работают почти на полную мощность, чтобы извлечь максимум вгоды из ситуации. Заводы США увеличили экспорт дизельного и авиационного топлива в Европу и Азию, причем некоторые партии отправляются даже в Австралию.

По данным консалтинговой компании Rystad, маржа американских НПЗ выросла до $20–25 за баррель, что почти вдвое больше, чем в начале марта.

Акции ExxonMobil и Chevron, которые наряду с добычей имеют крупные перерабатывающие предприятия в США, с начала года выросли на 21% и 18% соответственно. Акции НПЗ, ориентированных на внутренний рынок, таких как Valero Energy, HF Sinclair, Marathon Petroleum и Phillips 66, выросли еще больше — в среднем на 27% за тот же период.

Венесуэльская «подушка безопасности»

По словам Уолза, Chevron сосредоточена на «поставках как можно большего количества бензина, дизельного и авиационного топлива».

«Если 2026 год нас чему-то и научил, так это тому, что миру нужно больше энергии», — сказал Уолз, добавив, что «увеличение поставок из Венесуэлы помогает американским потребителям, а также и венесуэльцам».

По данным Управления энергетической информации США, импорт сырой нефти из Венесуэлы за последний год утроился, достигнув 412 000 баррелей в день. Это около 3,5% всей нефти, импортируемой Штатами.

Сьюзан Белл, старший вице-президент по переработке в Rystad, заявила, что НПЗ, вероятно, сейчас получают сверхприбыль, поскольку цены на сырую нефть в Северной Америке выросли не так сильно, как цены на физические партии нефти в Азии, которые гораздо больше зависят от экспорта из Персидского залива.

«Американские НПЗ в выигрышной позиции, поэтому что для них цены на физические поставки нефти не взлетели так же высоко, как цены в тихоокеанском регионе», — пояснила она.

Ограничения и риски для США

Однако и у американских НПЗ не полный иммунитет на резкие ценовые колебания, спровоцированные войной в Иране. На прошлой неделе Exxon и Chevron предупредили, что понесли миллиардные «бумажные» убытки от переоценки деривативов после резкого скачка цен на нефть в марте. Они были вынуждены зафиксировать потери по хеджам, связанным с еще не поставленными грузами. В Phillips 66 такие убытки достигли $900 млн.

Однако это топливо в конечном счете будет продано по более высоким ценам, поэтому в компаниях считают, что эти убытки будут компенсированы.

Кэмпбелл из Energy Aspects отметил, что, хотя американские НПЗ и наслаждаются краткосрочной выгодой, они все еще могут столкнуться с усилением конкуренции в ближайшие недели, поскольку азиатские покупатели начнут более агрессивно бороться за американские поставки, если Ормузский пролив останется закрытым.

«Посмотрим, возникнет ли напряженность на американском рынке сырой нефти в ближайшие месяцы», — сказал Кэмпбел.

Источник.