Финансовая
квинтэссенция Федор
Рогач

Последние несколько лет трейдеры на Уолл-стрит и Федрезерв двигались в каком-то рассинхроне, но теперь, кажется, все наладилось: и те и другие ждут, что произойдет масштабный монетарный разворот

В среду на финансовых рынках росло буквально все: акции взлетели; казначейские облигации с близким сроком погашения пережили свой лучший день с марта; валюты укрепились против доллара, а корпоративные облигации подорожали.

В припадке необъяснимого оптимизма трейдеры присудили Джерому Пауэллу победу в битве за дезинфляцию и сохранение растущего бизнес-цикла, и тем самым поддержали ралли и безопасных, и рисковых активов.

Конечно, нет никакой гарантии, что это ралли будет долговременным. За последние два года рынки неоднократно надеялись на снижение ставок, и всякий раз Федрезерв заставал их врасплох, не меняя свой курс.

Нетрудно представить, как пара неожиданных признаков растущей инфляции или занятости в ближайшие месяцы, побудят трейдеров резко изменить курс. И все же вчера на Уолл-стрит мало кто беспокоился о таких проблемах. Замечания Пауэлла «в основном подлили масла в огонь», — сказал бывший президент ФРС Нью-Йорка и автор колонки Bloomberg Уильям Дадли. «Пауэлл говорит о длительных лагах денежно-кредитной политики, но финансовые условия гораздо, гораздо более аккомодационные, чем они были всего несколько месяцев назад».

Дружный рост

Индекс Dow Jones Industrial Average поднялся до рекордного уровня, а индекс S&P 500 в среду вырос на 1.4%. Примерно 89% акций индекса торгуются выше 50-дневной скользящей средней, что является самым высоким показателем с июля. Между тем индекс компаний с малой капитализацией Russell 2000 вырос более чем на 3.5% — это самый значительный дневной прирост за месяц. Это еще не все. Латиноамериканские акции показали самый большой рост с начала августа.

На азиатских торгах в четверг доходность 10-летних казначейских облигаций упала ниже 4%, а ставка по 2-летним векселям снизилась на пять базисных пунктов, продлив свое падение более чем на 30 базисных пунктов на предыдущей сессии. В среду казначейские облигации пережили лучший день со времен регионального банковского кризиса, который разразился в марте этого года.

«Сегодня у нас вечеринка», — сказала Кэти Джонс, главный стратег по рынку ценных бумаг с фиксированной доходностью в Charles Schwab. «У меня довольно оптимистичный прогноз по ценным бумагам с фиксированным доходом на следующий год. Я полагала, что мы доберемся до 4% по 10-летним бумагам, Федрезерв снизит ставку три раза, может быть, до 3.5 с рецессией, и вот мы уже здесь, а год еще не начался».

Все валюты Б10 выросли по отношению к доллару в среду и продолжили укрепляться в четверг. Венгерский форинт и южноафриканский рэнд — валюты, которые часто рассматриваются как индикаторы интереса к риску на развивающихся рынках — тоже подорожали. ETF, отслеживающие корпоративный долг инвестиционного уровня, мусорные облигации и сырьевые товары, не остались в стороне на этом празднике ралли.

В целом, по данным Bloomberg, среда оказалась самым лучшим днем заседания ФРС для рынков почти за 15 лет.

Рынки по всему миру быстро получат множество дополнительных возможностей сыграть на потенциальных монетарных разворотах: сегодня состоятся заседания Банка Англии и ЕЦБ. Квартальные прогнозы ФРС говорят о том, что центральный банк может в следующем году снизить ставку на скромные 75 базисных пунктов. В этом контексте возникает вопрос, не переигрывают ли трейдеры?

Джеффри Гундлах из DoubleLine Capital так не считает. Он заявил в интервью CNBC, что к следующему году доходность 10-летних казначейских облигаций приблизится к 3%.

Источник.