США могут продать больше казначейских векселей, чтобы компенсировать потери доходов от тарифов

Февраль 24th, 2026 admin

США могут продать больше казначейских векселей, чтобы компенсировать потери доходов от тарифов
США могут увеличить выпуск краткосрочных облигаций для компенсации потерь доходов после отмены пошлин президентом Трампом. По мнению стратега BNY, это позволит компенсировать около 10 миллиардов долларов в месяц.

Макростратег BNY по Северной и Южной Америке Джон Велис считает, что увеличение выпуска казначейских векселей поможет избежать существенного роста доходности долгосрочных облигаций, несмотря на ухудшение бюджетной ситуации. Это связано с тем, что спрос на векселя практически не зависит от их предложения, и увеличение выпуска удовлетворит существующий спрос.
Согласно Велису, США могут использовать казначейские векселя для покрытия потерь доходов, которые составят примерно 20 миллиардов долларов в месяц после отмены Верховным судом пошлин, введённых президентом Дональдом Трампом. По его оценкам, потери составят около половины этой суммы.

В записке, опубликованной во вторник, Велис отметил, что увеличение выпуска краткосрочных бумаг поможет избежать значительного роста доходности долгосрочных облигаций из-за ухудшения бюджетной ситуации. Он также указал на данные BNY, которые свидетельствуют о неэластичности спроса на векселя по отношению к их предложению.

После решения о введении тарифов долгосрочные облигации, наиболее подверженные фискальным рискам, упали в цене. Доходность 30-летних бумаг выросла на шесть базисных пунктов, достигнув 4,75%, а затем снизилась до 4,70%.

Велис добавил, что сдержанная реакция на рынке казначейских облигаций и валютных рынках отражает повышенную неопределённость относительно нового режима торговой политики.

Ожидается, что во вторник в обращении к Конгрессу Трамп выступит с критикой решения Верховного суда и подтвердит намерение использовать угрозу введения глобальных пошлин.

После пятничного решения Трамп заявил о намерении ввести 10-процентный глобальный тариф, который он угрожал повысить до 15%, и использовать другие инструменты для сохранения пошлин.

Верховный суд США отменил глобальные пошлины Трампа, что вызвало резонанс на рынке облигаций объемом 30 триллионов долларов. Это решение увеличило дефицит бюджета и инфляцию. Падение долгосрочных облигаций привело к росту доходности 30-летних казначейских бумаг на 6 базисных пунктов до 4,75%. Доллар упал после четырехдневного роста.

Пошлины, отмененные судом, помогали компенсировать налоговые льготы Трампа и предотвращать дефицит бюджета. Администрация планирует новые меры, но их эффективность неясна. В краткосрочной перспективе дефицит может быть покрыт за счет выпуска казначейских векселей.

Аналитики считают, что у Трампа есть пять способов ввести пошлины, что ограничит доходность облигаций и снизит инфляционное давление. До решения суда доходность двухлетних облигаций выросла до 3,48%, а 30-летних — до 4,72%.

 

 

Источник.

 

Опубликовано в рубрике АНАЛИТИКА Метки:
«
»
Вы можете оставить комментарий, или ссылку на Ваш сайт.

Оставить комментарий