Слишком высокие технологии: Почему инвесторы не верят в биткоин

Слишком высокие технологии: Почему инвесторы не верят в биткоин

Рассказываем, как вопросы безопасности, регулирования и масштабирования мешают биткоину стать полноценным участником рынка. Невероятное ралли биткоина (Bitcoin) выглядит как торжество оптимистов, которые считают, что за криптовалютами будущее. Но скептики по-прежнему не согласны.

«Медведи» рынка указывают на то, что рост биткоина более чем вдвое за последние два месяца выглядит знакомо — в ноябре 2013 года цена криптовалюты выросла в пять раз и впервые пересекла рубеж в $500. А уже к Дню Святого Валентина он стоил вдвое меньше, и большую часть следующих двух лет торговался в районе $500 за штуку.

Потом был новый прыжок, более чем на $1400 за два месяца, так что на на прошлой неделе за один биткоин можно было купить около двух унций золота. Поклонники электронной валюты указывали на то, что технология блокчейн, лежащая в основе биткоина, становится мейнстримом, и уверяли, что с ее помощью можно сделать транзакции безопаснее, дешевле и эффективнее, и заодно побороть бедность.

Критики же предупреждают о приближении пика. 25 мая биткоин взлетел на рекордную высоту, набрав более $300, но к концу сессии подешевел почти до утреннего уровня — это колебание в $600 стало самым большим в истории криптовалюты. На следующий день цена упала на 8%. Медведи полагают, что такая волатильность показывает ненадежность актива в качестве средства сбережения.
Переоценка биткойна
Есть и другие поводы для тревоги.

Безопасность

Недавние вирусные атаки показывают, что биткоин, в силу своей анонимности, по-прежнему пользуется любовью хакеров и преступников. Можно вспомнить, как в 2014 году криптовалюта подешевела после взлома и последовавшего за ним банкротства крупнейшей тогда биткоин-биржи Mt. Gox, расположенной в Токио. В 2016-м, когда стало известно, что у гонконгской компании Bitfinex украдено около 69 млн долларов, случился новый спад.

Проблема масштабирования

Расколовшая сообщество дискуссия о необходимости обновления блокчейна длилась больше года. Дело в том, что время и стоимость проведения, то есть проверки транзакций, выросли до рекордного уровня, настолько, что бизнесу становится трудно использовать валюту в качестве платежного средства.

Руководители ключевых для отрасли компаний заявляют, что в 2017 году решение о масштабировании будет достигнуто, но уверены в этом не все.

На прошлой неделе более 50 компаний подписали соглашение, направленное на ускорение транзакций, но идеологические разногласия не позволяют его реализовать — как и прошлогоднее, подписанное в Гонконге. В октябре было выпущено прогремевшее обновление SegWit, но его приняла лишь треть сообщества. Если новое соглашение не «выстрелит», то пользователи цифровой валюты могут начать уходить в другие криптовалюты, где блокчейн лучше реализован.

Конкурирующие цифровые валюты

Если смотреть на всю экосистему криптовалют, становится ясно, что, хотя стоимость биткоина с начала года выросла более чем вдвое, его доля уменьшилась, поскольку часть пользователей ушла в другие сети. По словам Рона Кваранты, председателя альянса Wall Street Blockchain, у биткоина около 700 соперников.

По данным CoinMarketCap.com на пятницу, биткойн занимал около половины общего рынка цифровой валюты — еще в феврале это было 85%. Между тем доля эфира (единицы системы Ethereum) увеличилась примерно до 20%. Впрочем, некоторые говорят, что неважно, какая именно криптовалюта выиграет — не биткоин, так какая-нибудь другая.

Непризнанные деньги

Широкая общественность не понимает, что такое биткоин. Не понимают этого и многие чиновники, что затрудняет регулирование.

В 2015 году штат Нью-Йорк начал выдавать компаниям, работающим с криптовалютой, некие лицензии, но Coindesk сообщает, что пока их получено всего три, поскольку для многих стартапов они слишком дороги.

В январе американская Служба регулирования отрасли финансовых услуг обратилась к общественности с просьбой помочь выявить потенциальные риски, связанные с блокчейном. Два месяца спустя биткоин упал: Комиссия по ценным бумагам и биржам США отклонила заявку братьев Уинклвосс на создание публично торгуемого фонда на основе цифровой валюты.

На прошлой неделе аналитики компании Sanford C. Bernstein в своем отчете написали, что, хотя технология блокчейна может принести пользу китайским банкам, она вряд ли станет поводом к революции в финансовой сфере:

«Мы считаем, что применение блокчейна в таких развивающихся странах, как Китай, будет скорее эволюционным, нежели революционным. Из-за консервативного настроя регулирующих органов, а также ограничений, связанных с конфиденциальностью и производительностью технологии, она больше подходит корпоративному сектору, чем конечному потребителю».

В России картина не лучше: чтобы блокчейн начал массово использоваться, необходимо изменить законодательство (в частности, федеральный закон «О персональных данных»). По мнению главы Сбербанка Германа Грефа, это может произойти не раньше чем через 1,5−2 года, а на понимание технологии нужно минимум 10 лет.

В то же время Министерство финансов рассчитывает на признание в России в 2018 году операций с биткоинами и другими криптовалютами. Замминистра финансов Алексей Моисеев заявил в апреле:

«Государство должно знать, кто находится по обе стороны финансовых цепочек. Как и в случае с обычными банковскими операциями, мы должны понимать, кто покупает, а кто продает».

Банк России совместно с правительством уже разрабатывают позицию по поводу регулирования криптовалют.

Схлопывание пузыря

История показывает, что рынок всегда приходит в равновесие — примеров масса, от голландской тюльпаномании XVII века до интернет-пузыря конца 1990-х.

Спекулятивные активы в какой-то момент выходят из под контроля, проблема лишь в том, чтобы определить конкретное событие, предшествующее коррекции. И, учитывая резкий взлет стоимости биткоина, трудно поверить, что это не подобный случай.

 

Источник.


 

Вы можете оставить комментарий, или ссылку на Ваш сайт.

Оставить комментарий