Финансовая
квинтэссенция Федор
Рогач

Как только фьючерсы Brent подорожали примерно на 40% от 12-летнего минимума, достигнутого в январе, Международное энергетическое агентство увидело «свет в конце тоннеля», а Goldman Sachs отметил «зеленые побеги». Но многие аналитики, опрошенные агентством Bloomberg предупреждают, что в этот раз восстановительный тренд может споткнуться на уровне около $50 за баррель — уровне, достаточном для того, чтобы поддержать добычу в США. «Если цены продолжат идти вверх, производители сланцевой нефти откликнутся на это движение очень быстро», — считает вице-президент по сырьевым рынкам IHS Energy Джейми Вебстер. При этом падение производства в США — ключевой фактор для баланса спроса и предложения. Если же баланс не будет достигнут, цены могут упасть снова, говорит Вебстер. Мировые эталонные марки могут попытаться пробить уровень в $50, но дальнейшее восстановление цен только отложит снижение добычи, необходимое, чтобы вернуть баланс спроса и предложения на рынок, следует из опроса аналитиков, проведенного Bloomberg.

Goldman Sachs счи­та­ет, что цены на нефть долж­ны оста­вать­ся до­ста­точ­но низ­ки­ми, чтобы неф­те­до­бы­ва­ю­щим ком­па­ни­ям не хва­та­ло денег. В про­тив­ном слу­чае не про­изой­дет па­де­ния до­бы­чи, столь необ­хо­ди­мо­го, чтобы устра­нить из­бы­ток пред­ло­же­ния на рынке. $50 — и так слиш­ком низ­кая цена, воз­ра­жа­ют ана­ли­ти­ки Sanford C Bernstein & Co, ожи­да­ю­щие воз­вра­ще­ния цен к уров­ню $70 за бар­рель в сле­ду­ю­щем году. По их мне­нию, цены долж­ны под­рас­ти, чтобы сба­лан­си­ро­вать рынок в сред­не­сроч­ной пер­спек­ти­ве. Це­но­вой тренд 2016 года похож на про­шло­год­ний, счи­та­ет Веб­стер. Но есть де­та­ли: уро­вень без­убы­точ­но­сти для нефти се­ве­ро-аме­ри­кан­ских слан­це­вых сква­жин сни­зил­ся при­мер­но на 40% с 2013 по 2015 год бла­го­да­ря по­вы­ше­нию эф­фек­тив­но­сти до­бы­чи, счи­та­ют в Rystad Energy AS. В ре­зуль­та­те «слан­це­вый порог» — тот уро­вень, при ко­то­ром до­бы­ча слан­це­вой нефти на­чи­на­ет при­но­сить при­быль — сей­час со­став­ля­ет при­мер­но $45−55 за бар­рель, счи­та­ет управ­ля­ю­щий ди­рек­тор Petromatrix GmbH Оли­вье Якоб. В любом слу­чае це­но­вое ралли может за­глох­нуть даже рань­ше, чем вер­нут­ся цены, ко­то­рые могли бы под­дер­жать аме­ри­кан­скую до­бы­чу, счи­та­ют в UBS. Под­держ­ка цен бла­го­да­ря взры­ву тру­бо­про­во­дов в Ираке вы­дох­лась, пе­ре­го­во­ры между ОПЕК и дру­ги­ми про­из­во­ди­те­ля­ми о за­мо­роз­ке пока не при­но­сят ре­зуль­та­та.

Источник.