Финансовая
квинтэссенция Федор
Рогач

Спад в китайской экономике, глобальное снижение цен на энергоносители, европейский долговой кризис и неразбериха в экономике США наконец слились в одну очень большую и очень неприятную экономическую историю. Последние данные из КНР показывают, что китайские власти продолжают скупать юани, истощая валютные резервы страны в попытке поддержать курс.

Отчасти из-за вялого спроса со стороны Китая — второго крупнейшего потребителя в мире — обрушились акции производителей сырьевых товаров, подтолкнув рынки США ближе к медвежьей зоне.

В США инвесторы бросились продавать акции Chesapeake Energy (NYSE: CHK), второго по величине американского производителя природного газа — просочились новости, что компания наняла юристов для реструктуризации. Chesapeake подчеркнула, что не планирует прибегать к процедуре банкротства.

Массовая продажа акций на фондовом рынке привела к бегству инвесторов в государственные ценные бумаги, в результате чего доходность облигаций упала до самого низкого уровня за год (доходность акций снижается пропорционально росту цен).

В свою очередь, более низкая доходность по долгосрочным облигациям— как и потенциальное влияние спада в энергетическом секторе и замедления экономического роста в Китае — отрицательно сказывается на акциях банков.

Падение доходности долгосрочных облигаций задевает банки, потому что косвенным образом снижает процентные ставки, которые они могут назначать по кредитам, а следовательно, падает и прибыль.

В последнее время много внимания к себе привлек Deutsche Bank (ETR: DBK), который оказался особенно уязвим к колебаниям на энергетическом рынке. Акции банка снова упали — один из кредитных аналитиков высказал подозрение, что банк не сможет осуществить выплаты по неясному количеству своих облигаций. Deutsche Bank энергично оспорил это мнение.

И, как будто этого мало, банки в Европе страдают от нового витка европейского долгового кризиса. Короче говоря, на рынках творится примерно тот же бардак, что и в любой момент в течение последних двух лет. Поэтому, когда Йеллен предстанет перед Конгрессом США в среду для полугодового отчета, мы все будем надеяться получить несколько успокаивающих слов. Но если она не оправдает надежд — что ж, мировой экономике еще есть куда падать.

Источник.